Grå liste er listen over aksjene som er begrenset for handel av investeringsbankens risikobitrage-divisjon, og denne listen inkluderer de selskapene som er i kontakt med investeringsbankene for forhold knyttet til fusjon og oppkjøp, og disse aksjene kan handles igjen når de har fullført forretningen med disse bankene.
Grå liste Definisjon
Grå-listen er listen over aksjer hvor en arbitrasiedivisjon av investeringsbank er begrenset til å ta stilling. Dette skyldes først og fremst at bankaktiviteter som M&A blir utført på slike aksjer av deres Investment Banking M & A-divisjon.
Dermed vil arbitrasiedivisjonen til den banken eller en hvilken som helst annen finansinstitusjon være forbudt å handle med den aktuelle aksjen, ettersom resultatet ikke er sikkert. Mens arbitrasjesegmentet ikke kan handle med 'Gray Stocks', men de andre avdelingene kan handle på denne 'Gray Stocks', og de er ikke utestengt fra å handle. Tilsynsorganet holder øye med de forskjellige avdelingene i bankene for å stoppe enhver form for feilbehandling, noe som til slutt vil føre til uetiske konsekvenser. Voldgiftsmennene vil sannsynligvis tjene store fortjenester fra informasjonslekkasjen fra 'Investment banking' teamet.
Eksempel på grå liste
Hvis aksjen X (markedsverdi på $ 100 millioner) kommer til å slå seg sammen med aksje A (markedsverdi på $ 300 millioner) og investorene i Stock X mistenker å få en andel av aksjen A mot hver to aksjer som holdes. Dette er veldig lukrativt for aksje X. Ettersom børsverdien av aksjen A er tre ganger av aksjen X, og det er derfor forholdet bør være en aksje av aksjen X mot hver aksje av aksjen X. Dermed før beslutningen kommer ut, er lager A vil falle, og lager X vil stige.
Igjen hvis divisjonen 'Investment Banking' i ABC Bank gjør fusjonen og oppkjøpet mellom selskap A og X, vil de være den første som blir informert om de kommende fusjonene. Så "Arbitrage" -avdelingen vil bli forhindret fra å ta stilling i A og A X. Som reguleringsorganet er klar over, kan det være en sjanse for lekkasje av informasjon før den faktiske beslutningen er tatt.
Fordeler med grå lister
- Den utelater risikoen for når det handles med bestemte derivater av en aksje som går gjennom fusjon og oppkjøp. Den viktigste årsaken er å ha NAV for investorer og å begrense unormale tap.
- Aksjemarkedet reagerer negativt når det er tvetydighet. I tilfelle fusjoner og oppkjøp øker aksjens volatilitet og kan handle oppover eller nedover, avhengig av de grunnleggende nyhetene. I tilfelle positive nyheter, vil handelsmennene som har kortsluttet aksjene i deres respektive derivatmarked ha en tendens til å tape ettersom det er en viss positivitet for selskapet, noe som vil reflekteres i aksjekursen og i derivatene. Den motsatte situasjonen er også mulig.
- Å beskytte investorens formue er det viktigste formålet med reguleringsorganet. Så disse aksjene som har større risiko ville være utestengt fra handel av de spesielle bankene som handler og arbitrasedivisjon.
Ulemper med grå lister
- Til tross for å ha 'Chinese Wall', kan det være lekkasje av informasjon fra 'Investment banking' divisjonen til 'arbitrage' segmentet. Lekkasje av informasjon kan føre til 'uetisk' praksis. Så det kreves en intern revisjon for å unngå denne praksisen.
- Høy konfidensialitet og høy sikkerhet må opprettholdes når disse separate operasjonene tas i betraktning.
- Fusjoner og oppkjøp skjer i det meste av bedriftens verden, og det er en viss usikkerhet som hersker sammen med det. Så det er ikke et godt alternativ å handle for 'handelsmenn' og 'voldgiftsmenn'. I de fleste tilfeller bør reguleringsorganet sperre skripten en stund til den faktiske grunnleggende nyheten kommer inn.
Begrensninger
- Mye må avhenge av hemmelighold av to separate avdelinger i bank- eller finansinstitusjonen.
- I tilfelle et positivt utfall fra 'fusjoner og oppkjøp', vil ikke investorer være i stand til å delta i aksjebevegelsen, ettersom arbitrasjepulten ikke tillater deltakelse i aksjens bevegelse.
- Handlerne og 'Arbitragers' fra andre institusjoner kan fortsette å handle det meste av tiden.
- Noen ganger kan teammedlemmene til 'Investment Bankers' overføre informasjonen til andre organisasjoner eller institusjoner som også kan ha en voldgiftsavdeling. Disse tingene er veldig vanskelig å finne ut, da det er en følelse av personlig kontakt i hvert tilfelle. På den annen side, hvis reguleringsorganet finner ut noe forhold mellom medlemmene i de to andre institusjonene, kan reguleringsorganet stille spørsmål ved begge partene.
Viktige punkter å merke seg om endring i grå lister
- Endring i grå lister avhenger av investeringsbankfolk som gjennomfører 'Fusjoner og oppkjøp'.
- Inntil nyheten om fusjoner og oppkjøp kommer, bør 'Arbitrage' -delen av den samme Investment Bankers-divisjonen forhindres fra å ta stilling til Derivat-segmentet for den aktuelle aksjen.
- Etter at nyheten har kommet, vil volatiliteten i aksjen reduseres. Deretter kan Gray-listen endres, og det spesifikke Arbitrage-segmentet til den investeringsbankgruppen kan tillates for å lage arbitrasjeposisjoner på det aktuelle skriptet.
- Imidlertid er det ingen slik endring for 'handelsavdelingen' for den aktuelle gruppen.
Konklusjon
Data har blitt den 'nye oljen' for den moderne næringslivet, og det samme gjelder dagens handelsmann og Arbitrager. De bruker for å dra nytte av kortsiktig volatilitet for å gjøre kjekk fortjeneste. Men hvis den grunnleggende årsaken til en bestemt aksje er kjent før kunngjøringen fra ledelsen selv, kan den betegnes som "uetisk" for handelsmenn.
For å regulere ethvert middel til uetisk praksis, har reguleringsorganene således utelukket "Arbitrager" -segmentet fra å gjøre noen form for manipulasjon eller dra fordel av "Investment Banking" -avdelingen på forhånd. Denne typen feilbehandling kan begrenses gjennom riktig sikkerhet og sjekklister som innføring av den 'kinesiske muren', og forsvarlig hemmelighold bør opprettholdes mellom de to avdelingene i banken.
