Yankee Bonds Definisjon
Yankee-obligasjon er en obligasjon utstedt av utenlandske enheter som utenlandske banker eller utenlandske finansinstitusjoner og utstedes og handles i USA i amerikansk dollarvaluta. Disse obligasjonene er underlagt Securities Act 1933, og det kreves mange dokumenter for å få det registrert. og er vurdert av kredittvurderingsbyråer som Moody's, S&P.
Reverse Yankee-obligasjoner er også tilgjengelige, som handles og utstedes utenfor USA og det respektive lands valuta.
Yankee Bonds Korrelasjon til Obligasjonspris
Rente- og obligasjonsprisene er omvendt relaterte. Etter hvert som prisen på obligasjonen øker, faller avkastningen, obligasjonen har blitt dyr for en investor på grunn av prisstigning. På samme måte faller obligasjonsprisen når avkastningen øker ettersom flere og flere investorer er villige til å investere i obligasjoner. Varighet, kupong, avkastning er de viktigste faktorene som er ansvarlige for prisen på Yankee-obligasjonen.
Hvor,
- C = periodisk betaling av kupongen
- Y = avkastning til forfall (YTM)
- F = obligasjonens pålydende
- T = tid
Kort sagt er prisen på Yankee-obligasjonen nåverdien av alle fremtidige kontantstrømmer i obligasjonen.
Hvis kupongbetalinger gjøres halvårlig, deles kupongrenten og YTM i to. Avhengig av hyppigheten av kupongbetalinger, skal kupongrente og avkastning justeres.
YTM brukes som diskonteringsrente for å nå nåverdien av obligasjonen.
Eksempel
Yankee-obligasjon med en pålydende verdi på 1000 $ med en kupongrente på 4% og YTM på 4%, og løpetid på 5 år.
Prisen på obligasjonen ved hjelp av formelen ovenfor vil være 1000 $. Dette er fordi kuponger og YTM er de samme. Når kuponger og YTM er forskjellige, selges obligasjoner til premie eller rabatt.
Hvis YTM er 3% og 5%, vil resten av de andre variablene være de samme, obligasjonskursen vil være henholdsvis 1037,17 $ og 964,54 $. Når YTM faller, vil prisen på obligasjonen stige og omvendt på økningen i YTM. Når YTM faller, blir obligasjoner med faste kupongrenter populære i markedet; dermed vil obligasjoner være tilgjengelig mot en premie.
På baksiden, når YTM stiger, blir obligasjoner med en fast kupongrente mindre attraktive enn andre markedsinvesteringer, da vil obligasjoner være tilgjengelig med rabatt.
Fordeler
- Det hjelper i diversifisering av porteføljer for investorer å ha investeringer i forskjellige fremvoksende økonomier, ettersom obligasjonsutstedere er forskjellige enheter utenfor USA som investerer i amerikanske obligasjonsmarkeder ved å utstede Yankee-obligasjoner.
- Obligasjonseiere er beskyttet mot valutarisiko ettersom obligasjoner utstedes i USD, og tilbakebetaling er også i USD. det vil derfor være ubetydelig valutarisiko.
- Disse obligasjonene handles aktivt i amerikanske gjeldsmarkeder; dermed tilbyr Yankee-obligasjoner den høyeste likviditeten til obligasjonsinvestorer.
- Det har mindre innvirkning på grunn av politiske, økonomiske faktorer som hersker i USA. Obligasjonsprisene vil ikke endre seg drastisk.
- Utstederen får tilgang til det amerikanske markedet etter å ha oppfylt SECs kompliserte krav.
- Utsteder har et fond tilgjengelig over lengre tid på grunn av lengre varighet av obligasjoner.
- Markedet kan ofte tilby midler til en lavere kostnad enn de som er tilgjengelige i noe annet marked.
- Det fungerer også som en naturlig sikring hvis obligasjonsutstederen har lengre varighet i USA.
- Det gir høyere avkastning enn lavere avkastning på andre amerikanske investeringsporteføljer.
Ulemper
- Det grunnleggende prinsippet for finansmarkedene - jo høyere risiko, jo høyere belønning. Senk risikoen senk belønningen; derfor bør investor ha den enorme risikoappetitten til å bære tap
- Noen Yankee-obligasjoner kan bli til søppelobligasjoner hvis selskapets økonomiske ytelse ikke er tilfredsstillende. Også utenlandske selskaper styres av lovene i deres nasjon; eventuelle ugunstige endringer i landets økonomi vil ha innvirkning på selskapets resultater.
- Valutamatch kan forekomme i utenlandske selskaper. Bedrifter har lånt i amerikanske dollar, men det meste av inntektene er kanskje ikke i amerikanske dollar, det vil være i selskapets hjemvaluta, og hvis hjemvalutaen svekkes mot dollar, må selskapet administrere sin åpne risikoposisjon effektivt for å betale obligasjonseiere og minimere valutatap.
- En obligasjonsutsteder må gjennomgå den kompliserte prosedyren for registrering hos SEC og andre juridiske formaliteter, på grunn av hvilken utstedelse av Yankee-obligasjoner blir en tidkrevende prosedyre.
- Etter subprime-krisen har Yankee-obligasjoner blitt populære i amerikanske markeder på grunn av bedre rentetilbud enn innenlandske obligasjoner. Så disse obligasjonene selges godt når rentene i USA er lavere.
Konklusjon
Vi kan konkludere med at Yankee-obligasjoner har blitt populære i USAs post-globale kriser i 2008. Amerikanske investorer får muligheter til å tappe fremvoksende økonomier og diversifisere investeringsporteføljene. Imidlertid er disse obligasjonene ikke risikofrie investeringer. Å investere i Yankee-obligasjoner er ikke alles kopp te. Gjennom forståelse, due diligence av selskapet, dets lokale lover, er det nødvendig med regnskap før du tar et stort skritt av investeringen.
Yankee obligasjonsutsteder får også fordelen av det mest stabile kapitalmarkedet i USA for å skaffe midler til langsiktige krav. Utstedelse av slike obligasjoner kan også fungere som en naturlig sikring for fremtidige inkasseringer mot fordringer på selskapet.
