Hva er gjenværende inntekt?
Restformulering = selskapets nettoinntektRestinntekt, er vanlig begrep som brukes i verdsettelsen, og kan defineres som meravkastningen generert over minimumsavkastningen (ofte referert til som kapitalkostnad) for nettoinntekten.
Hvor,
- Egenkapitalgebyr = Kostnad for egenkapital x Egenkapital
Trinnvis trinnberegning av gjenværende inntekt
- Beregn selskapets nettoinntekt eller nettoresultat, som også kan utledes fra selskapets resultatregnskap.
- Beregn kapitalkostnadene ved hjelp av forskjellige andre metoder som CAPM, Building block approach, Multi-model approach, etc.
- Ta bokført verdi av felles egenkapital fra balansen.
- Multipliser den vanlige egenkapitalverdien med kapitalkostnaden beregnet i trinn 2.
- Trekk nå egenkapitalgebyret beregnet i trinn 4 fra nettoinntekten som ble avledet i trinn 1, og resultatet blir restinntekt.
Dette viser klart det økonomiske overskuddet i stedet for bare regnskapsmessig fortjeneste.
Eksempler
Eksempel 1
MQR Inc. er et børsnotert selskap. Fra offentlig tilgjengelige poster er selskapets nettoinntekt $ 123,765. Selskapets egenkapital er $ 1100000. Forutsatt at selskapets kapitalkostnad er 10%, må du beregne selskapets gjenværende inntekt.
Løsning
Bruk følgende data for beregning
- Netto inntekt av firma: 123765,00
- Aksjekapital: 1100000,00
- Kostnad for kapital: 10,00%
Vi vil nå beregne egenkapitalkostnad, som ikke er annet enn kostnaden for egenkapital x egenkapital, som er $ 1100 000 x 10%, som er $ 110 000.
- Egenkapitalgebyr = 110000,00
- Restinntekt = selskapets nettoinntekt - egenkapitalgebyr
- = 123765.00 - 110000.00
Eksempel 2
Ja, et leasingfirma, Inc. (YCI), er et mellomstort selskap når det gjelder markedsverdi, og i henhold til offentlige poster har selskapet rapportert en forvaltningskapital på USD 4 millioner og kapitalstrukturen til selskapet er femti% med egenkapital og femti% med gjeld. Selskapet låner til en gjennomsnittlig rente på 8% før skatt, og renten kan betraktes som fradragsberettiget. Derfor er gjeldskostnaden for selskapet 5,6% for gjeld. Firmaet har rapportert EBIT, det vil si resultat før renter og skatt på US $ 400 000, og den lovfestede skattesatsen er 30%. Nettoresultatet for firmaet er per nedenfor :
- Firmaets EBIT - 400 000 USD
- Trekk fra: Renteutgifter - US $ 140.000
- Inntekt før skatt - US $ 260.000
- Trekk fra: Inntektsskatt - US $ 78.000
- Netto inntekt på firma - US $ 182.000
Du kan anta at kostnaden for egenkapital er 14%. US $ 182 000 er et regnskapsmessig overskudd, men var firmaets lønnsomhet nok avkastning for aksjonærene? Du må beregne metoden for gjenværende inntekt.
Løsning
En metode for å beregne gjenværende inntekt er å trekke nettoinntekt fra en egenkapitalkostnad (i monetære termer er kostnaden for egenkapitalen, som er den estimerte). Vi kan beregne kostnaden på egenkapitalen ved hjelp av formelen diskutert.
Bruk følgende data for beregning
Først må vi beregne egenkapital
Derfor vil beregningen av egenkapital være som følger:
Total egenkapital = US $ 4.000.000 x 50%
- Aksjekapital = US $ 2.000.000
Derfor vil beregningen av egenkapitalgebyr være som følger,
Egenkapitalgebyr = Egenkapital × Kostnad for egenkapital
= USD 2 000 000 × 12%
- Egenkapitalgebyr = US $ 240.000.
Restinntekt kan beregnes ved hjelp av formelen nedenfor som,
Restinntekt = selskapets nettoinntekt
= USD 182 000 - USD 240 000
Som det fremgår av det negative økonomiske overskuddet, kan det konkluderes med at YCI ikke trenger å tjene tilstrekkelig for å dekke egenkapitalkostnaden. Selv om selskapet er lønnsomt i regnskapsmessig forstand fra økonomisk forstand, påløper det tap.
Eksempel 3
Et nylig innlemmet selskap ser ut til å være et lovende selskap for investorene og aksjonærene. Den hadde en egenkapitalandel på 60% og 40% gjeld. Selskapets samlede eiendeler er US $ 50.000.000. Nettoresultatet som ble rapportert var USD 4 700 500. Siden selskapet ble vurdert som risikabelt, var kapitalkostnadene som ble tildelt firmaet 16%. Det kreves at du vurderer om selskapet tjener penger i økonomisk forstand?
Løsning
En metode for å beregne gjenværende inntekt er å trekke nettoinntekt fra en egenkapitalgebyr (I monetære termer er kostnaden for egenkapitalen, som er den estimerte).
Bruk følgende data for beregning
- Firmaets nettoinntekt: 4700500,00
- Totale eiendeler i firmaet: 50000000,00
- Egenkapitalforhold: 60%
- Kostnad for kapital: 16%
Først må vi beregne egenkapital
Derfor vil beregningen av egenkapital være som følger:
Total egenkapital = US $ 50.000.000 x 60%
- Aksjekapital = US $ 30.000.000
Derfor vil beregningen av egenkapitalgebyr være som følger,
Egenkapitalgebyr = Egenkapital × Kostnad for egenkapital
= USD 30.000.000 × 16%
- Egenkapitalgebyr = US $ 4.800.000
Restinntekt kan beregnes ved hjelp av formelen nedenfor som,
Restinntekt = firmaets nettoinntekt - egenkapitalgebyr:
= USD 4 700 500 - US $ 4 800 000
Som det fremgår av det negative økonomiske overskuddet, kan det konkluderes med at AEW ikke trenger å tjene tilstrekkelig for å dekke egenkapitalkostnaden. Selv om selskapet er lønnsomt i regnskapsmessig forstand fra økonomisk forstand, påløper det tap.
Kalkulator for gjenværende inntekt
Du kan bruke denne kalkulatoren
| Firmaets nettoinntekt | |
| Egenkapitalgebyr | |
| Restinntekt | |
| Restinntekt = | Firmaets nettoinntekt - egenkapitalgebyr |
| 0 - 0 = | 0 |
Relevans og bruksområder
Resultatregnskapet utarbeidet tradisjonelt var å gjenspeile eierne eller aksjonærene inntjeningen som var tilgjengelig for dem. Derfor viser resultatregnskapet nettoresultat etter å ha regnskapsført en rentekostnad for gjeldskostnaden for kapital. Det ble ikke trukket fradrag for utbytte eller andre kostnader for egenkapitalen i resultatregnskapet. Fremover var det opp til eierne å konkludere med om pengene deres tjener økonomisk under disse forholdene.
På baksiden, økonomisk fornuftig, står gjenværende inntekt eksplisitt for aksjonærens mulighetskostnad og trekker derav estimert kostnad for egenkapital. Avkastningskravet på egenkapitalen er den marginale kostnaden for egenkapitalen. Kostnaden for egenkapital kan betraktes som marginalkostnad, da den skal representere merkostnaden for egenkapitalen, det være seg ved å selge flere kapitalinteresser eller internt genererte. Dette konseptet er flertallet som brukes i verdsettelsen når metoden for gjenværende inntekt foretrekkes.
