Sinking Fund Bonds Definition
De synkende fondobligasjonene er definert som obligasjonene der obligasjonsutsteder spesifikt holder et angitt definert beløp for å tilbakebetale eierne av obligasjonene på forfallstidspunktet eller på forhånd definerte datoer. Det er i utgangspunktet en obligasjon laget av utstederen som skal stilles som sikkerhet hvis i tilfelle utstederen misligholder sine betalinger til eierne av obligasjonene på en definert fremtidig dato. Et selskap utarbeider et første kontantkorpus, som deretter overleveres til den uavhengige bostyreren.
Den uavhengige bostyreren ville da bruke beløpet som ble mottatt fra selskapet til å investere det ytterligere i eiendeler med lang løpetid. Slike investeringer kan brytes bare for å trekke eksisterende utstedelser av obligasjoner.
Typer av synkende fondobligasjoner
# 1 - Sinking Fund Bonds for Callable Bonds
Når det er en reduksjon i renten, tilbakekaller selskapet obligasjoner ved å kjøpe dem tilbake fra eierne til en premie. En synkende fondobligasjon kan brukes til å hjelpe selskapet med å kjøpe obligasjoner utstedt ved å tilby den nødvendige kontantpute til selskapet.
# 2 - Sinking Fund Bonds for Aligned Purpose and Goals
Virksomheten kan ha innarbeidet visse mål og formål som det kan kreve penger for å betjene dem i fremtiden. Virksomheten kan innlemme en slik obligasjon for å betjene slike mål i den kommende fremtiden.
# 3 - Sinking Fund Bonds for Buyback of Bonds
Virksomheten kan se ut til å trekke seg gjeld tidlig. For å imøtekomme dette målet kan det innlemme et slikt fond for å imøtekomme tilbakekjøp av eksisterende utstedte obligasjoner fra innehaveren av obligasjoner.
Sinking Fund Bond Formula
Det kan bestemmes ved hjelp av tidsverdien av pengeforholdet som beskrevet nedenfor:
Sinking Fund Bonds = A * ((1 + r) n - 1 / r)
Her,
- Beløpet som tilføres jevnlig er representert av A.
- Rentesatsen er representert med r.
- Tidsperioden er representert med n.
Eksempler på Sinking Bond Fund
Eksempel 1 - Numerisk eksempel
Selskapet har en gjeld på 1 million dollar til en rente på 6% og med en nedbetalingstid på 5 år. Selskapet planlegger å innlemme et synkende fond på $ 60.000 på slutten av fem år, med en rente på 4%. Selskapet må bestemme periodiske årlige utbetalinger for å formulere det synkende fondet.
Det periodiske beløpet vil bli bestemt som følger: -
- $ 60 000 = A * (1 + 0,04) 5-1 / 0,04
- $ 60.000 = A * (1 + 0.4) 5-1 /0.04
- $ 60 000 = A * (1,2167 -1) / 0,04
- $ 60.000 = A * (0.2167) /0.04
- $ 60.000 = A * 5.4163
- A = $ 60 000 / 5,4163 = $ 11 077,6
Derfor må selskapet spare $ 11 077,66 årlig på den synkende kontoen, som deretter kan brukes til tidlig eller enkel betaling av obligasjonene.
Eksempel 2
Anta at selskapet har utstedt konverterbare obligasjoner på $ 20 millioner til en rente på 8 prosent i tidsperioden på 10 år. Det har vært en nedgang i renten med 2 prosent, og den oppdaterte renten er på 6 prosent. Selskapet har i tillegg en synkende obligasjonslån på 5 millioner dollar.
Selskapet kan ringe obligasjonene bare for å utstede dem på nytt til en lavere rente. Selskapet kan benytte de synkende fondobligasjonene til å betale tilbake samtalepremien som vil være knyttet til de konverterbare obligasjonene.
Eksempel # 3 - Praktisk anvendelse
Anta at virksomheten har en gjeld på $ 10 millioner som skal betales til en rente på 6% etter 10 år. Selskapet har i tillegg en risiko for mislighold samt renterisiko. For å imøtekomme en slik situasjon og for å håndtere eksponeringen, planlegger selskapet å innlemme en synkende fondobligasjon der den planlegger å bidra med 2 millioner dollar årlig i tre år.
Etter utløpet av tre år ville virksomheten ha $ 6 millioner dollar til å betale tilbake den resterende gjelden som skulle betales etter utløpet av tre år.
Fordeler
- De synkende fondobligasjonene, hvis de brukes strategisk, kan brukes til å betale ned gjeld og gjeld tidlig.
- Det forenkler også rettidig betaling av gjeldsforpliktelser på forfallstidspunktet.
- Hvis rentene faller, kan disse obligasjonene brukes til å ringe tilbake eksisterende gjeldsproblemer. Den kan brukes til å kjøpe tilbake eksisterende obligasjonsutstedelser fra eierne av obligasjonene.
- Siden det er tidlig betaling av gjeld, forbedrer det goodwill i den utstedende virksomheten.
Ulemper
- Fra investorers perspektiv, mister innehaveren av obligasjonene rentebetalingene siden obligasjonene deres ble betalt tidlig med synkende obligasjonsfond.
- Det kan hende at virksomheten ikke beholder sin eksisterende investortillit siden de eksisterende utstedelsene ble kalt tilbake ved hjelp av synkende obligasjonsfond.
Viktige poeng
- De synkende obligasjonsfondene er ansatt i virksomheten som har en veldig lav kredittvurdering og dårlig kredittprofil.
- Det er veldig risikabelt for investoren å investere i slike obligasjoner, da slike obligasjoner har høy misligholdsrisiko.
- Den kan brukes til å kjøpe tilbake eksisterende obligasjoner som er til stede i det åpne markedet.
- De klassifiseres normalt som den begrensede eiendelen for den utstedende virksomheten.
- I balansen registreres synkende obligasjonsfond under anleggsmiddelseksjonen med kontoetikett som investeringer.
- Selv om disse obligasjonene bare består av kontanter, er det aldri en del av omløpsmidlene, da de først og fremst har vært forberedt på å betale langsiktig gjeld og ikke kortsiktig gjeld.
Konklusjon
Sinking Fund obligasjoner lages når det utstedende selskapet må beskytte seg mot renterisiko og misligholdsrisiko. De synkende fondobligasjonene er dannet av virksomheten, som ikke er rik på kontanter. Snarere er de kontantmangel og har anstrengt økonomisk helse. De blir normalt visualisert som sikkerhet for gjeldsinnehaveren, som vil bli brukt av dem når selskapet misligholder.
Virksomheten kan innlemme denne obligasjonen under tilsyn av en tillitsmann. Tillitsmannen er et uavhengig medlem som vil føre tilsyn med administrasjonen av slike obligasjoner. Forvalteren er påkrevd i slike situasjoner på grunn av den større størrelsen på synkende midler, og disse midlene må forvaltes systemet slik at det kan brukes til å innløse gjelden tidlig.
