Formel for å beregne alfa av en portefølje
Alpha er en indeks som brukes til å bestemme høyest mulig avkastning med hensyn til minst mulig risiko, og i henhold til formelen beregnes alfa ved å trekke den risikofrie avkastningstakten fra markedsavkastningen og multiplisere den resulterende med den systematiske risikoen for porteføljen representert av beta og videre trekke den resulterende sammen med den risikofrie avkastningen fra forventet avkastning på porteføljen.
Formelen for beregning av alfa kan gjøres først ved å beregne forventet avkastning for porteføljen basert på den risikofrie avkastningen, en beta av porteføljen og markedsrisikopremien, og deretter trekke resultatet fra den faktiske renten avkastning av porteføljen.
Porteføljens alfa = Faktisk avkastning på porteføljen - Forventet avkastning på porteføljeneller
Porteføljens alfa = faktisk porteføljeavkastning - risikofri avkastning - β * (markedsavkastning - risikofri avkastning)
Alfa av en porteføljeberegning (trinnvis)
- Trinn 1: For det første, finn ut den risikofrie rente, som kan bestemmes ut fra den gjennomsnittlige årlige avkastningen av statlig sikkerhet, for eksempel statsobligasjoner, over en betydelig periode.
- Trinn 2: Finn deretter ut markedsavkastningen, som kan gjøres ved å spore den gjennomsnittlige årlige avkastningen til en referanseindeks, sier S & P500, over en betydelig periode. Følgelig beregnes markedsrisikopremien ved å trekke den risikofrie avkastningen fra markedsavkastningen. Markedsrisikopremie = Markedsavkastning - Risikorente
- Trinn 3: Deretter bestemmes betaen til en portefølje ved å vurdere bevegelsen til porteføljen sammenlignet med referanseindeksen.
- Trinn 4: Nå, basert på den risikofrie avkastningen (trinn 1), en beta av porteføljen (trinn 3) og markedsrisikopremien (trinn 2), beregnes forventet avkastning på porteføljen som nedenfor . Forventet avkastning på porteføljen = risikofri avkastning + β * (markedsavkastning - risikofri avkastning)
- Trinn 5: Deretter beregnes den faktiske avkastningsporteføljen som oppnås av porteføljen ut fra den nåværende verdien og den forrige verdien.
- Trinn 6: Til slutt gjøres formelen for beregning av alfa i porteføljen ved å trekke forventet avkastning på porteføljen (trinn 4) fra den faktiske avkastningen på porteføljen (trinn 5) som ovenfor.
Eksempler
La oss ta eksemplet med et aksjefond som har realisert en avkastning på 16% det siste året. Den riktige referanseindeksen for fondet har en bokført årlig avkastning på 11%. Videre er verdipapirfondets beta overfor referanseindeksen 1,3 mens den risikofrie avkastningen er 4%. Gjør beregningen av alfa til fondet.
I henhold til spørsmålet er følgende data for beregning av alfaformelen.
Forventet avkastning
Forventet avkastning = Risikofri avkastning + β * (Referanseavkastning - Risikofri avkastning)
- = 4% + 1,3 * (11% - 4%)
- = 13,1%
Derfor vil beregningen av Alpha av aksjefondet være som følger -
- Verdipapirfondets alfa = Faktisk avkastning - Forventet avkastning
- Alfa = 16% - 13,1%
Alfa-beregning av verdipapirfond
- Alfa = 2,9%
Verdipapirfondets alfa er 2,9%.
Relevans og bruk av Alpha Formula
- Begrepet alfa refererer til indeksen som brukes i mange økonomiske modeller, for eksempel CAPM (prissettingsmodell for kapitalformue), for å vurdere høyest mulig avkastning fra en investering med minst mulig risiko. Alpha er også kjent som Jensen Index.
- Det er viktig å forstå begrepet alfa-formel fordi det brukes til å måle den risikojusterte ytelsen til en portefølje.
- Det er også anerkjent som meravkastning eller unormal avkastning i en portefølje. Figuren viser hvor mye dårligere eller bedre et fond hadde utført med en referanseindeks. Denne avviket krediteres deretter de vurderinger som er gjort av fondsforvalteren. Aktive porteføljeforvaltere strever overveiende for å generere alfa i en diversifisert portefølje (diversifisering er ment å eliminere usystematisk risiko).
