Hva er forsinkelsesrettigheter?
Den medfølgende rettighetsklausulen gir makt til majoritetsaksjonærene i et firma der de kan "trekke med" minoritetsaksjonærene for å selge sin andel i selskapet på tidspunktet for en fusjon eller oppkjøp.
For eksempel er selskap ABC notert på børsen. Et større selskap XYZ, har klart å kjøpe mer enn 51% av ABCs aksjer fra markedene og fra andre eiere av firmaet, noe som XYZ i fremtiden siterer for et oppkjøp for ABC. XYZ ønsker imidlertid å eie selskapet ABC "fullt ut", noe som betyr at de ønsker å ha en eierandel på 100,0% i ABC uten å dele noe eierskap med minoritetsaksjonærer. I dette tilfellet vil flertallet av aksjonærene tvinge minoritetsaksjonærene til å selge sin eierandel. Med andre ord utøver flertallet av aksjonærene sine følgerettigheter.
Funksjoner av trekkrettigheter
Den medfølgende rettighetsklausulen er viktig både for det utstedende selskapet og for kjøperen. Noen viktige poeng er:
- På tidspunktet for en fusjon og oppkjøp, vil det utstedende selskapet kanskje ønske å selge sitt eierskap til det nye kjøperfirmaet. For dette ville flertallet av aksjonærene allerede ha bestemt seg for å selge aksjene sine, men hva med de resterende aksjene som eies av den mindre delen av aksjonærene? Det utstedende selskapet, i dette tilfellet, kan utøve sin forsinkelsesrett og tvinge minoritetsaksjonærene til å selge sine aksjer også.
- Selv om minoritetsaksjonærene blir tvunget til med denne retten, tilbys den samme prisen som den potensielle kjøperen av firmaet eller andre kjøpere i markedet tilbød dem direkte. Dermed er det lik konkurranse for majoritetsaksjonærene som for enhver annen kjøper i markedet.
- Den medfølgende rettighetsklausulen er et pluss for den potensielle kjøperen av firmaet siden han får hele eierskapet til firmaet. Det hjelper dem å lede firmaet i henhold til deres retningslinjer.
- Vilkår og betingelser angående utøvelse av klausulen om fremføringsrettigheter er generelt nevnt i tilbudsdokumentene på tidspunktet for utstedelse av verdipapirer. Dermed bør investorene være godt kjent med vilkårene for sin eierandel i selskapet før investeringer.
Fordeler for nærstående parter
Selv om denne retten har sin betydning, har den også visse fordeler. Noen fordeler for partene er:
# 1 - Majoritetsaksjonærer
Flertallet av aksjonærene som også utgjør en del av eller hele eierne av selskapet, utøver denne rettigheten på tidspunktet for fusjoner og oppkjøp, bare fordi det gir dem en fordel. Under M & As kan kjøperen stille en forutsetning om at de krever 100% eierskap i det ervervede selskapet, og kan tilby litt ekstra enn det som tilbys. I et slikt tilfelle kan eierne motta mer ved å utøve disse pådragsrettighetene.
# 2 - Minoritetsaksjonærer
Rettighetene til minoritetsaksjonærer er beskyttet av en klausul som de skal få samme beløp for å selge sin andel i selskapet som ville blitt betalt av andre selgere i markedet.
# 3 - Kjøpere av selskapet
For kjøperne er den største fordelen at de får 100% eierskap i firmaet. Det eliminerer forstyrrelser fra deres prosedyrer og policyer for å lede selskapet. Selv om de er pålagt å betale et høyere beløp for å erverve det aktuelle selskapet, er de interessert siden det sikrer et middel til å drive selskapet bedre.
Noen fakta om trekkrettighetsklausulen
Den langsomme rettighetsklausulen har oppstått på grunn av fordelene og monopolet fra majoriteten av aksjonærene. Imidlertid er det noen fakta som alle aksjonærer i ethvert selskap trenger å vite, hvis de skulle møte en slik situasjon med aksjene de eier:
- Majoritetsaksjonærene som allerede ville ha inngått en avtale med kjøpere av selskapet i en situasjon med M&A, kan utøve denne retten på minoritetsaksjonærer når som helst og bør forstå sitt ansvar for å beskytte deres rettigheter ved å tilby samme pris for aksjer.
- Hvis tilbudsdokumentet ikke leser noe om forsinkelsesrettighetene, kan minoritetsaksjonærene motsette seg salget av selskapet. De kan også forsinke prosessen eller kreve en bestemt pris til aksjene sine fra majoritetsaksjonærene.
- Ved å nevne begrepet “majoritetsaksjonærer” igjen og igjen, viser vi at minimums eierskap i selskapet bør være minst 51%.
- Flertallet av aksjonærene må på forhånd varsle minoritetsaksjonærene om at salgshendelsen skal inntreffe. Når salgsavtalen er avgjort, kan ikke trekkrettigheter utøves.
- I tillegg til fordeler er det en betydelig bekymring for minoritetsaksjonærene. Det kan oppstå en situasjon at aksjene som er kjøpt av dem blir illikvide i markeder, eller at aksjene som er kjøpt av dem er foretrukne aksjer, som ikke handles åpent i markedene. I et slikt tilfelle er prisene på slike verdipapirer ikke gjennomsiktige for publikum. Derfor er prisene skjulte, noe som betyr at minoritetsaksjonærene ikke klarer å oppdage den reelle prisen på tidspunktet for en transaksjon i selskapet eller på tidspunktet da utøvelsesrettigheter utøves. For å unngå et slikt scenario, bør aksjonærene alltid holde et øye med markedene og hvor deres aksjer flyter regelmessig.
Konklusjon
Utslippsrettighetsklausulen kan synes å være gunstig på forskjellige måter for alle partene som er involvert i transaksjonen; Det er imidlertid mange kritiske punkter som alle interessenter må ta seg av. Det krever mye analyse av kjøpere og selgere av selskapet før du fortsetter mot en slik transaksjon. Det kan også være noe beredskap på slutten av minoritetsaksjonærer, noe som kan føre til forsinkelser i sluttføringen av avtalen. En av de beste måtene å gå videre med denne situasjonen er å nevne alle intrikate detaljer i tilbudsdokumentet på utstedelsestidspunktet, slik at alle parter er godt klar over fremtidens utsikter til emnet.
