Hva er derivatkontrakter?
Derivatkontrakter er formelle kontrakter som inngås mellom to parter, nemlig en kjøper og en annen selger som fungerer som motparter for hverandre, som innebærer enten fysisk transaksjon av en underliggende eiendel i fremtiden eller lønner seg økonomisk av den ene parten til den andre basert på spesifikke hendelser i fremtiden for den underliggende eiendelen. Derivatkontrakter henter med andre ord verdien av den underliggende eiendelen basert på hvilken kontrakten er inngått.
Karakteristisk for derivatkontrakten
Grunnleggende kjennetegn ved derivatkontrakter innebærer:
- Opprinnelig er det ingen fortjeneste eller tap for begge motparter i en derivatkontrakt
- Virkelig verdi av derivatkontrakten endres med endringer i den underliggende eiendelen over tid.
- Det krever enten ingen initial investering eller krever en liten initial investering sammenlignet med den faktiske direkte kjøp / salg av den underliggende eiendelen.
- Disse blir alltid handlet med fremtidig modenhet og avgjort i fremtiden.
Vanligste liste over derivatkontrakter
# 1 - Futures og forward kontrakter
Futures er den vanligste derivatkontrakten, som er standardisert og handles på en utvekslingsplattform, mens en terminkontrakt er en over-the-counter-handlet kontrakt, som er tilpasset i henhold til kravene til de to motparter.
# 2 - Bytt
Bytte er store tilpassede derivatkontrakter dominert av finansinstitusjoner og mellommenn, hovedsakelig banker osv., Og kan ta forskjellige former, for eksempel et rentebytteavtale, varebytte, aksjebytte, volatilitetsswap osv.
Hensikten med Swap kan være å konvertere en fast forpliktelse til en forpliktelse med flytende rente, slik som tilfellet med en rentebytte og så videre. På samme måte kan valutaswapper brukes av en virksomhet som har en relativ fordel i å låne i kapitalmarkedet i motsetning til kapitalmarkedet i valutaen de ønsker å låne i.
# 3 - Alternativer
Opsjoner er derivatkontrakter som har ikke-lineær avkastning og inngås av to motparter som gir en gang motpart, kjent som opsjonskjøper, rett til å oppnå retten, men ikke en forpliktelse til å kjøpe eller selge et spesifisert verdipapir til en forhåndsbestemt streikepris på eller før løpetid ved betaling av et premiebeløp til Opsjons selgeren. Den maksimale risikoen for opsjonskjøper i en opsjonderivatkontrakt er tap av premie, og for opsjonsselger er den ubegrenset.
Eksempler
La oss forstå konseptet ved hjelp av et enkelt eksempel:
Eksempel 1
Raven har til hensikt å utlede valutakursen for en valutaterminkontrakt som involverer valutapar på INR / USD. Den nåværende spotraten på INR / USD er 0,014286 $, noe som effektivt betyr at en rupi i indisk valuta tilsvarer 0,014286 dollar.
Den nåværende risikofrie satsen er 4% i USA og 8% i India.
Basert på informasjonen ovenfor kan vi utlede 180-dagers valutakurs for å utlede valutaterminkontraktskursen:
(Excel-ark vedlagt)
Eksempel 2
La oss ta et eksempel til som er fokusert på et av de brukte derivatinstrumentalternativene.
Rak Bank prøver å verdsette visse opsjoner (både Call og Put), som de har til hensikt å selge til sine kunder på en av produsentens aksjer Kradle Inc, som for øyeblikket handler til $ 80. Banken har besluttet å verdsette opsjonen på Kradle Stock ved hjelp av den svært populære opsjonsprismodellen, nemlig Black Scholes Merton Model.
Noen av forutsetningene for å verdsette opsjonene er som følger:
- Spotpris: $ 80
- Streikepris: $ 85
- Risikofri rate: 6%
- Tid til utløp: 3 måneder
- Implisert volatilitet: 25%
Basert på de ovennevnte faktorene, vurderte Rak Bank derivatopsjonskontraktene som følger:
(Excel-ark vedlagt)
Dermed kommer de avledede opsjonsprisene for Call and Put med Strike Price på 85 som har tre måneder til utløp ved den antatte volatiliteten på 25% til henholdsvis $ 2,48 og $ 6,22.
Dette er et utmerket verktøy som kan brukes til å ta posisjoner på underliggende eiendeler, konvertere faste forpliktelser til flytende, sikring av renterisiko og mange flere.
Fordeler
- Disse brukes til å sikre enhver uforutsett risiko og brukes av både selskaper og banker. Bankene bruker aktivt derivatkontrakter for å sikre sin risiko, som kan oppstå på grunn av langsiktige eiendeler i form av lån og langsiktige forpliktelser i form av innskudd.
- Disse er også avgjørende for markedsføringsformål.
- Dette er et ideelt verktøy for å utføre handler med høy gearing uten å faktisk ta en posisjon i eiendelene, ettersom investeringsmengden i derivatkontrakten er veldig minimal sammenlignet med den faktiske underliggende eiendelen.
- Disse brukes til å utføre Arbitrage-handler der prisforskjeller utnyttes ved å kjøpe i ett marked og selge i et annet marked og gjøre risikofri fortjeneste.
Ulemper
- Bankens inngåelse tiltrekker tilførsel av kapital, som har en kostnad. Videre blir derivatkontrakter markedsført daglig, og enhver negativ endring i prisen på de underliggende eiendelene kan føre til tap på derivatkontrakter.
- Det gir ikke bare kredittrisiko, men også motpartsrisiko, som må analyseres og styres hver for seg og legger til kostnadene ved å holde derivatkontrakter.
- En annen ulempe er at de fører til overdreven spekulasjon i markedet, og til tider kan den kompliserte karakteren av slike derivater føre til tap utover virksomhetens kapasitet som fører til konkurs osv.
Konklusjon
Derivatkontrakter er nyttige finansielle instrumenter som ofte brukes av ulike typer virksomheter og enkeltpersoner med forskjellige motiver, og som er en viktig del av dagens finans.
