Hva er en kontantstrømanalyse?
Kontantstrømanalysen refererer til undersøkelse eller analyse av de forskjellige innstrømmingene av kontanter til selskapet og utstrømningen av kontanter fra selskapet i løpet av den aktuelle perioden fra de forskjellige aktivitetene som inkluderer driftsaktiviteter, investeringsaktiviteter og finansieringsaktiviteter.
IronMount Corp og BronzeMetal Corp (begge hypotetiske selskaper) hadde identiske kontantposisjoner ved begynnelsen og slutten av 2007. Hvert selskap rapporterte også en nettoinntekt på $ 225 000 for 2007. Hvilket selskap viser kontantstrømstress? Hvilke faktorer får deg til å komme til denne konklusjonen?
La oss si at selskap ABC nettopp har startet en virksomhet og tjent en omsetning på $ 100 i år. Og per posten er utgiftene $ 60. Nå generelt, vil du si at selskap ABC har tjent = $ (100 - 60) = $ 40 fortjeneste. Imidlertid, i tilfellet med selskap ABC, er det sett at de har en inntekt på $ 100 i år, men de har samlet inn de eneste $ 80 i år og de resterende de vil samle inn neste år. Når det gjelder utgifter, har de bare betalt USD 50 i år og de resterende det neste året. Så hvis vi beregner netto kontantstrøm i år, ville det være $ (80 - 50) = $ 30.
Så selv om selskapet ABC har tjent $ 40 i år, er netto kontantstrøm $ 30.
I kontantstrømanalyse vil vi ikke bare inkludere kontanter knyttet til drift, men heller inkludere utgifter og inntekter fra investerings- og finansieringsaktiviteter.
Trinn for trinn kontantstrømsanalyse
Kontantstrømanalyse er delt inn i tre deler - kontantstrøm fra drift, kontantstrøm fra investeringer og kontantstrøm fra finansiering. Vi diskuterer hver av disse en etter en.
# 1 - Kontantstrøm fra drift
Kontantstrøm fra driften betyr å ta hensyn til kontantstrømmer generert fra normal forretningsdrift og dens tilsvarende kontantstrømmer.
Det er to måter å beregne kontantstrøm fra drift - 1) Direkte metode og 2) Indirekte metode.
Den indirekte metoden brukes i de fleste tilfeller.
Her vil vi bare se på den indirekte metoden for beregning av kontantstrøm fra drift.
Beregning av kontantstrøm fra drift:
- Før du begynner å tenke på kontantstrømoppstillingsanalyse, bør du først se på resultatregnskapet. Begynn nå med nettoinntekt.
- Du må legge til ikke-kontante utgifter som avskrivninger, avskrivninger osv. Årsaken bak å legge til ikke-kontante utgifter er at de faktisk ikke kostnadsføres i kontanter (men i posten).
- Dette er det samme med alle slags salg av eiendeler. Hvis det er tap ved salg av eiendeler, må vi legge til igjen, og hvis det er noen gevinst ved salg av eiendeler, må vi trekke fra.
- Og så må vi ta hensyn til eventuelle endringer i anleggsmidler.
- Til slutt må vi ta med endringer i omløpsmidler og kortsiktig gjeld (i kortsiktig gjeld, bør vi ikke ta med utbytte og betalbare sedler.
Lær kontantstrøm fra drift i detalj - kontantstrøm fra drift
Colgates kontantstrøm fra driftseksempel
kilde: Colgate SEC Filings
- Selv om Colgates nettoinntekt for 2015 er $ 1,548 millioner, ser kontantstrømmen fra drift ut til å være i tråd med fortiden.
- Hvis du ser nøye på 2015 kontantstrøm fra drift, er det et gebyr for regnskapsendring i Venezuela som har bidratt med 1.084 millioner dollar i 2015. Dette var fraværende i 2013 og 2014. Hvis du fjerner denne kostnaden, vil ikke Colgates Cash Flow From Operations se ut for spennende.
# 2 - Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter
Annet enn drift, investerer selskapet også i eiendeler som kan gi dem større avkastning. Vi må finne ut hvor mange aktiviteter uten penger (tap eller gevinst) som gjøres i løpet av perioden, slik at vi kan ta dem i betraktning mens vi konstaterer netto kontantstrøm. Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter vil omfatte aktiviteter som å kjøpe langsiktige eiendeler eller verdipapirer eller selge dem (unntatt kontanter) og også gi og ta lån.
Selv om det ikke er mye å snakke om her, er det to ting å ta i betraktning.
- Først må vi legge tilbake tap (hvis noen) mens vi selger langsiktige eiendeler eller omsettelige verdipapirer. Disse tapene bør legges til siden det ikke er noen kontantstrøm for tapene.
- For det andre må vi trekke fra fortjeneste (hvis noen) mens vi selger langsiktige eiendeler eller omsettelige verdipapirer. Denne fortjenesten skal trekkes fordi det ikke er noen kontantstrøm for fortjenesten selskapet har gjort.
Lær kontantstrøm fra investeringer i detalj - kontantstrøm fra investeringer
Colgates kontantstrøm fra investeringseksempel
kilde: Colgate SEC Filings
- Colgates kontantstrømanalyse fra investeringsaktiviteter var -685 millioner i 2015 og -859 millioner i 2014.
- Colgates kjernekapitalutlegg var -691 millioner i 2015, sammenlignet med -757 millioner i 2014.
- I 2015 fikk Colgate inntekter på 599 millioner dollar fra salg av omsettelige verdipapirer og investeringer.
- I tillegg mottok Colgate 221 millioner dollar fra inntektene fra salget av South Pacific vaskemiddelvirksomhet.
# 3 - Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
- For det første, hvis det er tilbakekjøp eller utstedelse av aksjer, vil det komme under finansieringsaktiviteter i kontantstrømanalyse.
- Lån og tilbakebetaling av lån på kort eller lang sikt utstedelse av sedler og obligasjoner osv.) Vil også inngå i finansieringsaktivitetene.
- Vi må også inkludere utbetalt utbytte (hvis noen). Vi må imidlertid sørge for at vi ikke inkluderer leverandørgjeld eller påløpte forpliktelser (fordi de vil bli tatt i betraktning i netto kontantstrøm fra driftsaktiviteter).
Colgates kontantstrøm fra finansieringseksempel
kilde: Colgate SEC Filings
- Colgates finansieringsaktiviteter har vært ganske stabile i årene 2015, 2014 og 2013.
- Colgates viktigste tilbakebetaling av gjeld var -9,181 millioner i 2015, og utstedelsene var på 9,602 millioner dollar.
- Colgate har en stabil utbyttepolitikk. De betalte -1 493 millioner i 2015 og -1446 millioner i 2014.
- Som en del av tilbakekjøpsprogrammet, kjøper Colgate tilbake aksjer med jevne mellomrom. I 2015 kjøpte Colgate $ 1551 millioner aksjer.
Lær kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter i detalj - kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter
Eksempel på kontantstrømanalyse - IronMount vs. BronzeMetal
La oss gå tilbake til det tidligere eksemplet på kontantstrømanalyse som vi startet med - IronMount Corp og BronzeMetal Corp hadde identiske kontantposisjoner ved begynnelsen og slutten av 2007. Hvert selskap rapporterte også en nettoinntekt på $ 225 000 for 2007.
Utfør kontantstrømanalysen.
IronMount og Bronze Metal, begge selskapene har samme slutten av året kontanter på $ 365,900. I tillegg er endringer i kontanter i løpet av året de samme til $ 315 900. Hvilket selskap viser elementer av kontantstrømstress?
- Vi bemerker at kontantstrøm fra drift er negativ for IronMount på -21.450. Gevinst ved salg av utstyr blir trukket siden dette ikke er en driftskontantstrøm. IronMount-salg av utstyr legger til 307 350, noe som bidrar til økningen i kontanter.
- På den annen side, når vi ser på BronzeMetal, bemerker vi at kontantstrømmen fra driften er sterk på $ 374 250 og synes å gjøre det bra i sin virksomhet. De stoler ikke på engangssalg av utstyr for å generere kontantstrømmer.
- Med dette konkluderer vi med at IronMount viser tegn til stress på grunn av lave driftsinntekter og avhengighet av andre engangsposter for å generere kontanter.
Eksempel på kontantstrømanalyse - Alfabetet (Google)
kilde: ycharts
- Kontantstrøm fra drift - Googles kontantstrøm fra drift genereres fra annonseinntekter fra Google-eiendommer og Google Network-medlemmers eiendommer. I tillegg genererer Google kontanter gjennom salg av apper, kjøp i app og digitalt innhold, maskinvareprodukter, lisensavtaler og serviceavgifter mottatt for Google Cloud-tilbud. Googles kontantstrøm fra drift viser en økende trend, hovedsakelig på grunn av en økning i nettoinntekt. Googles nettoinntekt var 14,14 milliarder dollar i 2014, 16,35 milliarder dollar i 2015 og 19,48 milliarder dollar i 2016.
- Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter - Googles investeringsaktiviteter inkluderer primært kjøp av omsettelige verdipapirer, kontantsikkerhet betalt relatert til verdipapirutlån og utgifter knyttet til oppkjøp.
- Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - Kontantstrøm fra finansiering finansieres av inntekt fra utstedelse av gjeld, tilbakebetaling av gjeld, tilbakekjøp av kapitalbeholdning og nettobetaling knyttet til aksjebasert tildelingsaktivitet. Googles kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter synker hvert år på grunn av økningen i tilbakekjøpte aksjer. I 2016 tilbakekjøpte Google aksjer til en verdi av 3,304 milliarder dollar sammenlignet med 2,422 milliarder dollar i 2015.
Eksempel på kontantstrømanalyse - Amazon
kilde: ycharts
- Kontantstrøm fra drift - Amazons kontantstrøm fra drift er avledet fra kontanter mottatt fra kunder, selgere, utviklere, foretakskunder og innholdsskapere, reklameavtaler og kredittkortavtaler med co-branding. Vi bemerker at kontantstrøm fra drift har økt jevnt. Dette skyldes først og fremst økningen i nettoinntekt. Amazons nettoinntekt var - 241 millioner dollar i 2014, 596 millioner dollar i 2015 og 2 371 millioner dollar i 2016.
- Kontantstrøm fra investering - Kontantstrøm fra investering for Amazon kommer fra kontante kapitalutgifter, inkludert forbedringer av leie, programvare for intern bruk og nettstedsutvikling, kontantutgifter for oppkjøp, investeringer i andre selskaper og immaterielle rettigheter, og kjøp, salg og løpetider for omsettelige verdipapirer. Kontantstrøm fra investering var - 9,9 milliarder dollar i 2016, sammenlignet med -6,5 milliarder i 2015.
- Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - Amazons kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter kommer fra kontantstrømmer som følge av hovedinnfrielsen av langsiktig gjeld og forpliktelser knyttet til kapital og finansielle leieavtaler. Amazons kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter var - 2,91 milliarder dollar i 2016 og - 3,76 milliarder dollar i 2015.
Eksempel på kontantstrømanalyse - Box Inc.
kilde: ycharts
- Kontantstrøm fra drift - Box genererer kontantstrøm fra drift ved å tilby sin Software-as-a-Service (SaaS) sky-innholdsadministrasjonsplattform til organisasjoner for å administrere innholdet sammen med sikker og enkel tilgang og deling av dette innholdet. I motsetning til de to andre eksemplene på Amazon og Google, er Box Cash Flow fra Operations og svakt på grunn av fortsatt tap gjennom årene. Box CFO var - $ 1,21 millioner i 2016, sammenlignet med - $ 66,32 millioner i 2015.
- Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter - Boksen Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var på - 7,57 millioner dollar i 2016 sammenlignet med - 80,86 millioner dollar i 2015. Dette skyldtes primært redusert kapitalandel i kjernevirksomheten.
- Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter - Boksen kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter har vist en variabel trend. I 2015 kom Box med sin børsintroduksjon, og derfor økte kontantstrømmen fra finansiering til $ 345,45 millioner dollar i 2015. Før børsintroduksjonen ble Box finansiert av Private Equity Investors.
Begrensninger
Selv om kontantstrømanalyse er et av de beste verktøyene for investorer for å finne ut om et selskap gjør det bra eller ikke, har kontantstrømanalyse også noen ulemper. Vi vil se på dem en etter en.
- En av de viktigste tingene med kontantstrømanalyse er at den ikke tar hensyn til noen vekst i kontantstrømoppstillingen. Kontantstrømoppstillingen viser alltid hva som skjedde tidligere. Men tidligere informasjon kan ikke være i stand til å skildre riktig informasjon om et selskap for investorer som er interessert i å investere i selskapet. For eksempel, hvis selskapet har investert en stor mengde kontanter i FoU og vil generere en enorm mengde kontanter gjennom sin banebrytende idé, bør disse komme i kontantstrømoppstillingen (men de blir ikke inkludert i kontantstrømmen. ).
- En annen ulempe med kontantstrømoppstillingen er denne - den kan ikke tolkes enkelt. Hvis du ber en investor om å tolke kontantstrømoppstillingen, ville han ikke forstå mye uten hjelp av resultatregnskapet, og den andre informasjonen om transaksjoner skjedde gjennom hele perioden. Det er for eksempel vanskelig å forstå fra en kontantstrømsoppgave om et selskap betaler av seg gjelden eller investerer mer i eiendeler.
- Kontantstrømoppstilling er upassende hvis du vil forstå firmaets lønnsomhet, fordi ikke-kontante poster i kontantstrømoppstillingen ikke blir tatt i betraktning. Dermed trekkes all fortjenesten, og alle tapene legges tilbake for å få den faktiske kontantstrømmen eller utstrømningen.
- Kontantstrømoppstilling er artikulert på grunnlag av kontantgrunnlaget for regnskap, og den ignorerer periodiseringsbegrepet regnskap fullstendig.
Sammendrag
| Ordrelinje | Kommentarer |
| Kontantstrøm fra driften | |
| Netto inntekt | Fra nettoinntektslinjen på resultatregnskapet |
| Justeringer for | |
| Avskrivninger og avskrivninger | Fra den tilsvarende linjeposten i resultatregnskapet |
| Avsetning for tap på kundefordringer | Fra endring i godtgjørelse for tvilsomme kontoer i perioden |
| Gevinst / tap ved salg av et anlegg | Fra gevinst / tap-kontoer i resultatregnskapet |
| Økning / reduksjon i kundefordringer | Endring i kundefordringer i perioden fra balansen |
| Økning / reduksjon i varelager | Endring i varelager i perioden fra balansen |
| Økning / reduksjon i leverandørgjeld | Endring i handel som betales i perioden fra balansen |
| Kontanter generert fra driften | Sammendrag av foregående elementer i seksjonen |
| Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter | |
| Kjøp av anleggsmidler | Spesifisert i anleggskontoene i perioden |
| Inntekt fra salg av anleggsmidler | Spesifisert i anleggskontoene i perioden |
| Netto kontanter brukt i investeringsaktiviteter | Sammendrag av foregående elementer i seksjonen |
| Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter | |
| Fortsett fra utstedelse av vanlige aksjer | Netto økning i aksje og ekstra innbetalte kapitalkontoer i perioden |
| Inntekt fra utstedelse av langsiktig gjeld | Spesifisert i langsiktige gjeldskontoer i perioden |
| Utbetalt utbytte | Spesifisert i resultatregnskapet i perioden |
| Netto kontanter brukt i finansieringsaktiviteter | Sammendrag av foregående elementer i seksjonen |
| Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter | Sammendrag av alle foregående delsummer |
Konklusjon
Hvis du vil forstå et selskap og dets økonomiske forhold, må du se på alle tre uttalelsene og alle forholdstallene. Bare kontantstrømanalyse vil ikke kunne gi deg det rette bildet av et selskap. Se etter netto kontantstrøm, men sørg også for at du har sjekket hvor lønnsomt selskapet er gjennom årene.
Dessuten er ikke kontantstrømanalyse en enkel ting å beregne. Hvis du vil beregne kontantstrømanalyse, må du forstå mer enn det grunnleggende finansnivået. Og du må også forstå økonomiske vilkår, hvordan de fanges opp i oppgavene, og hvordan de gjenspeiler resultatregnskapet. Dermed, hvis du vil gjøre en kontantstrømanalyse, må du først vite hvordan du kan se resultatregnskapet og forstå hva du skal inkludere og hva du skal ekskludere i kontantstrømoppstillingen.
Kontantstrømanalysevideo
Relaterte artikler -
- Formel for drift av kontantstrøm
- Beholdt inntjening Betydning
- Feil i DCF
- Pris til kontantstrøm
