Hva er refinansieringsrisiko?
Refinansieringsrisiko refererer til risikoen som skyldes individets eller en organisasjons manglende evne til å refinansiere sin eksisterende gjeld på grunn av innløsning med ny gjeld. Refinansieringsrisiko medfører risikoen for at virksomheten ikke kan overføre gjeldsplikten og som sådan også kjent som overføringsrisiko.
Hvordan påvirker bankene refinansieringsrisiko?
Refinansieringsrisiko kan også ha form av bankens eller finansinstitusjonens evne til å refinansiere de forfallne forpliktelsene, men med svært høy rente, noe som negativt påvirker inntektsprofilen, som måles gjennom netto renteinntekt opptjent av banken.
Naturligvis samler banker inn midler som vanligvis er av kort sikt i form av tidsinnskudd, etterspørselsinnskudd (varierer vanligvis fra en dag til en periode på 5 år og så videre) og finansierer eiendeler i form av lån (som kan strekke seg opp til 30 år) som vanligvis er langsiktige og som iboende skaper en uoverensstemmelse i bankens aktiva-gjeldsprofil.
I et stigende rentescenario eller i verste fall i et marked for likviditetsknusing når det blir vanskelig for banker / finansinstitusjoner å skaffe midler til å refinansiere de forfallne forpliktelsene, gir det opphav til refinansieringsrisiko.
Eksempler på refinansieringsrisiko
La oss forstå overføringsrisiko ved hjelp av noen hypotetiske eksempler:
Eksempel 1
Laurel International er en konglomeratgruppe med forretningsinteresse i eiendom. Selskapet er i utgangspunktet i konstruksjon av nøkkelferdige prosjekter med lang drektighetsperiode. Det krever finansiering på lang sikt, som det låner ved hjelp av kortsiktig gjeld og ruller det samme med en annen kortsiktig gjeld for å fortsette å oppfylle kravet. Følgende tidsplan for forpliktelser er nevnt nedenfor:
- Kortsiktig gjeld forfaller de neste seks månedene: $ 200000
- Kortsiktig gjeld ubetalt neste år: $ 300000
- Kortsiktig eiendel forventes å bli realisert det neste året: $ 100000
- Netto gap: ($ 200000 + $ 300000- $ 100000)
På grunn av en alvorlig likviditetsknusing i markedet på grunn av lavkonjunkturpress, kunne ikke selskaper i eiendom øke finans og laurbær internasjonal virksomhet i eiendom kunne heller ikke skaffe finansiering for å møte kortsiktige modne forpliktelser, noe som resulterte i refinansieringsrisiko og har å selge prosjektene til lav kostnad for å fullføre likviditetsgapet.
Eksempel 2
Federal Group er et infrastrukturfirma som utstedte konvertible obligasjoner for tre år tilbake, til en verdi av $ 10 millioner for å finansiere infrastrukturprosjektet, som vil fullføres om ti år. Selskapet hevet funnene for tre år siden på libor + 3% og rullet over gjelden når det samme forfaller i samme takt for å unngå kostnadsoverskridelser på grunn av økt rente. Nylig på grunn av nedgang i markedet og likviditetsproblemer, er den føderale gruppen ikke i stand til å refinansiere den kortsiktige gjelden for å betale til den kortsiktige gjelden, og som førte til mislighold fra den nasjonale gruppen. Selskapet klarte ikke å skaffe finansiering, noe som resulterte i en fullstendig stopp av virksomheten og alvorlig likviditetsmangel som førte til konkurs og nedleggelse.
Fordeler med refinansieringsrisiko
Selv om risikoen av noe slag ideelt sett ikke gir noen fordel, er det imidlertid visse fordeler ved å beholde refinansieringsrisiko til bankene / finansinstitusjoner og enkeltpersoner:
- Å skaffe kortsiktige midler til en billigere kostnad for å finansiere langsiktige prosjekter er relativt mer behagelig og gir bedre nettomargin til banker og finansinstitusjoner.
- I et stigende rentescenario, hvis banker og finansinstitusjoner forventer at rentene skal modereres eller faller på mellomlang sikt, er det fornuftig å skaffe kortsiktige midler for å møte langsiktige prosjekter som senere kan refinansieres til lavere renter.
- I sykluser med lav rentesats kan enkeltpersoner refinansiere gjelden til en lavere kostnad, og dermed spare renteutgifter.
Ulemper ved refinansieringsrisiko
Overføringsrisiko kan påvirke virksomhetens overlevelse og lider av ulike ulemper:
- Hvis et selskap ikke kan refinansiere sine modne forpliktelser, kan dette føre til mislighold og kan føre til konkurs til tross for at virksomheten er i stand til å dekke sine daglige utgifter. Til tross for at de er solvente, kan refinansieringsrisiko føre til konkurs for virksomheten på grunn av en likviditetsproblem.
- Refinansieringsrisiko øker kostnadene for virksomheten ettersom renten ikke vil være den samme for alltid. Virksomheten vil måtte refinansiere sine forpliktelser til den rente som var gjeldende på refinansieringstidspunktet, som kan være høyere enn vel, og dermed påvirke virksomhetens marginer.
Viktige punkter å merke seg om refinansieringsrisiko
- Refinansieringsrisiko er ikke bare begrenset til banker og finansinstitusjoner, men kan stilles overfor enkeltpersoner og bedrifter.
- Refinansieringsrisikoen forverres når det er bremset opp og likviditetsproblemer i økonomien ettersom å holde kontanter foretrekkes, noe som resulterer i mindre kredittopprettelse og manglende evne til enkeltpersoner og institusjoner å dekke sine forfallne forpliktelser, og forverrer problemet ytterligere.
- Banker og FI kan ikke helt unngå refinansieringsrisiko som ligger i forretningsmodellen, og må derfor ofte vurdere forfallsprofilen og vekten av kortsiktig finansiering til totalfinansiering og ta passende tiltak når det er nødvendig for å unngå fremtidige problemer.
Konklusjon
Refinansieringsrisiko er et vanlig fenomen i banker og finansinstitusjoner. Bankene tar regelmessig denne risikoen for å finansiere langsiktige eiendeler som infrastrukturprosjekter, boliglån osv. Denne risikoen styres av spesialiserte funksjoner kjent som avdelingen for forvaltning av aktiva (ALM) i alle banker og finansinstitusjoner. Til tross for de potensielle ulempene denne risikoen medfører for virksomheten, aksepterer bankene denne risikoen fordi det er umulig å finansiere langsiktige eiendeler med langsiktige forpliktelser. En bærekraftig løsning ligger i å forstå risikoen i detalj og bestemme hvor mye man skal akseptere og hvor mye som skal overføres eller reduseres gjennom bedre kartlegging av løpetidsprofilen av kortsiktige eiendeler og langsiktige forpliktelser.
