Market Cap vs Enterprise Value
Undersøkelse av verdien til et selskap spiller en kritisk rolle i alle sektorer av finansnæringen. En viktig årsak er at det hjelper investorene å ikke bare ta bedre investeringsbeslutninger, men gi dem et omfattende syn for anskaffelsesvurderinger og budsjetteringsformål. Det gjør det også mulig for investorer og analytikere å forutsi og forutsi fremtidig inntjening for et selskap.
Dermed blir det enda viktigere å bruke de riktige beregningene som kan brukes til å måle verdien av et selskap, gitt de store økonomiske beregningene. Imidlertid er de mest brukte parametrene Market Cap og Enterprise Value.
La oss ta en titt.
- Hva er markedsverdi?
- Beregning av markedsverdi
- Pris vs. markedsverdi
- Topp 12 selskaper etter markedsverdi
- Hvorfor er markedsverdi viktig?
- Hva er Enterprise Value?
- Topp 12 bedriftsverdiselskaper
- Hvorfor Enterprise Value er viktig?
- Hvorfor Enterprise Value gir en nøyaktig verdi for et selskap?
- Markedsverdi vs. bedriftsverdi
- konklusjon
Hva er markedsverdi?
Også kjent som markedsverdi er markedsverdien av selskapets aksjer. Denne økonomiske beregningen vurderer verdien av en virksomhet utelukkende basert på aksjen. Derfor, for å finne markedsverdien til et selskap, kan man multiplisere antall utestående aksjer med dagens aksjekurs på aksjen.
Formelen for markedsverdi er som følger:
Markedsverdi = aksjer utestående x pris per aksje
Hvor:
- Andel utestående = totalt antall vanlige aksjer utstedt av et selskap eksklusive foretrukne aksjer.
- Pris per aksje = den nåværende aksjekursen i det enkelte børsnoterte markedet som NSE, BSE, NYSE og NASDAQ, etc.
Beregning av markedsverdi
Ta en titt på tabellen nedenfor for beregning av markedsverdi.
kilde: ycharts
Markedsverdi er utestående aksjer (1) x pris (2) = markedsverdi (3)
Apple har totalt 5.332 milliarder utestående aksjer, med hver aksjehandel til den nåværende markedskursen på $ 110,88 (9. november avsluttes). Derfor er dens markedsverdi verdt $ 591,25 milliarder dollar (5,332 * $ 110,88), basert på informasjonen gitt ovenfor.
Det viktige å merke seg her er at markedsverdien til et selskap endres med svingning i aksjekursen. Dette betyr at selskapets markedsverdi øker og synker med aksjekursens økning og fall.
Hvor finner du informasjon om markedsverdi?
Ved å bestemme verdien til et selskap, kan studentene eller inngangsinvestorer finne detaljinformasjon om den nåværende aksjekursen i et selskap, utestående aksjer, bedriftsverdi osv. På forskjellige nettsteder som Yahoo! Finance, Google Finance, Bloomberg og mange andre nettsteder. Man kan søke i selskapet ved å fylle ut selskapets navn eller kryss i søkemotoren for å få informasjonen.
Du kan også vurdere å få tilgang til Ycharts for det samme.
Pris vs. markedsverdi
T han investorer bør ikke bli båret bort med prisen per aksje fordi det er en av de vanligste misforståelsene angående en god indikator på størrelse med et selskap.
For eksempel, hvis et selskap ABC har 7,78 milliarder utestående aksjer og den nåværende markedsprisen på aksjen er $ 80 per aksje, vil det ha en markedsverdi på 622,4 milliarder dollar. Det vil si at markedsverdien til selskapet ABC er høyere med 29,7 milliarder dollar sammenlignet med Apples markedsverdi på 592,7 milliarder dollar.
Videre var denne større markedsverdi for ABC til tross for den nåværende aksjekursen lavere enn Apple, som nevnt ovenfor. Dermed betyr ikke et selskap med høyere aksjekurs nødvendigvis at selskapet er verdt mer enn selskapet med lavere aksjekurs.
Topp 12 selskaper etter Market Cap
Nedenfor er listen over de 12 beste selskapene etter markedsverdi. Vi bemerker at Apple er på topp med en markedsverdi på nær 590 milliarder dollar, hvor Google er nummer to med en markedsverdi på 539,7 milliarder dollar.
kilde: ycharts
Markedsverdi og investering begrunnelse
Selskapet med lavere markedsverdi gir investorer større vekstmuligheter i fremtiden, mens selskapet med høyere markedsverdi har rett til å bære mindre risiko med hensyn til prisvolatilitet og ha en bærekraftig vekstrate med god avkastning. Diagrammet nedenfor viser markedsverdi for de største selskapene i verden.
Hvorfor er markedsverdi viktig?
- Det hjelper investorer og analytikere å undersøke kostnadene ved å kjøpe hele aksjene i et selskap i tilfelle fusjon eller oppkjøp.
- Denne økonomiske beregningen gir en hånd avgjørende faktorer i aksjevurderingen.
- Det representerer markedsvisningen av et selskaps aksjeverdi.
- Markedsverdi gjør det mulig for investorer å foreta en potensiell investering i et selskap basert på markedsdekselstørrelsen, for eksempel stor cap, medium cap og small cap.
- Det letter investorer i å identifisere jevnaldrende innen samme sektor eller bransje. Les også sammenlignbare detaljer.
Dermed fremgår det av ovenstående informasjon og eksempler at markedsverdi er funksjonen til både pris per aksje og utestående aksjer. Imidlertid ignorerer den fullstendig gjeldsdelen til et selskap som spiller en like viktig rolle i den samlede verdsettelsen av selskapet på kjøpet av de nye eierne. Som sådan vil den siste delen av denne artikkelen kort fremheve Enterprise Value som gir et klart bilde av den virkelige verdien til et selskap. La oss ta en titt.
Hva er Enterprise Value?
Enterprise Value, på den andre siden, er en mer omfattende og alternativ tilnærming til å måle selskapets totale verdi. Det tar hensyn til ulike økonomiske beregninger som markedsverdi, gjeld, minoritetsinteresser, foretrukne aksjer og totale kontanter og kontantekvivalenter for å nå den totale verdien av et selskap. Selv om minoritetsinteressene og preferanseaksjene mesteparten av tiden holdes på null effektivt, er det kanskje ikke tilfelle for noen selskaper.
Med enkle ord er bedriftsverdi den totale prisen for å kjøpe et selskap da det beregner den nøyaktige verdien av et selskap.
Formelen for å beregne EV ville være;
Foretaksverdi = markedsverdi av aksjemarked eller markedsverdi + markedsverdi av foretrukne aksjer + total gjeld (inkludert lang- og kortsiktig gjeld) + minoritetsinteresse - totale kontanter og kontantekvivalenter.
Eller
Bedriftsverdi = markedsverdi + gjeld + minoritetsaksjer + foretrukket aksje - totalt kontant og kontantekvivalenter
kilde: ycharts
Det anses imidlertid at et selskap med mer kontanter og mindre total gjeld i balansen vil ha en foretaksverdi mindre enn markedsverdien. Derimot vil et selskap med små kontanter og mer gjeld på balansen ha en foretaksverdi høyere enn markedsverdien.
Ta for eksempel en titt på JPMorgan Chase. Det er kontanter, og kontantekvivalenter er veldig høye. Dette resulterer i at virksomhetsverdien er mindre enn markedsverdien.
kilde: ycharts
Topp 12 bedriftsverdiselskaper
Nedenfor er en liste over selskaper med topp bedriftsverdier.
kilde: ycharts
Hvorfor Enterprise Value er viktig?
- Et selskap med mindre eller ingen gjeld er fortsatt et attraktivt kjøpsalternativ for investorer på grunn av lavere risiko knyttet til det.
- Et selskap med høy gjeld og mindre kontanter har en høyere risiko fordi gjelden øker kostnadene, og derfor er det fortsatt mindre attraktivt for investorer.
For eksempel kan to selskaper med samme markedsverdi fundamentalt gi forskjellig foretaksverdi på grunn av høyt gjeldsnivå og lave kontantbeholdninger for den ene og lav gjeld og høye kontanter for den andre. Dette er gitt i tabellen nedenfor.
| Markedsverdi | Gjeld | Penger | Konsernverdi | |
| Bedrift A | 10 milliarder dollar | $ 5,0 milliarder | 1,0 milliarder dollar | 14,0 milliarder dollar |
| Bedrift B | 10 milliarder dollar | 2,0 milliarder dollar | 3,0 milliarder dollar | 9,0 milliarder dollar |
Fra eksemplet ovenfor er det klart at selskap A fortsatt er risikofylt sammenlignet med selskap B på grunn av høyere gjeld, til tross for at markedsverdien er identisk. Derfor vil kjøperen være mer sannsynlig å kjøpe selskap B, som ikke har gjeld.
Hvorfor Enterprise Value gir en nøyaktig verdi for et selskap?
Å grave videre i bedriftsverdi avslører at den beregner verdien av eiendelene som tillater selskapet å produsere sitt produkt og sin tjeneste. Derfor kan man si at det omfatter den økonomiske verdien av et firma på grunn av det faktum at det tar hensyn til selskapets egenkapital og gjeldsforpliktelse. Et sentralt aspekt som inkluderer total gjeld og total egenkapital er fordi disse beregningene gjør det mulig for selskapet å beregne EV-forhold.
Se også på egenkapitalverdi vs. bedriftsverdi.
EV-forhold
: EV-forhold hjelper investorer med å gi nøkkelinnblikk og sammenligning mellom to selskaper som har store forskjeller i kapitalstruktur og derved tar sunne investeringsbeslutninger.
Det er ganske mange EV-forhold. De inkluderer;
- EV / EBIT (Resultat før renter og skatt)
- EV / EBITDA (resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer)
- EV / CFO (kontanter fra driften)
- EV / FCF (gratis kontantstrøm)
- EV / salg eller inntekt
- EV / eiendeler
For formålet med denne diskusjonen vil vi diskutere EV / EBIT-forholdet.
EV / EBIT
EV / EBIT-forhold hjelper investorene med å finne ut hva som er en viktig funksjon i kjøpsbeslutningen. Vanligvis betraktes det lavere foretaksmultipelet som en bedre verdi for et firma når man sammenligner de to forskjellige selskapene som holdes for oppkjøp.
Faktisk kan investorene få inntjeningsutbyttet når de snur forholdet som gjør at investorene blir kjent med inntjeningsutbyttet for et selskap. Oftere enn ikke indikerer et høyere inntjeningsutbytte en bedre verdi for et firma.
La oss sammenligne to selskaper for bedre å forstå dette forholdet og dets implikasjoner for beslutningsprosessen. For eksempel har selskapet ABC en bedriftsverdi på 5 milliarder kroner, og inntjeningen før renter og skatt er 500 millioner dollar, mens selskapet XYZ har en foretaksverdi på 5 milliarder dollar og inntektene før renter og skatt er 650 millioner dollar.
Bedrift ABC:
EV / EBIT = 5,0 milliarder dollar / 500 millioner dollar = 10 multiple (5000/500)
EBIT / EV = $ 500 millioner / $ 5,0 milliarder = 10% avkastning (500/5000)
Bedrift XYZ:
EV / EBIT = 5,0 milliarder dollar / 650 millioner dollar = 7,7 flere ganger
EBIT / EV = $ 650 millioner / 5,0 milliarder = 13% avkastning
Investeringsgrunnlag for EV / EBIT
Tommelfingerregelen sier at lavere avkastning på flere selskaper og høyere inntekter reflekterer bedre verdi for pengene dine. I dette tilfellet, hvis investorene vil være villige til å legge pengene sine inn i selskapet XYZ, da det har et lavere foretak, flere og høyere inntjeningsutbytte.
På samme måte kan verdien investorer beregne det andre forholdet. Tommelfingerregelen gjelder for alle EV-forhold til tross for at det er store forskjeller i de andre økonomiske beregningene som EBITDA, kontantstrøm fra driften, fri kontantstrøm, salg og inntekt og eiendeler, mens kapitalstrukturen holdes nøytral.
Når investorene eller verdiinvestorene kan finne ut av foretaksverdien, kan han eller hun være i en bedre posisjon for å ta sin beslutning om å gå til anskaffelse eller ikke. Som sådan kan EV betraktes som kritiske økonomiske beregninger, som beregner bedriftsverdien.
Markedsverdi vs. bedriftsverdi
| Market Cap vs. Konsernverdi | ||
| Område for sammenligning | Markedsverdi | Konsernverdi |
| Betydning | Viser til markedsverdien av utestående aksjer | Viser til anskaffelseskostnadene, inkludert beløpet som skal betales mot gjeld og egenkapital |
| Formel | Antall utestående aksjer (x) dagens aksjekurs | Markedsverdi + Gjeld + Minoritetsinteresse + Foretrukne aksjer - totale kontanter og kontantekvivalenter |
| Preferanse | Mindre foretrukket på grunn av bruken i teoretisk beregning i stedet for praktisk å bestemme verdien av et selskap. | Mer foretrukket fordi det tar hensyn til en rekke faktorer for å beregne den virkelige verdien av et selskap. |
Market Cap vs. Enterprise Value Video
Konklusjon
Dermed er det klart fra eksemplene ovenfor at begge de økonomiske beregningene har forskjellige tilnærminger for å identifisere markedsverdien til det gitte selskapet. Markedsverdi er en side som hjelper investorene med å finne informasjon om selskapets størrelse, verdi og vekst; foretaksverdien gjør det mulig for investorer å måle den samlede markedsverdien til et selskap på den andre. Foretaksverdien foretrekkes imidlertid mer enn beregningsverdien på grunn av det faktum at den nøyaktig bestemmer verdien av selskapet og hjelper analytikerne med å forutsi selskapets vekst i fremtiden ved hjelp av EV-forhold, som nevnt i denne artikkelen.
Nyttige innlegg
- Formel for markedsverdi
- Beregn bedriftsverdien til EBIT
- EV / EBITDA-beregning
- Beregning av egenkapitalverdi
