Dollarisering (definisjon, typer) - Ekte verdensdollarisasjonseksempler

Definisjon av dollarisering

Dollarisering er det terminologiske uttrykket for valutasubstitusjon , der et land, enten offisielt eller uoffisielt, helt eller delvis aksepterer en utenlandsk valuta som sitt lovlige betalingsmiddel for å styrke valutastabiliteten, redusere kostnadene ved å opprettholde sin egen valuta og øke investor og forbrukernes tillit til økonomien.

USD som en av de mest populære slike valutaene er grunnen til at valutasubstitusjon har blitt populært kjent som 'dollarisering', men det betyr ikke at USD er den eneste valutaen som brukes så mye.

Historien bak dollarisering

For tiden kjører verden på et fiat-pengesystem der papirvalutaen eller myntene ikke er støttet av en tilsvarende mengde gull. Dette har vært slik siden avskaffelsen av Gold-standarden og dens varianter.

Når valutaene ble støttet av gull, ville det å øke mengden av en bestemt valuta kreve at en tilsvarende mengde gull ble holdt som en reserve. Dette skapte en grense for økningen i mengden valuta, ettersom produksjonen av gull har sine begrensninger. Imidlertid, under fiat-regimet, kan ubegrensede mengder penger skrives ut av landene om nødvendig. Denne prosessen er også kjent som underskuddsfinansiering.

En ulempe med dette er at valutaen mister verdien i det internasjonale markedet på grunn av overforsyning. I bytte for 1 enhet av en slik valuta er lavere og lavere mengder utenlandsk valuta tilgjengelig. Til slutt mister investorer og forbrukere tilliten til valutaen på grunn av den faktiske mangelen på kjøpekraft.

For å få tilbake troen på landets finans- og økonomiske strukturer, har visse land i forskjellige tidsperioder offisielt eller uoffisielt tatt i bruk en utenlandsk valuta som et lovlig betalingsmiddel. Slike utenlandsk valuta har internasjonal aksept og derfor har investorer og forbrukere større tro på dem.

Valutakursregimer

Følgende bilde viser grad av fleksibilitet i valutakurser:

• Under Komplett dollarisering, også kjent som 'hard peg' eller valutabordssystem, er det ikke noe eget lovlig betalingsmiddel
• Under fastrenteordningen er den innenlandske valutakursen festet mot en enkelt eller en kurv av valutaer for å gi stabilitet.
• Under myk pinne eller administrert float får den innenlandske valutaen fritt flyte innenfor et bestemt område, og den er bundet av de øvre og nedre grensene for dette området.
• En fullt flytende valutakurs beveger seg fritt med markedets bevegelser av etterspørsel og tilbud uten politisk eller monetær myndighets inngripen.

Typer av dollarisering

Følgende bilde viser klassifiseringen av dollarisering basert på grad og offisiellitet:

• Fullstendig dollarisering innebærer at utenlandsk valuta er det eneste lovlige betalingsmiddel i landet.
• Delvis dollarisering innebærer at utenlandsk valuta og lokal valuta aksepteres som lovlig betalingsmiddel i landet.
• Offisiell dollarisering innebærer at landets myndigheter og monetære myndigheter har akseptert en utenlandsk valuta som sin lovlige
• Uoffisiell dollarisering skjer når folket i landet sparer penger i utenlandsk valuta i form av investeringsinstrumenter fordi de anser den valutaen som en trygg havn og beskyttelse mot inflasjon.

Virkelige forekomster av dollarisering

# 1 - Fullstendig eller offisiell dollarisering

• Zimbabwe erstattet fullstendig den innenlandske valutaen i 2009 med flere forskjellige utenlandske valutaer, etter strekkperioder med hyperinflasjon og ekstrem økonomisk krise som førte til en fullstendig kollaps. Så nylig som i februar 2019 har en ny valuta kjent som RTGS Dollar blitt introdusert, og i juni 2019 ble den eneste lovlige betalingsmiddel i Zimbabwe
• I tilfelle Panama, på tidspunktet for dannelsen av landet, ble USD vedtatt i grunnloven som det eneste lovlige betalingsmiddel
• Mange land i eurosonen unntatt Storbritannia og Sveits aksepterte Euro som det eneste lovlige betalingsmiddel som erstattet sine egne valutaer i 2002.

# 2 - Delvis eller uoffisiell dollarisering

• Kambodsja har to valutaer, byøkonomien styres av USD og landlig økonomi av deres innenlandske valuta Riel. Dollarisering er uoffisiell fordi regjeringen aldri har utøvd det og er også sterkt for avdollarisering, men det er paradoksalt nok en av de største dollariserte økonomiene i Sørøst-Asia.
• Nepal og Bhutan bruker indisk rupi sammen med sine innenlandske valutaer og følger en fastvalutapinne

Fordeler

• Stabilitet: Når utenlandsk valuta aksepteres som lovlig betalingsmiddel, reduseres valutakursrisikoen. På grunn av dette har investorsamfunnet og forbrukerne større tillit til økonomien ettersom de har tro på at verdien av formuen deres ikke vil møte plutselige sjokk eller fullstendig erosjon.
• Raskere utvikling: Med større stabilitet kommer større FDI og FPI ettersom investorer ikke står overfor utfordringene med å spekulere i bevegelsen av investeringen. Dette fører til raskere utvikling av fremvoksende økonomier ettersom investorer føler større åpenhet.
• Lavere rentepremier: Statsgjeld og bedriftsgjeld kan utstedes til lavere renter når den er denominert i den internasjonalt akseptable valutaen på grunn av den reduserte premien forbundet med landrisiko, en av komponentene som går inn i renteberegningen. Dette fører til lavere utlånsrenter og stimulerer kapitalinvesteringer
• Kostnadseffektivitet: Kostnader for utskrift og vedlikehold av innenlandsk valuta reduseres eller elimineres

Ulemper

• Tap av seigniorage:
  • Første poeng er å forstå betydningen av Seigniorage , når et land utsteder eller skriver ut valuta, låner det effektivt det samme. Hvis den ikke støttes av gull, støttes den av regjeringens fulle tro. Det er derfor ingen renter på dette lånet.
  • Pengene som spares på denne måten brukes av regjeringen til å finansiere de forskjellige utgiftene. Når landet dollariserer, mister det retten til å trykke sine egne penger og mister derfor også nåværende og fremtidig Seigniorage.
  • For å dollarisere reduserer landet først mengden innenlandsk valuta som kjøper den tilbake i det åpne markedet, og for å finansiere denne aktiviteten bruker den akkumulerte Seigniorage, og landet akkumulerer ikke Seigniorage i fremtiden.
• Standardrisiko: Selv om landet utsteder gjeld i utenlandsk valuta, koker det alt sammen til at den har egen kapasitet til å kunne betale tilbake gjelden. Hvis det ikke er i stand til å stimulere investeringer og oppnå den nødvendige utviklingen, øker sjansene for mislighold. Hadde slik gjeld blitt utstedt i innenlandsk valuta, ville den kunne skrive ut mer valuta for å betale tilbake gjelden, men det er ikke et alternativ etter dollarisering
• I Tandem med utenlandsk økonomi: Når dollarisering skjer, er landet ikke lenger immun mot de makroøkonomiske omveltningene i det fremmede landet som forårsaker avskrivning av utenlandsk valuta.
• Tap av monetær autonomi: Sentralbanken i det dollariserte landet mister sin frihet til å påvirke styringsrenten og i sin tur utlånsrenten. Dette fører til manglende kontroll over det monetære miljøet og pengemengden i landet

Konklusjon

For å oppsummere har dollarisering eller valutasubstitusjon sine fordeler og ulemper, og avveiningen eksisterer. Men når det gjelder praktisk observasjon fra den virkelige verden, er fordelene med dollarisering mer på den økonomiske fronten, mens ulempene er mer på den politiske fronten.

Å velge riktig grad av dollarisering er viktig, slik at når det er behov for det, er det mange muligheter for utgang. Hvis landet er i stand til å bruke denne politikken til sin fordel, kan det lett oppnå utvikling, men hvis den blir selvtilfreds og kortsiktig, kan den kanskje aldri komme seg fra sin syke skjebne.