Hva er obligatorisk avkastningsformel?
Formelen for beregning av avkastningskravet for aksjer som betaler utbytte er utledet ved hjelp av Gordon vekstmodell. Denne utbyttediskonteringsmodellen beregner avkastningen for egenkapitalen til en aksjeutbytte ved å bruke den nåværende aksjekursen, utbyttet per aksje og forventet vekst i utbyttet.
Formelen som bruker utbyttediskonteringsmodellen er representert som,
Nødvendig formel for avkastning = forventet utbytteutbetaling / aksjekurs + prognostisert utbyttevekstPå den annen side, for å beregne avkastningskravet for aksjer som ikke betaler utbytte, er det avledet ved hjelp av Capital Asset Pricing Model (CAPM). CAPM-metoden beregner avkastningskravet ved å bruke beta-sikkerheten, som er indikatoren for risikoen for sikkerheten. Avkastningskravet bruker den risikofrie avkastningen og markedsavkastningen, som vanligvis er den årlige avkastningen til referanseindeksen.
Formelen ved bruk av CAPM-metoden er representert som,
Nødvendig formel for avkastning = risikofri avkastning + β * (markedsavkastning - risikofri avkastning)
Fremgangsmåte for å beregne påkrevd avkastning ved hjelp av utbytterabatmodellen
For aksjer som betaler utbytte, kan avkastningskravet (RRR) beregnes ved hjelp av følgende trinn:
Trinn 1: For det første bestemme utbyttet som skal betales i løpet av neste periode.
Trinn 2: Deretter samler du den nåværende prisen på egenkapitalen fra aksjen.
Trinn 3: Prøv å finne ut den forventede vekstraten for utbyttet basert på ledelsesinformasjon, planlegging og forretningsvarsel.
Trinn 4: Til slutt beregnes avkastningskravet ved å dele forventet utbytteutbetaling (trinn 1) med gjeldende aksjekurs (trinn 2) og deretter legge resultatet til den forventede utbytteveksten (trinn 3) som vist nedenfor,
Nødvendig avkastningsformel = Forventet utbytteutbetaling / Aksjekurs + Prognostisert utbyttevekst
Fremgangsmåte for å beregne påkrevd avkastning ved bruk av CAPM-modellen
Avkastningskravet for en aksje som ikke utbetaler noe utbytte kan beregnes ved hjelp av følgende trinn:
Trinn 1: For det første må du bestemme den risikofrie avkastningen, som i utgangspunktet er avkastningen for eventuelle statsutstedelser av obligasjoner som 10-årige G-Sec obligasjoner.
Trinn 2: Deretter bestemmer du markedsavkastningen, som er den årlige avkastningen til en passende referanseindeks som S&P 500-indeksen. Basert på dette kan markedsrisikopremien beregnes ved å trekke den risikofrie avkastningen fra markedsavkastningen.
Markedsrisikopremie = Markedsavkastning - Risikofri avkastning
Trinn 3: Beregn deretter aksjens beta basert på aksjebevegelsen, i forhold til referanseindeksen.
Trinn 4: Til slutt beregnes avkastningskravet ved å legge den risikofrie satsen til produktet av beta og markedsrisikopremien (trinn 2) som gitt nedenfor,
Formel for avkastningskrav = risikofri avkastning + β * (markedsavkastning - risikofri avkastning)
Eksempler på obligatorisk avkastningsformel (med Excel-mal)
La oss se noen enkle til avanserte eksempler for å forstå beregningen av Nødvendig avkastning bedre.
Eksempel 1
La oss ta et eksempel på en investor som vurderer to verdipapirer med lik risiko for å inkludere en av dem i porteføljen.
Bestem hvilken sikkerhet som skal velges basert på følgende informasjon:
Nedenfor er data for beregning av avkastningskravet for sikkerhet A og sikkerhet B.
Nødvendig retur av sikkerhet A kan beregnes som,
Nødvendig retur for sikkerhet A = $ 10 / $ 160 * 100% + 5%
Nødvendig avkastning for sikkerhet A = 11,25%
Nødvendig retur av sikkerhet B kan beregnes som,
Nødvendig retur for sikkerhet B = $ 8 / $ 100 * 100% + 4%
Nødvendig avkastning for sikkerhet B = 12,00%
Basert på den gitte informasjonen, bør sikkerhet A foretrekkes for porteføljen på grunn av lavere avkastningskrav som gir risikonivået.
Eksempel 2
La oss ta et eksempel på en aksje som har en beta på 1,75, dvs. at den er mer risikofylt enn det generelle markedet. Videre var den amerikanske statsobligasjonens kortsiktige avkastning 2,5% mens referanseindeksen er preget av den langsiktige gjennomsnittlige avkastningen på 8%. Beregn avkastningskravet for aksjen basert på gitt informasjon.
- Gitt, risikofri rente = 2,5%
- Beta = 1,75
- Markedsavkastning = 8%
Nedenfor er data for beregning av avkastningskrav for aksjebasert.
Derfor kan den nødvendige avkastningen av aksjen beregnes som,
Nødvendig avkastning = 2,5% + 1,75 * (8% - 2,5%)
= 12,125%
Derfor er den nødvendige avkastningen på aksjen 12,125% .
Relevans og bruksområder
Det er viktig å forstå begrepet avkastningskrav ettersom det brukes av investorer til å bestemme det minste avkastningsbeløpet som kreves fra en investering. Basert på den nødvendige avkastningen kan en investor bestemme om han vil investere i en eiendel basert på gitt risikonivå.
Avkastningskravet for en aksje med høy beta i forhold til markedet burde vært høyere fordi det er nødvendig å kompensere investorene for det ekstra risikonivået forbundet med investeringen. En investor kan også bruke den nødvendige avkastningen for å rangere eiendelene og til slutt foreta investeringen i henhold til rangeringen og inkludere dem i porteføljen. Kort sagt, jo høyere forventet avkastning, jo bedre er eiendelen.
