Callable Preferred Stock Definisjon
Kallbar foretrukket aksje er aksjen der utsteder av slik aksje har rett til å tilbakekjøpe slike utstedte aksjer etter den forhåndsbestemte datoen til en spesifikk pris som er nevnt i vilkårene for prospektet mens den utsteder aksje, og slik pris kan ikke endres senere når som helst på innløsningstidspunktet.
Enkelt sagt er konverterbar foretrukket aksje en type foretrukket aksje som gir utstederen rett til å ringe eller innløse aksjen til en forhåndsinnstilt pris etter en forhåndsbestemt dato. Også kjent som kallbare preferanseaksjer , er det et populært middel for å finansiere store organisasjoner, da det bruker en kombinasjon av gjeld og egenkapitalfinansiering. Slike aksjer kan også handles på aksjemarkedene.
Hvordan Callable Preferred Stock fungerer?
Selskapet 'R' utstedte foretrukne aksjer i 2005, betalte 12% -rente og forfall i 2025, og kan også kjøpes i 2015 til 103% av pålydende. Ti år etter utstedelsen får 'R' rett til å ringe aksjen, som den kan vurdere hvis rentene i 2015 faller under 12%.
Generelt må utsteder betale investoren mer enn pålydende verdien av aksjen for å ringe emisjonen. Denne forskjellen blir betegnet som 'Call Premium', og dette beløpet synker vanligvis ettersom den foretrukne aksjen nærmer seg løpetid. Si at selskapet 'R' vil tilby aksjen til 103% av pålydende hvis samtalen ble utstedt i 2015, men det kan bare tilby 102% hvis den ringes i 2020.
Funksjoner av Callable Preferred Stock
Det er noen viktige trekk ved slike aksjer:
- Eiere bærer risikoen for å bli ringt tilbake. Streikeprispremien betyr å kompensere innehaveren for visse eller alle risikoene.
- Disse aksjene betaler absolutt utbytte regelmessig for å holde aksjonærene tiltrukket. Det kan imidlertid være utfordrende for investorer som er avhengige av det samme som en kilde til inntekt.
- Man bør merke seg at prisen på konverterbare foretrukne aksjer påvirkes av om samtalen er i pengene, ut av pengene eller for pengene;
- Når det gjelder utbytte og avvikling, får de preferanse fremfor vanlige aksjeeiere.
- Disse aksjene utstedes som kumulative, deltakende, kallbare og konvertible;
fordeler
- Siden aksjene kan tilbakekjøpes etter innkallingsdatoen, kan utstedere permanent unngå en situasjon med å gi opp en majoritetsandel i selskapet. Dette aspektet kan gi dem overtak under kriser.
- Stemmekontroll kan opprettholdes ettersom foretrukne aksjer klassifiseres som ikke-stemmerettige aksjer.
- Finansieringskostnadene kan holdes under kontroll.
- Vanlige aksjer kan gjøres tilgjengelig for aksjeprogrammer.
- Innkjøpskurs for tilbakekjøp av aksjene på tidspunktet for gjennomføring av prospektet; tillater organisasjoner å strategisere tidspunktet for samtalen når de har overskuddskontanter med seg.
Ulemper
- Investorer kan være uvillige til å betale så mye som egenkapitalen er underlagt samtale.
- Den opplevde verdien av den innhentede foretrukne aksjen vil neppe være høyere siden de har mindre potensial for oppsving. Derfor må investorer som forventer et bullish marked / aksje tjene penger på slike aksjer før utsteder kunngjør en samtale. En samtaleutlysning senker vanligvis aksjeverdien mot pålydende. Det sender et signal om at det kan være noen problemer i ledelsen, og det er nødvendig å ta et slikt trinn.
- En annen vinkel fremhever 'samtaleprispremiene' som garanterer avkastning selv om markedet er dårligere enn det. Det kan være et kostbart alternativ, men investorer bør vurdere slike opsjoner hvis deres investeringsmål innebærer jevn avkastning.
- Tillegg av sikkerhetsklasser kan komplisere bedriftsstrukturen, noe som ytterligere påfører overholdelseskostnader. Det kan ytterligere avsløre smutthull i finansieringsstrukturen. Utbytte til de vanlige aksjonærene vil ikke bli vurdert med mindre foretrukket aksjonærutbytte blir betalt i sin helhet. Kallbare foretrukne aksjer kan generelt være et problem hvis du tilbyr høye utbyttesatser for foretrukne aksjeeiere.
- Hvis anropskursen viser seg å være lavere enn den eksisterende markedsprisen, mister investoren deler av eller hele kapitalgevinster hvis selskapet bestemmer seg for å ringe aksjene.
Konklusjon
Valget av en innhentet foretrukket aksje skal vurderes hvis organisasjonen for tiden undersøker finansieringsopsjoner for en ny enhet / firma og ønsker å unngå kompleksiteten i egenkapital og gjeldsfinansiering. Selv om prosedyren for tilbakekjøp av aksjene er enkel ettersom vilkårene er fastlagt under oppstarten, og bare varsel må sendes til de aktuelle aksjonærene med viktige detaljer. Imidlertid, siden premie må tilbys på tidspunktet for samtalen, må utstedere sørge for at de har tilstrekkelig kontantbalanse med seg, noe som kan være på bekostning av andre muligheter for firmaet. Et slikt trinn har også innvirkning på aksjekursen og setter et tak på det samme. Dermed må alle disse aspektene tas i betraktning før de kommer til noen beslutning.
