NPV-profil Betydning
Netto nåverdi (NPV) -profilen til selskapet refererer til grafen som viser netto nåverdi av prosjektet som vurderes i forhold til den tilsvarende forskjellige rabattraten der netto nåverdi av prosjektet er tegnet på Y-aksen. av grafen og hastigheten på rabatten er tegnet på X-aksen til grafen.
Forholdet mellom diskonteringsrente og NPV er invers. Når diskonteringsrenten er 0%, kutter NPV-profilen den vertikale aksen. NPV-profil er følsom for diskonteringsrenter. Høyere diskonteringsrenter indikerer kontantstrømmer som oppstår tidligere, og som har innflytelse på NPV. Den opprinnelige investeringen er en utstrømning som det er investeringen i prosjektet.
Komponenter
Følgende er komponenter i NPV-profilen
- Intern avkastning (IRR): Avkastningen, som gjør prosjektene NPV er null, kalles IRR. Det er en av de viktigste faktorene når du vurderer et lønnsomt prosjekt.
- Crossover Rate: Når to prosjekter har samme NPV, dvs. når NPV for to prosjekter krysser hverandre, kalles det en crossover rate.
Hvis to prosjekter er gjensidig utelukkende, anses diskonteringsrenten som den avgjørende faktoren for å skille mellom prosjektene.
Fremgangsmåte for å forberede NPV-profilen
Tenk på at det er to prosjekter. For å bygge en NPV-profil, må disse trinnene vurderes
- Trinn 1 - Finn NPV for begge prosjektene til 0%.
- Finn NPV for prosjekt A
- Finn NPV for prosjekt B
- Trinn 2 - Finn internrenten (IRR) for begge prosjektene.
- Finn IRR for prosjekt A
- Finn IRR for prosjekt B
- Trinn 3 - Finn delingspunktet
- Hvis NPV er større enn null, kan du akseptere investeringen
- Hvis NPV er lavere enn null, enn å avvise investeringen
- Av NPV er lik investeringen, så er den marginal
Disse reglene gjelder når det antas at selskapet har ubegrenset kontanter og tid til å akseptere alle prosjekter som kommer i veien for dem. Imidlertid er det ikke sant i den virkelige verden. Bedriftene har vanligvis begrensede ressurser og må velge noen av de mange prosjektene.
Eksempler
La oss forstå dette bedre ved å se på et eksempel.
Vurder prosjekt A som krever en innledende investering på 400 millioner dollar. Dette prosjektet forventes å generere kontantstrømmer på $ 160 millioner de neste fire årene.
Vurder et annet prosjekt B, som krever en innledende investering på 400 millioner dollar og ingen kontantstrømmer de neste tre årene og 800 millioner dollar det siste året.
For å forstå hvor følsomme disse kontantstrømmene er for kontantstrømmene, la oss vurdere flere diskonteringsrenter - 0%, 5%, 10%, 15%, 18,92% og 20%
Netto nåverdi av disse kontantstrømmene kan bestemmes ved hjelp av disse kursene. Dette vises nedenfor i tabellformat nedenfor.
| Rabattpris | NPV for prosjekt A | NPV for prosjekt B | ||
| 0% | $ 240 | 400 dollar | ||
| 5% | $ 167,35 | $ 258,16 | ||
| 10% | $ 107,17 | $ 146,41 | ||
| 15% | $ 56,79 | 57,40 dollar | ||
| 18,92% | $ 22,80 | 0 | ||
| 20% | $ 14,19 | $ 14,19 |
Et annet viktig poeng å vurdere er at hvis prosjekt Y tas opp med høyere priser, vil prosjektet ha en negativ NPV og derfor være ulønnsom
(Vær oppmerksom på at det er forskjellige måter å beregne NPV-profil (netto nåverdi) som formelmetoden, finansiell kalkulator og excel. Den mest populære metoden er excel-metoden)
Å plotte denne NPV-profilen på en graf vil vise oss forholdet mellom disse prosjektene. Ved hjelp av disse punktene kan vi også beregne delingsfrekvensen, dvs. hastigheten som NPV for begge prosjekter er lik.
Følgende graf er NPV-profilen til prosjekt A og prosjekt B.
Som diskutert ovenfor er overkursraten et sted rundt 15%. Dette er avbildet i grafen der de to linjene i prosjekt A og prosjekt B møtes.
For prosjekt B er 18,92% frekvensen som gjør NPV for prosjektet null. Denne satsen er kjent som den interne avkastningen. Som i grafen er det her linjen krysser X-aksen.
Ser man på de forskjellige NPV (Net Present Value) profilverdiene, formidles det at prosjekt A presterer bedre på 18,92% og 20%. På den annen side klarer Project Y seg bedre med 5%, 10% samt 15% ettersom diskonteringsrenten øker NPV-avgangen. Dette gjelder også i den virkelige verden når diskonteringsrenten øker, må virksomheten legge mer penger i prosjektet. dette øker kostnadene for prosjektet. Jo brattere kurven, jo mer er prosjektet følsomt for renten.
Tenk på et scenario der det er to prosjekter som utelukker hverandre. I dette tilfellet blir diskonteringsrenten den avgjørende faktoren. I eksempelet vårt ovenfor, når prisene er lavere, presterer prosjekt B bedre. Lavere priser er til venstre for delingsrenten.
På den annen side presterer prosjekt A bedre til høyere priser. Det er på høyre side av kryssoverhastigheten
Hvor brukes NPV-profiler?
NPV (Net Present Value) -profiler brukes av selskapene til kapitalbudsjettering. Kapitalbudsjettering er prosessen virksomheten bruker for å bestemme hvilke investeringer som er lønnsomme. Motivet til disse virksomhetene er å tjene penger på investorer, kreditorer og andre. Dette er bare mulig når investeringsbeslutningene de tar resulterer i å øke egenkapitalen. Andre verktøy som brukes er IRR, lønnsomhetsindeks, tilbakebetalingsperiode, diskontert tilbakebetalingsperiode og regnskapsmessig avkastning.
Netto nåverdi måler hovedsakelig nettoøkningen i selskapets egenkapital ved å jobbe med et prosjekt. Det er i hovedsak forskjellen mellom nåverdien av kontantstrømmer og den opprinnelige investeringen basert på diskonteringsrenten. Diskonteringsrenten bestemmes hovedsakelig på grunnlag av gjeld og egenkapitalmiks som brukes til å finansiere investeringen og til å betale for gjelden. Den inneholder også risikofaktoren som ligger i investeringen. Prosjekter med positiv NPV-profil betraktes som de som maksimerer NPV og er de som er valgt for investering.
