Hva er Bull Spread?
En bull spread er en mye brukt tradingstrategi med to ben opsjoner som involverer kjøp og salg av opsjonsavtaler med lik mengde av en hvilken som helst finansiell eiendel som har samme utløp, men forskjellige streiker slik at strategien leverer positive P&L når den underliggende har en bullish bevegelse, derav dets navn.
Typer av Bull Spread
Det er hovedsakelig to typer som avhenger av om samtaler brukes, eller putter brukes til å implementere strategien
# 1 - Bull Call Spread
Denne strategien implementeres ved å kjøpe ATM (for pengene) -opsjoner mens du selger like mange OTM (ut av pengene) -opsjoner med samme underliggende og samme utløp. Mens du implementerer denne strategien, vil netto debet av Premium forekomme, eller det vil være en kostnad involvert i å sette opp denne strategien.
Bull Call Spread Formula (Hvor: X1
- Net Premium (Debit) = Premium Debit når du kjøper CALL (av Strike X1) - Premium Credit mens du selger CALL (av Strike X2).
- Maks tap = Netto premium debet.
- Maksimal fortjeneste = (X2-X1) - Netto premium debet.
# 2 - Bull Put Spread
Denne strategien implementeres ved å selge ATM (for pengene) salgsopsjoner mens du kjøper like mange OTM (ut av pengene) salgsopsjoner med samme underliggende og samme utløp. Når du implementerer denne strategien, vil det oppstå en nettokreditt av Premium, eller betaling vil mottas når du konfigurerer denne strategien.
Bull Put Spread Formula (Hvor: X1
(Hvor X1 <X2, som angir streikene)
- Netto premie (kreditt) = premie mottatt mens du solgte PUT (av Strike X2) - Premium Debet mens du kjøpte PUT (av Strike X2).
- Maks tap = (X2-X1) - Netto premiekreditt.
- Maksimal fortjeneste = Netto premiekreditt.
Eksempel på Bull Spread
La oss ta et børsnotert selskap ABC som for øyeblikket handler til $ 100.
- Følgende er streikepriser og LTP (siste handelspris) for ATM og OTM Call-opsjoner
- Streikepris = $ 100 | LTP = $ 5 (minibank)
- Streikepris = $ 110 | LTP = $ 4 (OTM)
- Følgende er streikepriser og LTP (siste handelspris) på ATM og OTM Put opsjoner
- Streikepris = $ 100 | LTP = $ 4 (minibank)
- Streikepris = $ 90 | LTP = $ 3 (OTM)
Løsning:
Bull Call Spread:
Fra den gitte informasjonen kan vi lage en Bull Call Spread som følger:
# 1 - Net Premium (Debit) = Kjøp Call of Strike $ 100 & Selg Call of Strike $ 110
- Netto premie (debet) = - $ 5 + $ 4 (positivt tegn betegnet tilsig og negativt indikerer utstrømning)
- Netto premie (debet) = - $ 1 (ettersom dette er negativt antall er dette nettoutstrømning eller belastning)
# 2 - Bull Call Spread Max Loss = Netto Premium Debet
- Maks tap = $ 1
# 3 - Bull Call Spread Max Profit = (X2-X1) -Net Premium Debet
- Maksimal fortjeneste = ($ 110 - $ 100) - $ 1 = $ 9
Bull Put Spread:
Fra den gitte informasjonen kan vi lage et Bull Put Spread som følger:
# 1 - Net Premium (Credit) = Selg Put of Strike $ 100 & Buy Put of Strike $ 90
- Netto premie (kreditt) = + $ 4 - $ 3 (Positivt tegn betegnet tilsig og negativt indikerer utstrømning)
- Netto premie (kreditt) = + $ 1 (ettersom dette er en positiv mengde er dette nettotilstrømning eller kreditt)
# 2 - Maks tap = (X2-X1) - Netto premiekreditt
- Maks tap = ($ 100 - $ 90) - $ 1 = $ 9
# 3 - Maksimal fortjeneste = Netto premiekreditt
- Fortjeneste = $ 1
Praktisk applikasjonsbasert eksempel
La oss ta et eksempel på Amazon.com Inc.-aksjen og prøve å bygge en Call Spread & Put Spread-strategi og også analysere fortjeneste og tap fra gevinstdiagrammet.
# 1 - Bull Call Spread på Amazon.com Inc.
På slutten trading session på 25 th oktober 2019, følgende var aksjekursen på Amazon.com.
Alternativet kjede av Apple for opsjonskontrakter som utløper på en st november er vist nedenfor.
De nødvendige dataene er nå tilgjengelige for å bygge denne strategien.
Vi vil distribuere en Bull Call Spread på Amazon.com Inc. lager bare noen få minutter før utgangen av markedet på 25 th oktober 2019
De to streikene som er valgt er $ 1760 og $ 1763. Kallene til hver av disse streikene er blitt fremhevet. I dette tilfellet vil en $ 1760 strike Call (ATM) bli kjøpt, og samme antall $ 1763 strike Call (OTM) vil bli solgt.
Prisene fremhevet i opsjonskjeden vil bli brukt til å bygge ut gevinstdiagrammet for strategien.
Når premiene til hver av disse streikene ble matet i opsjonstrategibyggeren, ble følgende resultat oppnådd. Det kan sees at strategien har en nettogjeld på $ 0,95.
Kilde: optioncreator.com
Kilde: optioncreator.com
Følgende punkter er høydepunktene på Amazon.com Inc.-aksjer når de holdes til utløpet:
- Bull Call spread Max Loss er lik nettopremien som ble betalt på distribusjonstidspunktet = $ 0,95
- Bull Call Max fortjeneste = (1763-1760) - $ 0,95 = $ 3- $ 0,95 = $ 2,05
- Fortjenesten øker lineært når aksjekursen beveger seg fra $ 1760 til $ 1763, som er de to streikene valgt for denne strategien.
- Breakeven point = $ 1760 (Lower Strike) + $ 0,95 (Net Premium Paid) = $ 1760,95
- Under $ 1760 og over $ 1763 er både tap og gevinst begrenset til henholdsvis $ 0,95 og $ 2,05.
- Risikobelønningsforholdet er 2,05 / 0,95 = 2,16
# 2 -Bull Put Spread på Amazon.com Inc.
Vi vil nå ta i bruk en Bull satt spredt på Amazon.com Inc. lager bare noen få minutter før utgangen av markedet på 25 th oktober 2019
De to streikene som er valgt er $ 1758 og $ 1763. Satsene på hver av disse streikene er blitt fremhevet. I dette tilfellet vil en $ 1763 strike Put (ATM) bli solgt, og den samme mengden $ 1758 strike Call (OTM) vil bli kjøpt.
Prisene som er uthevet i opsjonskjeden vil bruke til å bygge ut gevinstdiagrammet for strategien.
Når premiene til hver av disse streikene ble matet i opsjonstrategibyggeren, ble følgende resultat oppnådd. Det kan sees at strategien har en nettokreditt på $ 3,76.
Kilde: optioncreator.com
Følgende punkter er høydepunktene på Amazon.com Inc.-aksjer når de holdes til utløpet:
- Bull Call spread Max gevinst er lik nettopremien som ble betalt på distribusjonstidspunktet = $ 3,76.
- Bull Call Max tap = $ 3,76 - (1763-1758) = $ 3,76- $ 5 = - $ 1,24.
- Fortjenesten øker lineært når aksjekursen beveger seg fra $ 1758 til $ 1763, som er de to streikene valgt for denne strategien.
- Breakeven point = $ 1763 (Higher Strike) - $ 3,76 (Net Premium Paid) = $ 1759,24
- Under $ 1758 og over $ 1763 er både tap og gevinst begrenset til henholdsvis $ 1,24 og $ 3,76.
- Risikobelønningsforholdet er 3,76 / 1,24 = 3,03
Fordeler
- Å være en spredningsstrategi, er den sikret og begrenser tapet til en viss forhåndsdefinert størrelse, som kan beregnes før strategien inngås. (Dette fenomenet ble observert i både ovennevnte eksempel på distribusjon av Bull Call og Bull Put Spread på Amazon.com Inc.-aksjen)
- Avkastning på kapital sperret ettersom marginen er høyere sammenlignet med naken opsjonssalg. (som spredt strategi er mindre margin blokkert)
- Både Net Credit og Net Debet alternativer er tilgjengelige for Bull Spreads.
Ulemper
- Maksimal fortjeneste er begrenset i enten Bull Call eller Bull Put Spreads.
- Risikobelønningsforholdet er skjevt til fordel for risiko.
