Marginale kapitalkostnader (definisjon, formel) - Beregning og eksempler

Hva er de marginale kapitalkostnadene?

Marginal Kapitalkostnad er den totale kombinerte kostnaden for gjeld, egenkapital og preferanse, med tanke på deres respektive vekter i selskapets totale kapital der slike kostnader skal betegne kostnadene ved å skaffe ytterligere kapital til organisasjonen som hjelper til med å analysere ulike alternativer. av finansiering samt beslutningstaking.

Formel

Marginalkostnad for kapital = Kostnad for kapital for kilde til ny innsamlet kapital

Den vektede marginalkostnaden for kapital Formel = Den beregnes i tilfelle de nye midlene hentes fra mer enn én kilde, og de beregnes som nedenfor:

Vektet marginalkostnad for kapital = (Andel av kilde ₁ * Kostnad etter skatt fra kilde ₁ ) + (Andel av kilde ₂ * Kostnad etter skatt for kilde ₂ ) +…. + (Andel av kilde * Kostnad etter skatt av kilde )

Eksempler

Eksempel 1

Selskapets nåværende kapitalstruktur har midler fra tre forskjellige kilder, dvs. egenkapital, preferanseaksjekapital og gjeld. Nå ønsker selskapet å utvide sin nåværende virksomhet, og for det formålet ønsker det å skaffe midler på $ 100.000. Selskapet bestemte seg for å skaffe kapital ved å utstede egenkapital i markedet, ettersom det i henhold til selskapets nåværende situasjon er mer gjennomførbart for selskapet å skaffe kapital gjennom utstedelse av egenkapital i stedet for gjeld eller preferanseaksjekapital. Kostnaden for å utstede egenkapital er 10%. Hva er marginalkostnaden for kapital?

Løsning:

Det er kostnaden for å skaffe en ekstra dollar til et fond i form av egenkapital, gjeld osv. I dette tilfellet hevet selskapet midlene ved å utstede ytterligere aksjeandeler i markedet til en kostnad på $ 100.000, som er 10% så den marginale kapitalkostnaden for å skaffe nye midler til selskapet vil være 10%.

Eksempel 2

Selskapet har en kapitalstruktur og kostnadene etter skatt som gitt nedenfor fra forskjellige finansieringskilder.

Firmaet ønsker å heve kapitalen på $ 800 000 ytterligere ettersom det planlegger å utvide prosjektet. Nedenfor er detaljene i kildene som hovedstaden er hentet fra. Gjeldskostnaden etter skatt vil være den samme som den eksisterende strukturen. Beregn marginalkostnadene for selskapet.

Løsning:

Beregning av den vektede marginalkostnaden for kapitalen:

WMCC = (50% * 13%) + (25% * 10%) + (25% * 8%)

WMCC = 6,50% + 2,50% + 2,00%

WMCC = 11%

Dermed er den vektede marginalkostnaden for kapitalinnhenting av ny kapital 11%.

Se gitt Excel-mal ovenfor for detaljberegning.

Fordeler

Noen av fordelene er som følger:

• Det tar sikte på endring av de totale kapitalkostnadene på grunn av innhenting av ytterligere en dollar i fondet.
• Det hjelper i beslutningstaking om ikke å skaffe ytterligere midler til utvidelse av virksomheten eller nye prosjekter ved å diskontere fremtidige kontantstrømmer med nye kapitalkostnader.
• Det hjelper med å avgjøre på hvilken måte de nye midlene skal samles inn og i hvilken andel.

Ulemper

Noen av ulempene er som følger:

• Det ignorerer de langsiktige implikasjonene av å skaffe et nytt fond.
• Det tar ikke sikte på maksimering av aksjonærens formue i motsetning til den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden.
• Dette konseptet kan ikke brukes på et nytt selskap.

Viktige poeng

Den marginale kapitalkostnaden er kostnaden for å skaffe en ekstra dollar til et fond i form av egenkapital, gjeld osv. Det er den kombinerte avkastningen som gjeldsinnehaverne og aksjonærene krever for finansiering av ytterligere midler i selskapet.

Den marginale kapitalkostnaden vil øke i plater, og ikke lineær grunn til at et selskap kan bestemme seg for å finansiere en definert del av nyinvesteringene ved å reinvestere inntjeningen eller heve majoriteten med gjeld og / eller preferanseandel slik at den kan opprettholde målet kapitalstruktur. Det som skal bemerkes at re-investering av inntjening kan gjøres uten å hindre egenkapitalkostnaden. Men når og når den foreslåtte kapitalen overstiger det konsoliderte beløpet av beholdt inntjening og gjeld og / eller foretrukne aksjer som heves for å opprettholde målkapitalstrukturen, vil også kapitalkostnadene øke.

Konklusjon

Det er den vektede gjennomsnittlige kostnaden for den nye foreslåtte kapitalfinansieringen beregnet ved å bruke deres tilsvarende vekter. Marginalvekten innebærer vekten av den ekstra finansieringskilden blant hele den foreslåtte finansieringen. I tilfelle hvis et selskap bestemmer seg for å skaffe ekstra fond gjennom forskjellige kilder der det allerede er gjort finansiering tidligere, og tilleggshevingen av fondet vil være i samme forhold som de tidligere eksisterte, vil marginalkostnaden for kapital være den samme som av den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden.

Men i det virkelige scenariet kan det hende at ytterligere midler vil bli samlet inn med noen forskjellige komponenter og / eller i noen forskjellige vekter. I dette vil den marginale kapitalkostnaden ikke være lik den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden.