Hva er EBITDAR?
EBITDAR (Resultat før renter, skatter, avskrivninger, avskrivninger og restrukturering / leie) er et populært mål som brukes til å vurdere selskapets resultater. Dette er ikke direkte i resultatregnskapet, men kan beregnes ved å bruke informasjonen om inntekten uttalelse ved å legge til leie- eller restruktureringskostnader til EBITDA.
Kort forklaring
En EBITDAR er en beregning av selskapets inntjening før netting av renter, skatter og avskrivninger og leie- / restruktureringskostnader for selskapet, og den brukes til å bestemme dens faktiske driftsresultater uten å ta virkning av selskapets økonomiske og investeringsbeslutninger. Den ekskluderer alle ikke-kontante utgifter, engangsutgifter og engangsutgifter.
- Det er en avgjørende faktor i verdsettelsen av virksomheter som rederier og flyselskaper som trenger å betale store leiebeløp hvert år.
- Mens de bestemmer verdien av en slags virksomhet, vurderer analytikere for det meste EBITDAR over EBITDA for å beregne rene driftskontantstrømmer, ettersom den beregner driftsinntektene før de trekker fra renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer, samt leieutgifter, som er betydelige utgiftsposter i Resultatregnskap for disse selskapene.
- Det betegner også virksomhetens evne til å generere fortjeneste, selv etter å ha brukt enorme leie- eller restruktureringskostnader som en del av forretningsdriften.
- I motsetning til EBIT er det et ikke-GAAP-mål og nevner ikke verken klassifiserte eller ikke-klassifiserte regnskaper for selskapet. Det brukes mest til å skille mellom to selskaper innen samme bransje, de har forskjellige aktivastrukturer.
- Mens du beregner inntjening før renter, skatter, avskrivninger, avskrivninger og leie, er formålet med å legge til leie tilbake at leie blir behandlet som senket kostnad, noe som betyr at kostnaden allerede er pådratt eller sikker på at det har skjedd i regnskapet til selskapet uavhengig av ytelsen.
- “R” står for leie- eller restruktureringskostnader. I bransjer som sykehus, hoteller, flyselskaper, skipsfart, engroshandel osv. Er leiekostnadene veldig betydelige, og mange selskaper trenger å bruke mye penger i form av leie bare for å oppta driftsområdet for å drive virksomheten til ønsket plassering.
- Mens han verdsetter et målselskap fra en av disse bransjene, må analytikeren vurdere den totale leiekostnaden som selskapet har betalt i løpet av en bestemt periode og legge den tilbake i EBITDA for å bestemme driftspotensialet til virksomheten. Uten å vurdere justeringen av leiekostnadene, kan selskapet ha dårlig driftsresultat på grunn av store leieutgifter. Likevel betyr det at det kan ha veldig gode operasjoner som kan generere kjekke penger fra sine viktigste driftsytelser. Ved å forsømme denne faktoren vil sannsynligheten for å gå glipp av et godt målalternativ økes.
- Akkurat som ovenfor, skal også restruktureringskostnader legges til i nettooverskuddet til selskapet sammen med andre komponenter mens driftsresultatet til et av disse målselskapene beregnes, fordi restrukturering av land eller bygning er en engangskostnad og ikke skal være påløpt igjen i løpet av de neste 3 til 5 årene. I stedet kan det behandles som en potensiell investering i virksomheten som vil bidra til å generere ekstra inntekter og fortjeneste til selskapet. Det hjelper til med å evaluere den langsiktige driftseffektiviteten til disse virksomhetene. Derfor er det den mest hensiktsmessige fremgangsmåten blant teknikerne å estimere EBITDAR mens de måler verdsettelsen av selskaper, og deretter sammenligne den med andre potensielle målselskaper.
EBITDAR Eksempel
Nedenfor er EBITDAR-eksemplet på Pinnacle Entertainment.
kilde: Pinnacle Entertainment SEC Filings
Vi bemerker at inntjening før renter, skatter, avskrivninger, avskrivninger og leie for Pinnacle-underholdning har økt gjennom årene og var på $ 654,5 millioner i 2016 (konsolidert nivå).
EBITDAR-beregning
Som vi allerede har diskutert, bruker analytikeren dette som et driftsverktøy og beregner EBITDAR ved å legge til renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer, og leie / restruktureringskostnader i selskapets nettoinntekt. Det betyr at den kun vurderer utfallet av driftsbeslutninger og ekskluderer virkningen av andre ikke-operative så vel som engangsbeslutninger.
Nedenfor er EBITDAR-formelen
Tenk for eksempel på et hypotetisk rederi som har følgende informasjon;
- Nettoinntekt - $ 1000 millioner
- Renter - $ 300 millioner
- Skatt - $ 225 millioner
- Avskrivninger - $ 150 millioner
- Amortisering - $ 75 millioner og
- Leie - $ 130 millioner
Vi kan beregne EBITDAR ved hjelp av ovennevnte EBITDAR-formel
- EBITDAR-formel = Netto inntekt + renter + skatter + avskrivninger + avskrivninger + leie
- = 1000 + 300 + 225 + 150 + 75 + 130 = $ 1880 millioner
EBIT, EBITDA, EBITDAR & EBITDARM
Dette er de viktigste økonomiske beregningene som brukes av analytikerne i henhold til deres gjenstand for analyse og type bransjer. Vi kommer til å lære om dem en etter en.
# 1 - EBIT
Resultat før renter og skatter er det vanligste begrepet som brukes til å definere selskapets driftsresultater i enhver bransje. Det estimerer hvor mye driftskontanter en virksomhet kan generere i et regnskapsår bare ved å netting driftskontantstrøm fra driftskontantstrøm. Man kan beregne det samme ved å bare legge tilbake rente- og skattekostnader i selskapets nettoresultat.
# 2 - EBITDA
Resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer brukes til å estimere en faktisk driftskontantstrøm et selskap genererer etter å ha trukket også alle operative kontantstrømmer og avskrivninger. Det anser ikke ikke-kontante poster som en faktisk kontantstrøm, og dermed lagt til EBIT for å bestemme driftsresultatene til selskapet. Vi må legge til avskrivningskostnader i selskapets EBIT.
# 3 - EBITDAR
Resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortiseringer, og leie- / restruktureringskostnader er lite annerledes enn EBITDA da det også legger tilbake leie- eller restruktureringskostnader i nettoinntekt sammen med andre komponenter. Det er nødvendig å beregne EBITDAR for hver bransje der leie- eller restruktureringskostnadene er veldig høye, slik at et selskaps økonomiske resultater kan måles med den største nøyaktighet.
# 4 - EBITDARM
Inntjening før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger, leie- / restruktureringskostnader og forvaltningsgebyrer er et av de økonomiske tiltakene som behandler forvaltningsgebyrer som en engangspost og bør ikke betraktes som driftskostnader i noen slags bransjer som NBFC. Forvaltningsgebyrer betales vanligvis av selskapene til Investment Bankers, Fund Managers for å forvalte sin portefølje og lage effektive investeringsstrategier for et selskap på en profesjonell måte. Denne avgiften beregnes på eiendeler under forvaltning (AUM), og den kan variere mellom 0,50% og 2,00% på AUM.
Siste tanker
Det er et bransjespesifikt måleinstrument som brukes til å gjøre den nøyaktige verdsettelsen av selskaper mellom samme bransje, men som har betydelig leie eller begrensende komponent i sin kostnadsstruktur. Driftseffektiviteten og lønnsomheten til flyselskaper, gjestfrihet, skipsfart og engroshandel kan bestemmes ved å beregne EBITDAR som en del av investeringsanalysen. En positiv eller negativ EBITDAR er nødvendig for å kjenne driftssundheten til disse virksomhetene. Den brukes også til å identifisere og implementere operasjonelle endringer, hvis noen, er nødvendige før du tar noen strategisk eller taktisk beslutning.
