Renteparitet - Definisjon, formel, hvordan beregner man?

Hva er renteparitet?

Renteparitet er et konsept som kobler valutamarkedsrente og landets renter og sier at hvis valutaene er i likevekt, kan man ikke benytte muligheten til å tjene penger bare ved å bytte penger. Det underliggende konseptet er at avkastning fra investering i forskjellige valutaer skal være uavhengig av landets renter. Derfor vil det ikke være noen arbitrasjemulighet i valutamarkedene - investorer kan ikke søke å tjene på forskjellen mellom rentene som bruker valuta som en eiendel eller en måte å investere på.

Forklaring

• Enkelt sagt - en person som investerer i et hjemland og deretter konverterer til andre valutaer eller en annen som konverterer til andre valutaer og investerer i det internasjonale markedet, vil gi samme avkastning, med tanke på at alle andre faktorer er konstante.
• De er av to typer - avdekket og dekket renteparitet. Førstnevnte eksisterer når det ikke er noen pakter knyttet til terminrenten, og pariteten bare er avhengig av forventet spotrente. Sistnevnte har en forhåndsbestemt kontrakt låst inn for terminsrenten. Når det gjelder lekmann, prognoser vi prisene i avdekket mens vi låser prisene i dag, dekket.

Formel for renteparitet

Tallmessig kan renteparitet settes som -

Valutakurs (Fo) = Spotkurs (Så) X (1 + Rente A) n / (1 + Rente B) n

Det kan også settes som -

Valutakurs (Fo) / Spot-valutakurs (So) = X (1 + Rente A) n / (1 + Rente B) n

Ligningen forklarer at valutakursen (Fo) skal være lik valutakursen (So) multiplisert med renten i land A (hjemland) delt med renten i landet B (fremmed land). Gapet mellom Fo og So betegnes som et bytte. Hvis forskjellen er positiv, kalles den en terminspremie; omvendt kalles en negativ forskjell en terminsrabatt.

I tilfeller der rentepariteten er god, er det ikke mulig å skape en arbitrage / fortjenestemulighet ved å låne valuta A, konvertere til valuta B og deretter tilbake til hjemvaluta i fremtiden.

Eksempler

Eksempel 1

La oss anta en spotrente på 1,13 USD / EUR, en USD-rente på 2% og EUR-rente på 3%. Hva blir valutakursen etter et år?

Løsning

Bruk dataene nedenfor for å beregne valutakursen -

Beregning av valutakurs kan gjøres som følger -

• = 1,13 * (1 + 2%) 1 / (1 + 3%) 1

Valutakursen vil være -

• Valutakurs videre = 1,119

På samme måte kan vi beregne valutakurs for år 2 og år 3

Eksempel 2

Anta at valutakursen USD til CAD er 1,25 og valutakursen på ett år er 1,238. Nå er renten på USD 4% mens den bare er 3% for CAD. Hvis IRP holder til sant, vil det bety - 1,2380 / 1,2500 skal være lik 1,03 / 1,04, som viser seg å være omtrent 0,99 i begge tilfeller som bekrefter gyldigheten av rentepariteten.

Eksempel 3

La oss anta at person A investerer USD 1000 i løpet av et år. Det er to scenarier - det ene, hvor vi kan investere i EUR og konvertere det til USD på slutten av år 1 eller to, hvor vi kan konvertere til USD nå og investere i USD. Anta at så = 0,75 EUR = 1 USD, renten i EUR er 3% og USD er 5%.

Scenario 1

Hvis renten i EUR er 3%, kan A investere USD 1000 eller EUR 750 (tar valutakurs) til 3%, noe som gir en nettoavkastning på USD 772,50.

Scenario 2

Ellers kan A investere i USD 1000 og deretter konvertere avkastningen til nettoavkastning. Fo = 0,75 (Så) X 1,03 (hjemvaluta) /1,05 (utenlandsk valuta) = 0,736

Nå gir USD 1000 med 5% USD 1050 som kan konverteres til EUR ved å bruke 0,736 og ikke 0,75 som konverteringskurs.

Derfor er USD 1050 = USD 1050 X 0,736 som gir en nettoavkastning på ca USD 772,50.

Relevans og implikasjoner

• Renteparitet er viktig på grunn av at hvis forholdet ikke holder, er det en mulighet til å gjøre et ubegrenset overskudd ved å låne og investere i forskjellige valutaer på forskjellige tidspunkter, som kalles arbitrage.
• Hvis den faktiske valutakursen er høyere enn den beregnede renteparitetskursen - kan en person låne penger, konvertere den ved hjelp av en spotkurs og investere i det utenlandske markedet til sin rente. Ved forfall kan den konverteres tilbake til en hjemvaluta med et bestemt visst overskudd siden den låste prisen er større enn den beregnede prisen. Teknisk sett ville alle og enhver tjene penger ved bare å låne midler og investere i forskjellige markeder - noe som ikke er praktisk og ikke stemmer i den virkelige verden.
• Renteparitet kan også brukes til å bestemme mønsteret / estimatet av valutakursen på fremtidig dato. For eksempel, hvis renten i et hjemland øker og holder renten i et utenlandsk land konstant - kan vi spekulere i hjemvalutaen til å verdsette i verdi i forhold til utenlandsk valuta. Det motsatte gjelder dersom vi ser renten i hjemlandet synke.
• Når det er sagt, blir oppgaven fortsatt kritisert for forutsetningene den kommer med. Modellen forutsetter at man kan investere i ethvert fond og valuta som er tilgjengelig i markedet, som ikke er praktisk og realistisk. Når det ikke er mulighet for å sikre fremtidige / terminkontrakter, forblir den avdekkede IRP ugyldig.