Definisjon av Sinking Fund Formula
Et synkende fond refererer til et fond som er opprettet av den bestemte obligasjonsutstederen for å tilbakekjøpe en bestemt del av obligasjonsutstedelsen eller for påfyll av en større eiendel eller andre lignende kapitalutgifter. Som sådan kreves det at obligasjonsutstederen bidrar med en viss sum penger til det synkende fondet hver periode, og formelen for å beregne det synkende fondet er som vist nedenfor.
Sinking Fund, A = ((1+ (r / m)) n * m -1) / (r / m) * Phvor
- P = Periodisk bidrag til det synkende fondet,
- r = årlig rente,
- n = Antall år
- m = Antall betalinger per år
Og formelen for det periodiske bidraget til det synkende fondet kan vises som,
Periodisk bidrag, P = (r / m) / ((1+ (r / m)) n * m -1) * ABeregning av synkende fond (trinnvis)
- Trinn 1: For det første bestemme det nødvendige periodiske bidraget til det synkende fondet i henhold til selskapets strategi. Det periodiske bidraget er betegnet av P.
- Trinn 2: Nå må fondets årlige rente og hyppigheten av den periodiske innbetalingen bestemmes, som er betegnet med henholdsvis r og m. Deretter beregnes den periodiske renten ved å dele den årlige renten med antall lønn per år. dvs. periodisk rente = r / m
- Trinn 3: Nå må antall år bestemmes, og det betegnes med n. Deretter beregnes det totale antall perioder ved å multiplisere antall år og betalingsfrekvensen i et år. dvs. totalt antall perioder = n * m
- Trinn 4: Til slutt kan beregningen av det synkende fondet gjøres ved å bruke den periodiske renten (trinn 2) og det totale antall perioder (trinn 3), som vist ovenfor.
Eksempler
Eksempel 1
La oss ta et eksempel på et synkende fond med et månedlig periodisk bidrag på $ 1500. Fondet vil være pålagt å trekke tilbake en nylig opptatt gjeld (nullkupongobligasjoner) samlet inn for det pågående utvidelsesprosjektet. Gjør beregningen av beløpet til det senkende fondet hvis den årlige renten er 6%, og gjelden vil bli tilbakebetalt om 5 år.
Bruk følgende data til beregning av Sinking Fund.
Derfor er beregningen av beløpet til det synkende fondet som følger:
- Synkende fond = ((1 + 6% / 12) (5-12) - 1) / (6% / 12) * $ 1.500
Sinking Fund vil være -
- Sinking Fund = $ 104,655.05 ~ $ 104,655
Derfor vil selskapet kreve et synkende fond på $ 104 655 for å pensjonere hele gjelden om fem år fra nå.
Eksempel 2
La oss ta et eksempel på et selskap ABC Ltd som har samlet inn midler i form av 1000 nullkupongobligasjoner til en verdi av $ 1000 hver. Selskapet ønsker å opprette et synkende fond for tilbakebetaling av obligasjonene, som vil være etter 10 år. Bestem størrelsen på det periodiske bidraget hvis den årlige renten er 5%, og bidraget vil bli gjort halvårlig.
Først gjør du beregningen av Sinking Fund Required for beregningen av periodisk bidrag.
- Gitt, synkende fond, A = pålydende verdi av obligasjon * Antall obligasjoner
- = $ 1.000 * 1.000 = $ 1.000.000
Bruk følgende data til beregning av periodisk bidrag.
Derfor kan beløpet for det periodiske bidraget beregnes ved hjelp av formelen ovenfor som,
- Periodisk bidrag = (5% / 2) / ((1 + 5% / 2) (10 * 2) -1) * $ 1.000.000
Det periodiske bidraget vil være -
- Periodisk bidrag = $ 39.147,13 ~ $ 39.147
Derfor vil selskapet være pålagt å bidra med et beløp på $ 39147 halvårlig for å bygge det synkende fondet for å pensjonere nullkupongobligasjonene etter 10 år.
Relevans og bruksområder
Fra en investors synspunkt kan et synkende fond være gunstig på tre hovedmåter-
- Midlertidig pensjonering av gjeld resulterer i lavere utestående hovedstol som gjør den endelige nedbetalingen mye mer behagelig og sannsynlig. Dette reduserer risikoen for mislighold.
- I tilfelle renten øker, noe som senker obligasjonsprisene, får en investor en beskyttelsesrisikobeskyttelse fordi utstederen er pålagt å innløse en viss del av disse obligasjonene. Innløsningen utføres til den synkende fondets anropskurs, som vanligvis er fast til pålydende.
- Det kreves et synkende fond for å opprettholde likviditeten i obligasjonene i sekundærmarkedet ved å opptre som kjøper. Når renten øker, noe som fører til en lavere verdi for obligasjonene, kommer denne bestemmelsen til gode for investorene fordi utstederne må kjøpe obligasjonene selv om prisene faller.
Imidlertid er det flere ulemper for investorene-
- Hvis obligasjonsprisene øker på grunn av en reduksjon i renten, kan investorens oppside ende opp med å være begrenset på grunn av den obligatoriske innløsningen som obligatorisk er for obligasjonsfondet. Dette betyr at investorene vil motta den faste kursen for synkende fond for sine obligasjoner til tross for at obligasjonene er priset høyere i det åpne markedet.
- Videre kan investorene ende opp med å reinvestere pengene sine andre steder til en lavere rente på grunn av de synkende fondbestemmelsene i et marked med en fallende rente.
For utstedere fungerer det synkende fondet som kredittforbedring og gjør det slik at selskaper kan låne billig. Følgelig tilbyr obligasjoner med synkende fond ofte lavere avkastning enn lignende obligasjoner uten synkende midler på grunn av lavere misligholdsrisiko og nedadgående beskyttelse.
