Metoder for kapitalbudsjettering - Oversikt over topp 4-metoden for kapitalbudsjettering

Topp kapital budsjetteringsmetoder

Kapitalbudsjetteringsmetoder brukes til å hjelpe beslutningsprosessen i kapitalbudsjettering og kan være som ikke-diskonterte kontantstrømmetoder, som inkluderer tilbakebetalingsperiode osv., Og de diskonterte kontantstrømmetodene, som inkluderer nåverdien, lønnsomhet indeks og intern avkastning.

Toppkapitalbudsjettmetoder inkluderer -

1. Tilbakebetalingsperiode
2. NPV
3. Intern avkastningsmetode
4. Lønnsomhetsindeks

# 1 - Metode for tilbakebetalingsperiode

Det refererer til perioden det foreslåtte prosjektet genererer nok kontanter slik at den opprinnelige investeringen blir gjenvunnet. Prosjektet med kortere tilbakebetalingsperiode er valgt.

Formelen for tilbakebetalingsperiode er representert som nedenfor,

Tilbakebetalingsperiode = Innledende kontantinvestering / årlig kontantstrøm.

Eksempel

ABC Ltd har 200 000 dollar ekstra kapital til å investere i sin produksjonsaktivitet. Tilgjengelige alternativer er produkt A og produkt B, som er gjensidig utelukkende. Bidrag per enhet av produkt A er $ 50, og produkt B er $ 30. Utvidelsesplanen vil øke produksjonen med 1000 enheter for produkt A og med 2000 enheter for produkt B.

Dermed vil den inkrementelle kontantstrømmen være (50 * 1000) $ 50 000 for produkt A og (30 * 2000) $ 60 000 for produkt B.

Tilbakebetalingsperioden for produkt A beregnes som følger,

Produkt A = 200000/50000 = 4 år

Tilbakebetalingsperioden for produkt B beregnes som følger,

Produkt B = 200000/60000 = 3,3 år

Derfor vil ABC Ltd investere i produkt B ettersom tilbakebetalingstiden er kortere.

Det er den mest enkle metoden. Derfor tar det veldig kortere tid, og krefter er involvert i å komme til en beslutning.

Tidsverdien av penger blir ikke vurdert i tilbakebetalingsmetoden. Generelt er kontantstrømmer generert på den innledende fasen bedre enn kontantstrømmer mottatt på senere tidspunkt. Det kan være to prosjekter med samme tilbakebetalingsperiode, men ett prosjekt genererer mer kontantstrøm de første årene. Derfor vil ikke beslutningen som tas med denne metoden i dette spesielle scenariet være den mest optimale.

På samme måte kan det være prosjekter som kan ha en lengre tilbakebetalingsperiode, men som genererer større kontantstrømmer etter tilbakebetalingsperioden. I dette scenariet er det skadelig for selskapet å velge et prosjekt basert på en kortere tilbakebetalingsperiode uten å ta hensyn til kontantstrømmene som genereres etter tilbakebetalingsperioden av det andre prosjektet.

Avkastningen fra det investerte beløpet blir ikke vurdert i tilbakebetalingsmetoden. Så hvis den faktiske avkastningen er mindre enn kapitalkostnadene, vil avgjørelsen som kommer gjennom en kortere tilbakebetalingsperiode være skadelig for selskapet.

# 2 - Netto nåverdimetode (NPV)

De fleste selskaper bruker denne NPV-metoden for å evaluere investeringsforslag. Det kan oppstå ujevne kontantstrømmer i forskjellige tidsperioder. Det diskonteres til kostnadene for selskapet. Det sammenlignes med den opprinnelige investeringen. Hvis nåverdien av tilsig er mer enn utstrømningen, aksepteres eller på annen måte avvises prosjektet.

Tidsverdien av penger vurderes i denne metoden og tilskrives selskapets mål, som er å maksimere fortjenesten for eierne.

Det vurderer også kontantstrømmen gjennom hele produktperioden og risikoen ved slike kontantstrømmer gjennom kapitalkostnadene. Det krever bruk av et estimat for å beregne kapitalkostnaden.

Formelen for NPV i Excel er representert som nedenfor,

Netto nåverdi (NPV) = nåverdi (PV) av innstrømninger - nåverdi (PV) av utstrømninger

Når det er to prosjekter med en positiv NPV, velg deretter prosjektet med en høyere NPV.

Eksempel

XYZ Ltd ønsker å åpne et detaljhandel med en investering på 1 million dollar. Enten kan selskapet åpne det i Mumbai eller Bangalore. For Mumbai er nåverdien av kontantstrøm $ 150 000 per år i 10 år med en diskonteringsrente på XX prosent er $ 1,2 millioner. Etter å ha trukket det opprinnelige utgiften på 1 million dollar, er NPV 0,2 millioner dollar. For Bangalore er nåverdien av kontantstrøm $ 175 000 per år i 6 år med en diskonteringsrente på XX prosent er $ 1,3 millioner. Etter å ha trukket det opprinnelige utgiften på $ 1 million, er NPV $ 0,3 millioner.

Derfor vil selskapet velge Bangalore for å åpne butikken ettersom det har en høyere NPV.

# 3 - Intern avkastning (IRR)

IRR er definert som hastigheten NPV er null på. Med denne hastigheten er nåverdien av kontantstrøm lik kontantstrømmen. Tidsverdien av penger blir også vurdert. Det er den mest komplekse metoden.

Hvis IRR er større enn den vektede gjennomsnittlige kapitalkostnaden, aksepteres prosjektet; ellers blir det avvist. I tilfelle mer enn ett prosjekt, velges prosjektet med høyest IRR.

Eksempel

ABC Ltd har to forslag i hånden med en IRR på henholdsvis 14 prosent og 18 prosent. Hvis kostnadene for selskapet er 15 prosent, velges det andre forslaget. Det første forslaget vil ikke bli valgt, ettersom IRR er mindre enn WACC.IRR vurderer kontantstrømmen under hele produktperioden og risikoen ved slike kontantstrømmer gjennom kapitalkostnadene.

Men avgjørelsen som ble mottatt av IRR er kanskje ikke nøyaktig i følgende scenarier.

• For gjensidig utelukkende prosjekter;
• Når det er kapitalrasjonering;

IRR kan heller ikke brukes hvis tegn på kontantstrømmer endres i løpet av prosjektets levetid.

Det er ingen enkelt formel der du kan komme til IRR. Test- og feilmetoden er den eneste måten å komme til IRR. Imidlertid kan Excel brukes til å komme til IRR automatisk.

# 4 - Lønnsomhetsindeks

Lønnsomhetsindeks er forholdet mellom nåverdien av fremtidige kontantstrømmer diskontert med avkastningskravet til kontantstrømmen på investeringsstadiet.

Formelen til lønnsomhetsindeksen er representert som følger,

Lønnsomhetsindeks = nåverdi av kontantstrøm / første investering.

En lønnsomhetsindeks lavere enn 1,0 indikerer at nåverdien av kontantstrømmer er lavere enn kostnaden for den opprinnelige investeringen. På samme måte betyr lønnsomhetsindeksen større enn 1.0 at prosjektet er verdig og vil bli akseptert.

Konklusjon

NPV-metoden er den mest optimale metoden for kapitalbudsjettering.

Grunner:

• Vurderer kontantstrømmen i løpet av hele produktperioden og risikoen ved slike kontantstrømmer gjennom kapitalkostnadene.
• Det er i tråd med målet om å maksimere verdien til selskapet, noe som ikke er tilfelle i IRR og lønnsomhetsindeksen.
• I NPV-metoden antas det at kontantstrømmer vil bli reinvestert til kostnad av kapital. I IRR-metoden antas det at den reinvesteres på IRR, noe som ikke er nøyaktig.

Konklusjon

Kapitalbudsjettering refererer til beslutningsprosessen knyttet til langsiktige investeringer der forskjellige kapitalbudsjetteringsmetoder inkluderer tilbakebetalingsperioden, regnskapsmessig avkastning, netto nåverdi, diskontert kontantstrøm, lønnsomhetsindeks og intern avkastning metode.