Hva er aksjemultiplikatoren?
Aksjemultiplikatoren hjelper oss å forstå hvor mye av selskapets eiendeler som finansieres av egenkapitalen, og er et enkelt forhold mellom forvaltningskapitalen og den totale egenkapitalen. Hvis dette forholdet er høyere, betyr det at finansiell gearing (total gjeld til egenkapital) er høyere. Og hvis forholdet viser seg å være lavere, er den økonomiske giringen lavere. Vi bemerker fra nedenstående graf at Go daddy har en høyere multiplikator på 6,73x, mens Facebooks Multiplier er lavere på 1,09x.
Aksjemultiplikasjonsformel
Nedenfor er formelen -
Aksjemultiplikator = Totale eiendeler / Total egenkapital
Sammen med å finne ut hver enhet av forvaltningskapital for hver enhet av total egenkapital, forteller den også mye om hvor mye selskapet har finansiert eiendelene sine gjennom eksterne finansieringskilder, dvs. gjeld.
La oss ta et eksempel for å illustrere dette.
Aksjemultiplikatoreksempler
La oss si at selskap Z har en samlet eiendel på $ 100.000. Den totale egenkapitalen er $ 20.000. Beregn aksjemultiplikator.
Dette er et enkelt eksempel, men etter å ha beregnet dette forholdet, ville vi kunne vite hvor mye eiendeler som finansieres av egenkapital og hvor mye eiendeler som finansieres av gjeld.
Eller multiplikator = $ 100.000 / $ 20.000 = 5.
Multiplikatoren er 5 betyr at forvaltningskapitalen finansieres med 20% av egenkapitalen ($ 20.000 / $ 100.000 * 100 = 20%) og resten (dvs. 80%) finansieres gjennom gjeld.
Dette er en viktig faktor siden finansiell gearing ville være høyere / lavere avhengig av multiplikatoren (om multiplikatoren er høyere eller lavere).
Tolkning
Som investor, hvis du ser på et selskap og dets multiplikator, vil du bare kunne fortelle om selskapet har brukt høye eller lave økonomiske gearingsgrader.
For å vite om selskapet er i fare eller ikke, må du imidlertid gjøre noe annet også.
Du må trekke ut andre lignende selskaper i samme bransje og beregne aksjemultiplikator.
Hvis du ser at resultatet er likt selskapet du vil investere i, vil du kunne forstå at høye eller lave økonomiske gearingsgrader er bransjens norm.
Det betyr at hvis selskapet finansierer eiendelene sine mer ved gjeldsfinansiering og de andre selskapene i bransjen har gjort det samme, kan dette være normen.
Men å finansiere eiendelene gjennom gjeld er fortsatt en veldig risikabel virksomhet. Det er derfor du trenger å gå til den avanserte beregningen og se på de økonomiske gearingsgradene i detalj.
La oss nå se på Multiplikatorer av noen sektorer
Eksempel på bilprodusent
La oss se på multiplikatoren til noen av de fremtredende bilprodusentene
| Navn | Eiendeler til egenkapital |
| Ford Motor | 8.16x |
| Fiat Chrysler Automobiles | 5,44x |
| General motors | 5,06x |
| Honda Motor Co. | 2,60x |
| Ferrari | 11,85x |
| Toyota Motor | 2,78x |
| Tesla | 4,77x |
| Tata Motors | 4,99x |
- Vi bemerker at aksjemultiplikatoren til Ferrari er høyest på 11,85x, mens multiplikatoren til Honda Motor Co er lavest i gruppen på 2,60x
- Samlet sett bemerker vi at Multiplikator er relativt høyere for denne sektoren
Eksempel på selskaper innen Internett og innhold
La oss nå se på multiplikatorene for internettbedrifter.
| Navn | Eiendeler til egenkapital |
| Baidu | 1,97x |
| Care.com | 2.32x |
| 1,10 ganger | |
| Phoenix New Media | 1,46x |
| Gå pappa | 6,73x |
| Alfabet | 1,20x |
| Groupon | 6,66x |
| GrubHub | 1,23x |
| JD.com | 4,73x |
| Snap | 1,30x |
| Shutterstock | 1,75x |
| 1,49x | |
| Yelp | 1,10 ganger |
| Yandex | 1,48x |
Vi bemerker at biggies som Facebook (1.10x), Twitter (1.49x) og Alphabet (1.20x) har lavere aksjemultiplikatorer.
- GoDaddy har den høyeste multiplikatoren i denne gruppen på 6,73x.
- Yelp og Facebook har den laveste multiplikatoren i denne gruppen på 1.10x.
Globale bankmultiplikatorer
Nedenfor er listen over multiplikatorer for globale banker.
| Navn | Eiendeler til egenkapital |
| Bank of America | 8,20x |
| Barclays | 18.70x |
| Bank of Montreal | 16.00x |
| Bank of Nova Scotia | 15,25x |
| Citigroup | 7,96x |
| Canadian Imperial Bank | 18,21x |
| Credit Suisse Group | 19,57x |
| Øst-Vest Bancorp | 10.15x |
| HSBC Holdings | 13,54x |
| ING Group | 17,82x |
| JPMorgan Chase | 9.80x |
| Mitsubishi UFJ Financial | 21,25x |
| Bank of NT Butterfield | 15,62x |
| Royal Bank of Scotland | 16,43x |
| Royal Bank of Canada | 16,43x |
| Banco Santander | 14,73x |
| Sumitomo Mitsui Financial | 19,24x |
| Toronto-Dominion Bank | 17,24x |
| UBS Group | 17,44x |
| Westpac Banking | 13.90x |
| Wells Fargo | 9,67x |
- Samlet sett bemerker vi at globale banker har høyere eiendeler til aksjeeier. I de fleste tilfeller er multiplikator høyere enn 10 ganger.
- JPMorgan har en aksjemultiplikator på 9,80x, mens Citigroup har en multiplikator på 7,96x (lavest i denne gruppen)
Rabattbutikker Multiplikatorer
Nedenfor er listen over Multiplikator for Lavprisbutikker.
| Navn | Eiendeler til egenkapital |
| Store masse | 2,47x |
| Costco Wholesale | 3.37x |
| Dollar General | 2,16x |
| Dollar Tree Stores | 2,91x |
| Fred | 2,07x |
| Ollie's Bargain Outlet | 1,60x |
| Pricesmart | 1,66x |
| Mål | 3.42x |
| Tirsdag morgen | 1,80x |
| Wal-Mart butikker | 2,56x |
- Samlet sett varierer aksjemultiplikatoren i denne gruppen fra 1,5x -3,5x
- Target har den høyeste multiplikatoren på 3,42x, mens Ollie's Bargain Outlet har den laveste på 1,60x
Utvidelse til Dupont-analyse
Aksjemultiplikator er veldig nyttig i Dupont ROE-analyse. Under DuPont-analyse må vi bruke tre forhold for å finne ut avkastningen på egenkapitalen.
En av forholdstallene under DuPont-analyse er Assets To Shareholder Equity ratio.
ROE = (Resultat / salg) x (salg / eiendeler) x (eiendeler / egenkapital) ROE = nettoresultatmargin x aktivaomsetning x aksjemultiplikatorDu kan spørre hvorfor man skal beregne avkastning under DuPont-analyse
Det er enkelt. Hvis eiendelene til aksjeeier er høyere, vil også avkastningen under DuPont-analyse være høyere.
Og det er slik en investor vil forstå om hun vil investere i selskapet eller ikke, noe som betyr at hun vil få et avansert forhold for å hjelpe henne med å finne ut om hun har kommet til riktig konklusjon ved å velge / eller ikke velge å investere i selskapet.
Praktisk eksempel
Company Usher har en samlet eiendel på $ 400.000. Den totale egenkapitalen i dette selskapet er $ 50.000. Ramesh, en investor, vil vite aksjemultiplikatoren samt avkastningen under DuPont-analyse for å se om han skal investere i selskapet eller ikke. Derfor ser han på årsrapporten for selskapet og finner ut følgende detaljer -
- Årets nettoinntekt - $ 40.000
- Salg - $ 200.000
Finn ut multiplikatoren og avkastningen under DuPont-analyse for Ramesh.
Vi vil følge formelen for aksjemultiplikator og vil sette dataene vi har i formelen for å finne ut forholdene.
La oss først beregne aksjemultiplikatoren.
Eller eiendeler til aksjeeier = $ 400 000 / $ 50 000 = 8.
Det betyr at 1/8 th (dvs. 12,5%) av totale eiendeler er finansiert av egenkapital, og 7/8 th (dvs. 87,5%) er av gjeld.
La oss nå beregne avkastningen under DuPont Formula-analyse.
ROE under DuPont Analysis = Resultatmargin * Eiendomsomsetningsgrad * Aksjemultiplikator
Eller ROE under DuPont-analyse = Netto inntekt / salg * Salg / Totale eiendeler * Totale eiendeler / Total egenkapital
Eller ROE under DuPont-analyse = $ 40.000 / $ 200.000 * $ 200.000 / $ 400.000 * $ 400.000 / $ 50.000
Eller ROE under DuPont-analyse = 1/5 * ½ * 8 = 0,2 * 0,5 * 8 = 0,8.
Hvorfor skal en investor være avhengig av DuPont-analyse etter å ha sett gjennom multiplikatoren?
Dette kan være et stort spørsmål i tankene til investoren.
Svaret er tredelt.
I Assets To Shareholder Equity får vi en følelse av hvor mye økonomisk gjeld et selskap er.
Hvis aksjemultiplikatoren er høyere, er finansiell gearing høyere og omvendt.
Men hva om investoren ikke bare er overbevist om den økonomiske innflytelsen?
Deretter må han se på andre aspekter av ligningen, dvs. selskapets operasjonelle effektivitet og også effektiviteten ved utnyttelse av eiendeler.
Ved å beregne avkastningen under DuPont-analyse, får investoren en klar ide om hvor mye operativ effektivitet selskapet har pluss hvor mye effektivitet av eiendelene selskapet har oppnådd.
I eksemplet ovenfor, sammen med aksjemultiplikator, får vi en oversikt over operasjonell effektivitet (dvs. 20%) og effektivitet av utnyttelsen av eiendelene (dvs. 50%).
Ved å se på helheten, kan en investor nå bestemme om han vil investere i selskapet eller ikke.
Aksjemultiplikasjonsvideo
Foreslåtte målinger
Dette har vært en guide til aksjemultiplikator, dens formel, eksempler og sektorforhold. Du kan ta en titt på lesningene nedenfor for å forbedre din kunnskap om forholdsanalyse -
- Formel for inntjeningsmultiplikator
- Typer egenkapital i økonomi
- Sammenlign - Egenkapital mot aksjer
- Utnyttelsesforholdsformel
