Markedsnøytral (definisjon) - Hvordan fungerer denne strategien?

Innholdsfortegnelse

Definisjon av markedsnøytral

Market Neutral er en investeringsstrategi eller porteføljestyringsteknikk der en investor søker å oppheve (dvs. oppheve) en eller annen form for markedsrisiko eller volatilitet, ved å ta lange og korte posisjoner i forskjellige aksjer for å øke avkastningen på investeringen som oppnås ved å tjene på økende samt fallende priser fra ett eller flere markeder.

Forklaring

  • Når vi kjøper en aksje (lang posisjon), forventer vi at aksjekursen vil øke slik at vi senere kan selge den til en høyere pris og tjene differensialbeløpet. Når vi selger (kort posisjon), forventer vi at aksjekursen vil synke slik at vi senere kan kjøpe den til en lavere pris og tjene differensialbeløpet.
  • Hva om det skjer motsatt? Åpenbart må vi lide på motsatt side. Løsningen er ganske klar på at vi ikke vil lide den motsatte siden. Det er der "Market Neutral" -strategien spiller inn. Denne strategien hjelper deg med å vinne når aksjen synker (hvis vi hadde tatt en lang posisjon) og hjelper deg også med å få når aksjen øker (hvis vi hadde tatt en kort posisjon)
  • Volatiliteten i aksjen betyr bevegelsen av aksjen i handelsperioden. Så ingen bevegelse betyr ingen volatilitet. Market Neutral strategi spiller rundt volatiliteten. Det grunnleggende målet er å redusere risiko og ikke volatilitet. Faktisk elsker handelsmenn volatilitet, og det er en risikovillig verden for handelsmenn eller voldgiftsmenn.

Typer av markedsnøytrale strategier

I utgangspunktet er det to typer som er som følger:

# 1 - Fundamental Arbitrage

Det fokuserer på det grunnleggende i et selskap. Det satser på de ytterligere utsiktene til selskapet. Grunnleggende om et selskap betyr bakgrunnen for administrerende direktør eller styreleder for selskapet, historien til selskapet og dets jevnaldrende, regnskapsanalyse, mulig fremtidig utvikling i selskapets hovedprodukt, vekst i forholdet mellom pris og inntjening gjennom årene , følelser av og mange flere.

# 2 - Statistisk arbitrage

Den fokuserer på kvantitative metoder for å utføre arbitrasjemuligheten. Den bruker diagrammer, historiske data, standardavvik, aktuelle markedsnyheter osv. For å evaluere "bør være en pris" på aksjen. Dette hjelper investoren eller lederen til å identifisere undervurderingen eller overvurderingen av en aksje. Deretter utfører arbitrasjemuligheten til det fulle.

Hensikt

  • Hovedformålet med en markedsnøytral strategi er å få fra alle sider. Hensikten er å ha en vinn-vinn-situasjon for enhver bevegelse som skjer i markedet.
  • Denne strategien balanserer kort posisjon i aksjer som vil gi dårligere resultater (dvs. tap fra en aksje), med lange posisjoner i andre aksjer som vil overgå. Investeringen sies å være markedsnøytral når lange posisjoner samsvarer med korte posisjoner.
  • Videre fokuserer den markedsnøytrale strategien på:
    1. Å oppnå "null" beta i finans sammenlignet med det brede markedssegmentet hvor aksjen presterer.
    2. Vi får betydelig alfa (dvs. forskjellen mellom lange og korte posisjoner), som må være større enn den gjennomsnittlige avkastningen i markedet.

Hvordan fungerer markedsnøytral strategi?

  • Parhandel er en form for nøytral markedsstrategi. Betalt handel betyr handel i to aksjer samtidig og det observerer sammenhengen mellom to verdipapirer. Slike strategier har større betydning når den ene aksjen overgår markedet, og den andre underpresterer.
  • Nå som vi vurderer to aksjer, er arbitrasjemuligheten bare mulig når sammenhengen svekkes mellom dem. Svakhet i korrelasjon betyr at selv om aksjen tilhører samme bransje, beveger de enkelte aksjekursene seg mot trenden i den bransjen.
  • Det fungerer best i kortsiktig marked der man kan bruke glidende gjennomsnitt (for eksempel enkelt glidende gjennomsnitt, vektet glidende gjennomsnitt eller eksponensielt glidende gjennomsnitt).
  • Som utgangspunkt, undersøk volatiliteten eller betaen til aksjen med hensyn til markedet. En beta av aksjen betyr hvis markedet endrer seg med, hvor mye aksjekursen vil endre seg. Bruk betaene til individuelle aksjer og finn hvor mye investering som skal tildeles for den aksjen.
  • Ta en lang posisjon i en aksje og en kort posisjon i en annen aksje. Hver dag vil en vinne, og andre vil tape og dermed gjøre den totale "urealiserte" gevinsten på NIL. Vi kan si at en korrelasjon av investeringen til markedet er null beta.
  • Spørsmålet oppstår "hvis vi ikke får noe, hva er meningen med å investere?". Svaret er - investoren vil kvadratere aksjen han har fått og vil fortsette å holde den andre til gunstig pris. På denne måten tjener den næringsdrivende eller investoren på begge måter.
  • Men som vi vet er det ingen gratis lunsj i verden. Gevinsten fra en slik strategi innebærer risiko og gir mindre avkastning. Men det gode er at denne strategien kan brukes et “n” antall ganger.

Eksempel på markedsnøytral

La oss ta eksemplet med to aksjer, nemlig

# 1 - Vanlig informasjon

Vi vil ta aksjedata for 19 th desember 2019. De følgende tabellene viser prisen bevegelse i løpet av dagen. Vi vurderer et enkelt glidende gjennomsnitt (SMA eller MA) i fem dager (kort sikt - Green Color Line) og i 60 dager (lang sikt - Maroon color line). La oss si at vi kjøper dvs. kjøper eller går lenge på Dominos, og vi selger dvs. går kort på Papa John's.

# 2 - Kart over Domino's Pizza

Kilde: https://www.investing.com/

(Merk: Datoen området som benyttes er 19 th desember 2019 09:30:00 til 15:30:00)

Domino's: Vi vil kjøpe (dvs. gå lenge etter) 1000 lagermengder til $ 288. Den totale kontantstrømmen = 288 * 1000 = $ 288 000. Siden vi har kjøpt aksjen, blir vi nødt til å selge aksjene senere for å avvikle handelen. Hvis aksjen går oppover 288, vil vi vinne annet vi vil tape.

# 3 - Kart over Papa John's Pizza

Kilde: https://www.investing.com/

( Merk: Datoen området som benyttes er 19 th desember 2019 09:30:00 til 15:30:00)

Papa Johns: Vi vil selge (dvs. gå kort) 1000 mengder aksjer til $ 62. Total kontantstrøm = 62 * 1000 = 62 000. Siden vi hadde solgt aksjen nå, blir vi nødt til å kjøpe den senere for å avvikle handelen. Hvis aksjen går under 62, vil vi tjene annet vi vil tape.

Faktisk stilling på slutten av dagen:

# 4 - Beregning av resultat

# 1 - Domino's Pizza:

Vi hadde gått lenge på $ 288, og aksjen er på $ 293, dvs. vi hadde tjent $ 5 per aksje. Total gevinst = $ 5 * 1000 = $ 5000

# 2 - Papa John's Pizza:

Vi hadde gått kort til $ 62 og aksjen er på $ 62,46, dvs. vi hadde mistet $ 0,46 per aksje. Totalt tap = $ 0,46 * 1000 = $ 460

Netto gevinst = 5000 - 460 = 4540

Market Neutral vs. Beta Neutral

  • Markedet (si S&P 500 Index) har en beta på 1. Beta betyr korrelasjonen mellom aksjer og markedet. Si, en beta av en aksje er 2. Det betyr at markedet beveger seg med 1%, og aksjen vil bevege seg med 2% i samme retning som markedet. Korrelasjonsfaktorene forklares kort nedenfor:
  • Positivt korrelert betyr at aksjen vil bevege seg i samme retning som markedet. Negativt korrelert betyr at aksjen vil bevege seg i motsatt retning når markedet beveger seg. Null korrelasjon betyr at aksjen ikke vil bevege seg i noen retning.
  • Betanøytralitet betyr null korrelasjon med markedet. Vi velger to aksjer der vi skal bruke begrepet markedsnøytralitet. Vi vil imidlertid vurdere betaversjonen av aksjen denne gangen. Si, Domino's har en beta på 1,5 og Papa John's har en beta på 2,0, og si at investeringen vår er $ 100.000.

Derfor er investering i Domino's $ 100.000 * 1,5 /3,5 = $ 42857.

Derfor er investering i Papa Johns = $ 100.000 * 2 / 3.5 = $ 57.143

Vi kan se at investeringen ikke er den samme i hver aksje.

  • Du kan se at Papa Johns er mer lydhør overfor markedsendringer. Hvis vi er hausse, vil vi gå lenge etter Papa Johns og en forkortelse for en annen. Hvis vi er bearish, vil vi gå kort for Papa Johns og lengte etter en annen.

Fordeler

  • Strategien er lett å forstå og implementere.
  • Det bidrar til å redusere den generelle markedsrisikoen i større grad.
  • Det er bedre enn andre arbitrasestrategier.
  • Den har minst positiv sammenheng med markedsbevegelsene.
  • Rask implementering og fortjeneste er mulig når vi kjenner konseptet.

Ulemper

  • Den er best effektiv når det er bevegelser, enten opp eller ned. Men det kommer en tid da markedet er flatt med NIL eller ubetydelige bevegelser.
  • Siden det ikke er noen gratis lunsj, har flate markeder potensial til å tørke av all fortjeneste fra den nøytrale markedsstrategien.
  • Det kreves kontinuerlig oppmerksomhet på markedet i løpet av åpningstiden. Du kan ikke bare distribuere midler og se markedet i noen timer. Det er annerledes enn å satse på langsiktig strategi.
  • Når det gjelder avkastning fra markedet, kan man forvente en gjennomsnittlig markedsavkastning, som rent avhenger av riktig utvalg av aksjer, tidspunkt for handelstid, investeringskvantum osv.
  • Beslutningen om å kjøpe eller selge kan gå galt hvis ikke optimaliserte (dvs. aksjespesifikke) glidende gjennomsnitt benyttes.

Konklusjon

Markedsnøytralitet er nyttig i det kortsiktige markedet. Det reduserer risikoen i større grad, men all markedsrisikoen kan ikke elimineres. Det betyr at dette konseptet bare fjerner den systematiske risikoen, ikke den usystematiske risikoen. Derfor, selv etter bruk av strategiene, er det vi er utsatt for, usystematisk risiko. Dermed er riktig valg av aksjer viktig før handel.

Interessante artikler...