Hva koster formelen for egenkapital?
Kostnad for egenkapital (Ke) er hva aksjonærene forventer å investere egenkapitalen i selskapet. Formelen for egenkapital kan beregnes ved hjelp av to metoder:
- Metode 1 - Formel for egenkapital for utbyttebedrifter
- Metode 2 - Formelkostnad ved bruk av CAPM-modellen
Vi vil diskutere hver av metodene i detalj.
Metode nr. 1 - Formel for egenkapital for utbyttebedrifter
Kostnad for egenkapital (K e ) = DPS / MPS + rHvor,
- DPS = utbytte per aksje
- MPS = markedspris per aksje
- r = Utbyttevekst
Utbyttevekstmodellen krever at et selskap betaler utbytte, og det er basert på kommende utbytte. Logikken bak ligningen er at selskapets forpliktelse til å betale utbytte er kostnaden for å betale aksjonærene, og derfor Ke, dvs. kostnaden for egenkapitalen. Dette er en begrenset modell i sin tolkning av kostnadene.
Kostnad for egenkapitalberegninger
Du kan vurdere følgende eksempel for å få en bedre forståelse av Cost of Equity Formula:
Eksempel 1
La oss prøve beregningen for egenkapitalkostnad formel med en st formel der vi antar et selskap betaler regelmessige utbytter.
Anta at et selskap som heter XYZ er et regelmessig utbytteselskap, og aksjekursen handler for tiden på 20 og forventer å betale et utbytte på 3,20 neste år, har følgende utbyttehistorikk. Beregn selskapets egenkapitalkostnad.
Løsning:
La oss først beregne gjennomsnittlig vekst på utbytte. Fortsatt samme formel som nedenfor vil gi årlige vekstrater.
Så vekstraten i alle år vil være-
Ta nå en enkel gjennomsnittlig vekstrate, som vil komme til 1,31%.
Nå har vi alle inngangene, dvs. DPS for neste år = 3,20, MPS = 20 og r = 1,31%
Derfor
- Kostnad for egenkapitalformel = (3,20 / 20) + 1,31%
- Formel for egenkapitalformel = 17,31%
- Derfor vil kostnadene for egenkapital for XYZ-selskapet være 17,31%.
Eksempel 2 - Infosys
Nedenfor er selskapets utbyttehistorie, og ignorerer foreløpig midlertidig og eventuelt spesielt utbytte.
Aksjekursen på Infosys er 678,95 (BSE), og den gjennomsnittlige utbytteveksten er 6,90%, beregnet fra tabellen ovenfor, og den betalte siste utbytte 20,50 per aksje.
Derfor,
- Kostnad for egenkapitalformel = ((20,50 (1 + 6,90%)) / 678,95) + 6,90%
- Kostnad for egenkapitalformel = 10,13%
Metode nr. 2 - Kostnad for egenkapitalformel ved bruk av CAPM-modellen
Nedenfor er formelen for kostnadene for egenkapital ved bruk av kapitalverdipriseringsmodellen.
Hvor,
- R (f) = risikofri avkastning
- β = Beta av aksjen
- E (m) = Markedsavkastning
- (E (m) -R (f)) = aksjerisikopremie
Kapitalprismodellen (CAPM) kan imidlertid brukes på et antall aksjer, selv om de ikke gir utbytte. Når det er sagt, er logikken bak CAPM ganske komplisert, noe som antyder at kostnadene for egenkapital (Ke) er basert på aksjens volatilitet, som beregnes av Beta og risikonivå sammenlignet med det generelle markedet, dvs. aksjemarkedsrisikopremien. som ikke er noe annet enn en differensial av markedsavkastning og risikofri rente.
I CAPM-ligningen er den risikofrie renten (Rf) avkastningen som betales på risikofrie investeringer som statsobligasjoner eller statsobligasjoner. Beta, et mål på risiko, kan beregnes som en regresjon på selskapets markedspris. Jo høyere volatiliteten går, jo høyere vil betaen komme, og dens relative risiko sammenlignet med det generelle aksjemarkedet. Markedsavkastningskursen Em (r) er den gjennomsnittlige markedsrenten, som generelt er antatt å være elleve til tolv% de siste åtti årene. Generelt vil et selskap med høy beta ha en høy grad av risiko og betale mer for egenkapital.
Eksempel 1
Nedenfor er det kommet innspill for de tre selskapene, beregne kostnadene for egenkapitalen.
Løsning:
Først vil vi beregne aksjerisikopremien, som er forskjellen mellom markedsavkastning og risikofri avkastning, dvs. (E (m) - R (f))
Deretter vil vi beregne egenkapitalkostnader ved hjelp av CAPM dvs. Rf + β (E (m) - R (f)) dvs. risikofri rente + Beta (Equity Risk Premium).
Fortsetter den samme formelen som ovenfor for hele selskapet, vil vi få kostnadene for egenkapitalen.
Så kostnadene for egenkapital for X, Y og Z er henholdsvis 7,44%, 6,93% og 8,20%.
Eksempel 2 - TCS Cost of Equity ved bruk av CAPM-modellen
La oss prøve å beregne kostnaden for egenkapital for TCS gjennom CAPM-modellen.
Foreløpig tar vi 10-årig statsobligasjonsrente som risikofri rente som 7,46%
Kilde: https://countryeconomy.com
For det andre må vi komme opp til Equity Risk Premium,
Kilde: http://pages.stern.nyu.edu/
For India er Equity Risk Premium 7,27%.
Nå trenger vi Beta for TCS, som vi har hentet fra Yahoo finance India.
Kilde: https://in.finance.yahoo.com/
Så kostnaden for egenkapital (Ke) for TCS vil være-
- Kostnad for egenkapitalformel = Rf + β (E (m) - R (f))
- Kostnad for egenkapitalformel = 7,46% + 1,13 * (7,27%)
- Kostnad for egenkapitalformel = 15,68%
Kostnad for egenkapitalberegninger
Du kan bruke følgende Cost of Equity Formula Calculator.
| Utbytte per aksje | |
| Markedspris per aksje | |
| Vekst av utbytte | |
| Formelkostnad for egenkapital = | |
| Kostnad for egenkapitalformel = = |
|
|||||||||
|
Relevans og bruk
- Et firma bruker en egenkapitalkostnad (Ke) for å vurdere den relative attraktiviteten til sine muligheter i form av investeringer, inkludert både eksterne prosjekter og intern oppkjøp. Bedrifter bruker vanligvis en kombinasjon av gjeld og egenkapitalfinansiering, med egenkapital som viser seg å være dyrere.
- Investorer som er villige til å investere i aksjer, bruker også en egenkapitalkostnad for å finne ut om selskapet tjener en avkastning som er større enn den, mindre enn den, eller lik den renten.
- Aksjeanalytiker, forskningsanalytiker, kjøp eller selgsideanalytiker osv. Som hovedsakelig er involvert i finansiering av modellering og utstede forskningsrapporter, bruker kostnadene for egenkapital for å komme til verdsettelsen av selskapene de følger og deretter gi råd om aksjen er over eller under verdi og ta deretter en investeringsbeslutning basert på det.
- Det er mange andre metoder som også brukes til å beregne kostnadene for egenkapital, som kjører en regresjonsanalyse, flerfaktormodell, undersøkelsesmetode osv.
Formel for egenkapital i Excel (med excel-mal)
La oss nå ta saken som er nevnt i ovennevnte Cost of Equity Formula Eksempel nr. 1 for å illustrere det samme i excel-malen nedenfor.
Anta at et selskap som heter XYZ er et regelmessig utbytteselskap. Aksjekursen handles for øyeblikket til 20 og forventer å betale et utbytte på 3.20 neste år, har følgende utbyttehistorikk.
I nedenstående tabell er dataene for beregning av egenkapitalkostnaden.
I den nedenfor angitte excel-malen har vi brukt beregningen av Equation Equation Equation for å finne Cost of Equity.
Så beregningen av egenkapitalkostnaden vil være-
Kostnad for egenkapitalformelvideo
Anbefalte artikler:
Denne artikkelen har vært en guide til Cost of Equity Formula. Her lærer vi de to metodene for å beregne kostnadene for egenkapital 1) for utbyttebetalende selskaper 2) ved hjelp av CAPM Model sammen med praktiske eksempler og konsepter. Du kan lære mer om verdivurderinger fra følgende artikler -
- Aksjeformel
- Hva er aksjefinansiering?
- Betakoeffisient
