Hva er Flip-In Gift Pill?
Vend i giftpillen er en slags strategi der aksjonærene i målselskapet, ikke aksjonærene i det overtakende selskapet, har lov til å kjøpe målselskapets andel til en rabatt som hjelper målselskapet å fortynne aksjeverdien .
Det er fem typer giftpiller tilgjengelig for selskaper som fungerer som forsvarsstrategier for selskaper. Flip-In er en av disse fem giftpiller. Det er en forsvarsstrategi der eksisterende aksjonærer i et selskap får kjøpe flere aksjer i målselskapet med rabatt. Målselskapet bruker denne Flip-In-strategien for å holde unna fiendtlig overtakelse ved å fortynne verdien av selskapet med de økte tilgjengelige aksjene. Det fører til en reduksjon i andelen av det potensielle anskaffende selskapet. Bare eksisterende aksjonærer har lov til å kjøpe aksjene, ikke ervervende aksjonærer.
Bryte ned Flip-In Gift Pill
Flip-In-strategien er bestemmelsen nevnt i selskapets vedtekter. Så når en aksjonær kjøper et visst antall aksjer, vanligvis 20-50%, blir Flip-In giftpille utløst til handling. Hvis vi vurderer en aksjonærs synspunkt, hjelper en Flip-In med å tjene raske penger fordi de nye aksjene kjøpes med rabatt. For aksjonærene anses denne forskjellen mellom markedsprisen på aksjen og den nedsatte kjøpesummen som fortjenesten.
- Mange eksperter gir logikken at når styret i et selskap implementerer Flip-In-strategien, reduserer det antallet potensielle tilbud, noe som hjelper til med å beskytte stillingene sine, for i tilfelle det andre selskapet tar over. Styrets posisjon er i en ustabil tilstand.
- For å sikre sin posisjon og holde den stabil, kan styrene i selskapet forhindre oppkjøp ved å implementere denne giftpillen. Men til slutt er denne strategien dårlig for selskapet og dets aksjonærer.
- Bestemmelsen for en Flip-In-giftpille finnes i selskapets vedtekt eller charter, som sier at de kan bruke den som et overtakelsesforsvar.
- Bedrifter som ønsker å bekjempe denne strategien, kan velge å oppløse dette i retten ved å gi dyp rabatt, men det er usikkerhet om sjansen for suksess.
- Retten til å kjøpe skjer først før en potensiell overtakelse og når erververen krysser et visst terskelpunkt for å oppnå de utestående aksjene.
- Når den potensielle erververen starter en giftpille ved å samle mer enn terskelnivået på aksjer, risikerer den diskriminerende fortynning i målselskapet.
- Denne terskelen utvikler et tak på mengden aksjer enhver aksjonær kan samle før de blir bedt om å starte en fullmektigskonkurranse.
Eksempler
- I 2004, da PeopleSoft ble ansatt som modell mot Oracle's multi-billion overtakelsestilbud, ble Flip-In giftpille umiddelbart satt i bruk.
- Flip-in giftpillen som ble implementert, ble utformet på en slik måte at overtakelsen av Oracle ble vanskeligere. Kundesikringsprogrammet, som var der, var utformet for å kompensere kunden hvis overtakelsen skjedde. Det ble et økonomisk ansvar for Oracle ifølge Andrew Bartels, en forskningsanalytiker for Forrester Research.
- Oracle prøvde å velge rettsoppløsning for denne saken, og til slutt lyktes det i desember 2004 da det kom med et endelig bud på omtrent 10,3 milliarder dollar.
Flip-In Gift Pill vs. Flip-Over Poison Pill
- Flip-In giftpille er strategien som målselskapet bruker for å gjøre det vanskelig for det overtakende selskapet å få kontroll over selskapet. Denne strategien er nevnt som en bestemmelse i overtakelseskandidatens vedtekter som gir de eksisterende aksjonærene i målselskapet, unntatt erververen, retten til å kjøpe ytterligere aksjer i det målrettet selskap, men til en nedsatt pris.
- Flip-in giftpillerstrategien er utelukkende en forsvarstaktikk som utvanner aksjekursen til det målrettede selskapet, og også andelen eierandel som erververen allerede kan ha.
- Tvert imot er Flip-Over giftpiller en strategi som gir de eksisterende aksjonærene i det målrettede selskapet rett til å kjøpe aksjer i det overtakende selskapet til en nedsatt pris. Den er implementert for å beskytte mot en andre trinns transaksjon. Denne strategien spiller inn etter at rettighetene er utløst; målet ble solgt eller engasjert i en annen endring i kontrolltransaksjonen. Under disse omstendighetene vil hver utestående rett vende om og bli en rett til å kjøpe aksjer i raiders fellesaksjer med en markedsverdi som tilsvarer det dobbelte av utøvelseskursen for rettigheten. Bestemmelsen for denne strategien må inngå i vedtektene til det overtakende selskapet. Implementeringen av disse rettighetene spiller bare inn når det oppstår et overtakelsestilbud.
- Flip-Over-giftpillen oppfordrer de eksisterende aksjonærene i det målrettede selskapet til å kjøpe aksjer i det overtakende selskapet for å fortynne aksjekursen. I motsetning til Flip-In-bestemmelsen, som utvanner kjøpers interesse i målselskapet, skaper flip-over-bestemmelsen en fortynning i kjøpers aksjonærers interesse i selve kjøperen.
Siste tanker
Flip-In-giftpillebestemmelsen avskrekker kjøperen fra å krysse eiergrensen som til slutt utløser rettighetsplanen ved å konfrontere den med utsiktene for betydelig fortynning. Hver innehaver unntatt kjøper har lov til å kjøpe de nye aksjene med 50% rabatt til dagens marked. Kjøpers eierandel blir utvannet hvis flip-in-strategien til rettighetsplanen blir implementert. Den faktiske mengden av fortynning er avhengig av utøvelsesprisen på rettighetene, men den er ganske betydelig nok til å gjøre utløsningen av rettighetene økonomisk lite levedyktig.
