NPV Fordeler og ulemper
Fordelene med netto nåverdi inkluderer det faktum at det vurderer tidsverdien av penger og hjelper ledelsen i selskapet med bedre beslutninger, mens ulempene med netto nåverdi inkluderer det faktum at det ikke vurderer de skjulte kostnadene og kan ikke brukes av selskapet for å sammenligne prosjekter med forskjellige størrelser.
Netto nåverdi (NPV) er en av de diskonterte kontantstrømsteknikkene som brukes i kapitalbudsjettering for å bestemme levedyktigheten til et prosjekt eller en investering. NPV er forskjellen mellom nåverdien av kontantstrømmer og nåverdien av kontantstrømmer over en stund. Kontantstrømmene diskonteres til nåverdien ved bruk av avkastningskravet. En positiv NPV indikerer en god utvinning, og en negativ NPV indikerer en lav avkastning. Nedenfor er et sammendrag av fordeler og ulemper ved NPV.
Fordeler med bruk av NPV
# 1 - Tidsverdi av penger
Den primære fordelen med å bruke NPV er at den anser begrepet tidsverdi av penger, dvs. at en dollar i dag er verdt mer enn en dollar i morgen på grunn av sin inntjeningskapasitet. Beregningen under NPV vurderer de diskonterte netto kontantstrømmene til en investering for å bestemme dens levedyktighet. For å forstå hvordan nåverditall er viktig i kapitalbudsjettering, la oss se på følgende eksempel -
Eksempel
Et selskap ønsker å investere $ 100.000 i et prosjekt. Avkastningskravet er 10%. Følgende er den forventede inntjeningen til prosjekt A og prosjekt B.
- Prosjekt A - Y1 - $ 10.000, Y2 - $ 12.000, Y3 - $ 20.000, Y4 - $ 42.000, Y5 - $ 55.000 og Y6 - $ 90.000.
- Prosjekt B- Y1 - $ 15.000, Y2 - $ 27.500, Y3 - $ 40.000, Y4 - $ 40.000, Y5 - $ 45.000 og Y6 - $ 50.000.
Hvis tidsverdien av penger ikke blir vurdert, vil lønnsomheten til prosjektene være forskjellen mellom den totale innstrømningen og den totale utstrømningen, som vist i tabellen nedenfor -
Etter disse tallene å dømme, vil Project A bli ansett som lønnsomt med en nettotilstrømning på $ 129.000.
I samme eksempel, men hvis tidsverdien av penger ble vurdert,
* Rabattert med 10%
Prosjekt B er mer lønnsomt når det gjelder nåverdien av fremtidige kontantstrømmer med en diskontert nettotilstrømning på $ 49 855. Derfor må tidsverdien av penger vurderes for å bestemme, mer nøyaktig, den ideelle investeringen for et selskap.
# 2 - beslutningstaking
NPV-metoden muliggjør beslutningsprosessen for selskaper. Ikke bare hjelper det å evaluere prosjekter av samme størrelse, men det hjelper også med å identifisere om en bestemt investering er fortjeneste eller tapstap.
Eksempel
La oss se på følgende eksempel -
Et selskap er interessert i å investere $ 7500 i en bestemt satsing. Avkastningskravet er 10%. Følgende er den forventede tilstrømningen av satsingen -
Y1 - $ (500), Y2 - $ 800, Y3 - $ 2300, Y4 - $ 2500, Y5 - $ 3000.
NPV for prosjektet (beregnet med formelen) = $ (1995.9)
I det gitte tilfellet er nåverdien av kontantstrømmen høyere enn den nåværende verdien av kontantstrømmer. Derfor er det ikke et levedyktig investeringsalternativ. En annen fordel med NPV er at det bidrar til å maksimere inntjeningen til foretaket ved å investere i selskaper som gir maksimal avkastning.
Ulemper ved å bruke netto nåverdi
# 1 - Ingen faste retningslinjer for å beregne påkrevd avkastning
Hele beregningen av NPV hviler på å diskontere fremtidige kontantstrømmer til nåverdien ved bruk av avkastningskravet. Det er imidlertid ingen retningslinjer for fastsettelse av denne satsen. Denne prosentverdien overlates til selskapets skjønn, og det kan være tilfeller der NPV var unøyaktig på grunn av feil avkastning.
Eksempel
La oss vurdere et prosjekt med en investering på $ 100.000 med følgende tilsig -
Y1 - $ 10.000, Y2 - $ 12.000, Y3 - $ 20.000, Y4 - $ 42.000, Y5 - $ 55.000 og Y6 - $ 90.000.
Følgende tabell viser endringene i NPV når selskapet velger en annen avkastning -
Som vist i tabellen ovenfor har endringer i avkastning en direkte innvirkning på NPV-verdiene.
En annen ulempe er at NPV ikke tar hensyn til endringer i avkastningstakten. Kvaliteten på utvinning anses som stabil for et prosjekt, og eventuelle variasjoner i avkastningshastigheten vil kreve ny NPV-beregning.
# 2 - Kan ikke brukes til å sammenligne prosjekter med forskjellige størrelser
En annen ulempe med NPV er at den ikke kan brukes til å sammenligne prosjekter av forskjellige størrelser. NPV er et absolutt tall og ikke en prosentandel. Derfor vil NPV for større prosjekter uunngåelig være høyere enn et prosjekt av mindre størrelse. Avkastningen til det mindre prosjektet kan være høyere enn investeringen, men samlet sett kan NPV-verdien være lavere. La oss forstå dette bedre med følgende eksempel -
Eksempel
- Prosjekt A krever en investering på $ 250.000 og har en NPV på $ 197.000 mens,
- Prosjekt B krever en investering på $ 50.000 og har en NPV på $ 65.000.
Bedømt av de absolutte tallene, er prosjekt A mer lønnsomt; prosjekt B har imidlertid høyere avkastning på investeringen. Derfor kan ikke prosjekter av forskjellige størrelser sammenlignes med NPV.
# 3 - Skjulte kostnader
NPV tar bare hensyn til kontantstrøm og utstrømning av et bestemt prosjekt. Den tar ikke hensyn til skjulte kostnader, senkekostnader eller andre foreløpige kostnader som påløper for det spesifikke prosjektet. Derfor er det ikke sikkert at lønnsomheten i prosjektet er veldig nøyaktig.
