Hva er Calmar Ratio?
Calmar-forhold refererer til forholdet mellom gjennomsnittlig årlig rente og avkastning til risiko relatert til hedgefond og investeringer, da den viser sammenhengen mellom avkastning og risiko, og den beregnes av gjennomsnittlig årlig avkastning delt på maksimal trekning for tidligere tre år som brukes til evaluere resultatene til forskjellige hedgefond og ta beslutninger knyttet til investering. Den ble oppfunnet av Mr.Terry W. young i 1991 i USA og er kortform for selskapet til Terry Young, kalt "California Management Account Reports".
Formel
Calmar Ratio brukes mer til å velge et aksjefond eller et hedgefond for å evaluere resultatene til de to og ta en beslutning om investeringen.
Calmar-forhold = gjennomsnittlig årlig avkastning / maksimal nedtelling.
* Her beregnes både teller og nevner de siste tre årene.
Eksempler
Eksempel 1
Anta at et hedgefond har en årlig avkastning på de siste 3 årene er 25%. Fondet startet sin aktivitet med $ 10.000, som steg til $ 25.000 og deretter falt til $ 8.000 på grunn av kriser.
Løsning:
Her må maksimalt trekk beregnes for fondet på følgende måte:
Maksimal uttelling = ($ 25 000 - $ 8 000) / $ 25 000 = 68%.
Basert på informasjonen ovenfor kan vi beregne Calmar-forholdet som nedenfor:
= 25% / 68%
Rolig forholdet = 0,3676.
Eksempel 2
Anta at det er to fond, fond A og fond B. Nedenfor er detaljene i hvert fond. Hvilket fond vil være mer fordelaktig for investoren å investere.
| Fond | Gjennomsnittlig årlig avkastning | Maks Drawdown |
| Fond A | 25% | 68% |
| Fond B | 20% | 40% |
Løsning :
Calmar-forholdet mellom fond A kan beregnes ved hjelp av formelen ovenfor som,
= 25% / 68%
Calmar-forholdet mellom fond A = 0,37
Calmar-forholdet mellom fond B kan beregnes ved hjelp av formelen ovenfor som,
= 20% / 40%
Calmar-forholdet mellom fond B = 0,5
I eksemplet ovenfor vil en investor bli fristet til å gå for fond A, siden det gir en høyere årlig avkastning sammenlignet med fond B. Men hvis vi sammenlignet forholdet mellom begge fondene, er Calmar-forholdet til fond b høyere sammenlignet med fond A. Fond A er derfor risikabelt enn fond B siden det er mer utsatt for svingninger i NAV.
Fordeler
Det er en av de viktigste forholdene som brukes av analytikeren og fondforvalterne for å fastslå resultatene til fondet og sammenligne det med dets likemenn som gir høy avkastning. Nedenfor er noen av de viktigste fordelene:
- Det gir et klart bilde av risikoen og avkastningen i fondet til investorene for å investere pengene sine forsiktig
- Det fremhever nivået på svingninger eller variasjoner i prisene med jevne mellomrom, og gir et klart bilde av prisstabiliteten i fondet
- Jo høyere andel, jo mer utfører fondet og jo lavere Calmar-forhold, mindre utfører fondet, og mer utsatt for avvik eller svingninger.
- Det gir fondsforvalteren en forståelse av fondets ytelse og et signal om fondene med lav Calmar-andel og må overvåkes nærmere.
- Det gir en investor en veiledning i valg av investeringsstrategi, da den også tar hensyn til uttaket som har skjedd de siste tre årene.
Ulemper
- Den vurderer maksimal nedtrekning i stedet for standardavviket til porteføljen, som er en mer relevant komponent i beslutningstaking.
- Det ligner Sharpe-forholdet.
- Det tar bare en periode på tre år å beregne Calmar-forholdet.
- De fleste aksjene er sykliske aksjer som bare yter i den aktuelle perioden; Derfor ville det ikke være de riktige kriteriene å sammenligne resultatene med de siste tre årene.
- Det er et matematisk verktøy og tar ikke hensyn til sektorens oppførsel.
- Det tar ikke hensyn til standardavviket til aksjen eller fondet.
- Det tar ikke hensyn til fremtidige anslag for aksjen eller fondet.
- Den tar ikke hensyn til de nye elementene eller regjeringens politikk fremover som vil ha en enorm innvirkning på aksjen eller fondet.
Poeng å merke seg om endring i Calmar-forholdet
- En betydelig endring i Calmar-forholdet vil antyde fondets løpende resultater og markere virkningen av beslutningene som er tatt til fordel for eller mot fondet.
- En plutselig økning i Calmar-forholdet er et positivt tegn for fondet, da det samme er mindre utsatt for risiko og avvik i prisene / nav og har begynt å prestere bedre.
- Alternativt innebærer dette for det plutselige fallet i Calmar-forholdet. Det betyr at enten resultatene til fondet påvirkes på grunn av den årlige avkastningen eller den maksimale trekkingen de siste tre årene.
- Når det gjelder investorene, ville det være bedre for dem å holde seg unna fondet, som har opplevd et plutselig fall i Calmar-forholdet. Imidlertid kan det gi høyere avkastning og investere i fondet, noe som har vist en plutselig økning i Calmar-forholdet siden resultatene til fondet nå vil forbedre seg i det lange løp.
Konklusjon
Calmer Ratio er et av de viktigste verktøyene for å identifisere riktig fond å investere i for investorene og for å overvåke fondet videre, som har en lavere andel fra fondsforvalternes synspunkt. Imidlertid må andre makrofaktorer som regjeringspolitikk, nyhetselementer, føderale bankpolitikker og SEC-regler også vurderes mens man bestemmer over fondets ytelse i stedet for bare å vurdere Calmar-forholdet for analyse og ignorere alle andre faktorer.
Til slutt er det et utmerket statistisk verktøy for å få et glimt av fondet eller aksjen og dets økonomiske resultater.
