Opsjonskontrakt (definisjon, eksempler) - Topp 2 typer opsjonskontrakt

Definisjon av opsjonskontrakt

En opsjonsavtale er en avtale som gir opsjonsinnehaveren rett til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen på en bestemt dato (kjent som utløpsdato eller forfallsdato) til en forutbestemt pris (kjent som innløsningskurs eller utøvelseskurs) mens selger eller forfatter av opsjonen har ikke annet valg enn forpliktet til å levere eller kjøpe den underliggende eiendelen hvis opsjonen blir utøvd.

Det er to parter i kontrakten

1. Opsjonsinnehaver eller kjøper av opsjonen: Det betaler den opprinnelige kostnaden for å inngå avtalen. Kjøper av kjøpsopsjoner drar nytte av prisøkning, men har en begrenset nedadrettingsrisiko hvis prisen synker fordi han maksimalt kan tape er opsjonspremien. På samme måte drar salgsopsjonskjøperen fordel av prisnedgang, men har begrenset ulemperisiko i tilfelle prisstigninger. Kort sagt begrenser de investorens nedadgående eksponering mens de holder oppsidepotensialet ubegrenset.
2. Opsjonsselger eller forfatter av opsjonen : Den mottar premien ved starten av opsjonsavtalen for å bære risikoen. Samtalsforfatteren drar nytte av prisnedgang, men har ubegrenset opprisiko i tilfelle prisøkninger. På samme måte setter skribent fordeler hvis prisøkninger da han vil holde premien, men kan miste en betydelig prisnedgang.

Opsjoner handles for øyeblikket på aksjer, aksjeindekser, futureskontrakter, utenlandsk valuta og andre eiendeler.

Typer og eksempler på opsjonskontrakt

# 1 - Call Option

Det gir eieren rett til å kjøpe en underliggende eiendel til en innløsningspris på utløpsdatoen. Anropseieren er bullish (forventer at aksjekursen vil stige) på bevegelsen til de underliggende eiendelene. La oss ta et eksempel Tenk på en investor som kjøper kjøpsopsjonen med en streik på $ 7820. Den nåværende prisen er $ 7600, utløpsdatoen er om fire måneder og prisen på opsjonen til å kjøpe en aksje er $ 50.

• Lang avkastning per aksje = (MAX (aksjekurs - streikepris, 0) - forhåndspremie per aksje
• Tilfelle 1: hvis aksjekursen ved utløpet er $ 7920, vil opsjonen bli utøvd og innehaveren vil kjøpe den @ $ 7820 og selge den umiddelbart i markedet for $ 7920 og realisere en gevinst på $ 100 med tanke på forhåndsbetalt premie på $ 50, er nettoresultatet $ 50 .
• Tilfelle 2: Hvis aksjekursen ved utløpet er $ 7700, vil opsjonstakeren velge å ikke utøve ettersom det ikke er noe poeng å kjøpe den til $ 7820 når markedsprisen på aksjen er $ 7700. Tatt i betraktning premien på $ 50, er nettotapet $ 50.

# 2 - Put Option

Det gir eieren rett til å selge en underliggende aktiva til en innløsningspris på utløpsdatoen. Put-eieren er bearish (forventer at aksjekursen faller) på bevegelsen av aksjekursen. La oss ta et eksempel Tenk på en investor som kjøper salgsopsjonen med en streik på $ 7550. Den nåværende prisen er $ 7600, utløpsdatoen er om tre måneder og prisen på opsjonen til å kjøpe en aksje er $ 50.

• Langt utbytte per aksje = (MAX (Strike Price - Stock Price, 0) - Upfront premium Per Share
• Tilfelle 1: Hvis aksjekursen ved utløpet er $ 7300, vil investoren kjøpe eiendelen i markedet til $ 7300 og selge den under vilkårene for salgsopsjon @ 7550 for å realisere en gevinst på $ 250. Tatt i betraktning den forhåndsbetalte premien $ 50, er nettoresultatet $ 200.
• Tilfelle 2: Hvis aksjekursen ved utløp er $ 7700, utløper salgsopsjonen verdiløs, og investoren mister $ 50, som er premien på forhånd.

Bruk av opsjonskontrakter

# 1 - Spekulasjoner

Investoren tar en opsjonsposisjon der han mener at aksjekursen for tiden selges til en lavere pris, men kan øke betydelig i fremtiden og føre til fortjeneste. Eller i tilfelle han mener markedsprisen på en aksje selger til en høyere pris, men kan falle i fremtiden og føre til fortjeneste. De satser på fremtidig retning av markedsvariabelen.

# 2 - Sikring

Investoren har allerede en eksponering mot eiendelen, men bruker opsjonskontrakten for å unngå risikoen for en ugunstig bevegelse i markedsvariabelen.

Opsjonskontrakter er børshandlede eller reseptfrie

• Børshandlede opsjoner har standardiserte funksjoner med hensyn til utløpsdatoer, kontraktsstørrelse, innløsningskurs, posisjonsgrenser og utøvelsesgrenser og handles i en børs der det er minimum misligholdsrisiko.
• Over disk kan alternativene skreddersys av private parter for å dekke deres spesielle behov. Siden det er privatforhandlet opsjon, kan forfatteren misligholde sin forpliktelse. Over-the-counter markedet etter 1980 er mye større enn det børshandlede markedet.
• Alternativet kan være enten amerikansk eller europeisk: amerikansk opsjon kan utøves når som helst frem til utløpsdatoen, mens europeisk opsjon bare kan utøves på selve utløpsdatoen. Det meste av opsjonen som handles i børsen er europeisk alternativ, det er lettere å analysere enn amerikansk opsjon.

Drivere av opsjonskontraktsverdien

1. Volatiliteten til den underliggende aksjen : Volatiliteten er et mål på hvor usikker vi er om fremtidige kursbevegelser. Når volatiliteten øker, øker sjansen for aksjer å verdsette eller svekkes i verdi. Jo høyere volatiliteten i aksjen er, jo større er verdien av opsjonen.
2. Tid til modenhet : Jo mer tid som er igjen til utløp, jo større verdier blir alternativet. Lengre løpetidsalternativ er verdifullt sammenlignet med kortere løpetidskontrakt
3. Retningen til underliggende aksje : Hvis aksjen styrker seg, vil det ha en positiv innvirkning på kjøpsopsjonen og ha negativ innvirkning på salgsopsjoner. Hvis aksjen faller vil det ha motsatt effekt.
4. Risikofri rente: Når renten øker, har den forventede avkastningen som kreves av investorene en tendens til å øke. I tillegg, mens diskontering av den fremtidige strømmen av kontantstrømmer til nåverdi ved bruk av høyere diskonteringsrente, fører det til en reduksjon i opsjonsverdien. Den kombinerte effekten øker verdien av anropsopsjonen og reduserer verdien av salgsopsjonen.

Fordeler med opsjonskontrakt

• Gi forsikring: Investorer kan bruke opsjonskontrakter for å beskytte seg mot ugunstig prisbevegelse, mens de fremdeles lar dem dra nytte av gunstig prisbevegelse.
• Lavere kapitalkrav: Investorer kan ta eksponering mot aksjekursen ved bare å betale en forhåndspremie som er mye lavere enn den faktiske aksjekursen.
• Risiko / avkastningsgrad : Noen strategier gjør det mulig for investoren å bokføre betydelig fortjeneste mens tapet er begrenset til den betalte premien.

Ulemper ved opsjonskontrakt

• Tidsforfall: Når du kjøper opsjonskontraktsverdien for opsjonene reduseres når løpetiden nærmer seg.
• Involverer innledende investering: Innehaveren er pålagt å betale en ikke-refunderbar premie på forhånd som den kan tape hvis opsjonen ikke blir utøvd. Under volatile markeder kan opsjonspremien knyttet til kontrakten være ganske høy.
• Formutnyttelse: Opsjonskontrakt er et tokantet sverd. Det forstørrer økonomiske konsekvenser som kan føre til store tap hvis prisen ikke beveger seg som forventet.

Konklusjon

• Det er to typer opsjoner: samtale som gir innehaveren rett til å kjøpe en underliggende eiendel for en bestemt pris innen en bestemt dato. En salgsopsjon gir innehaveren rett til å selge den underliggende eiendelen til en bestemt dato for en bestemt pris.
• Det er fire mulige posisjoner i opsjonsmarkeder: en lang samtale, en kort posisjon i samtalen, en lang posisjon og en kort posisjon. Å ta en kort posisjon i et alternativ er kjent som å skrive det.
• En børs må spesifisere vilkårene for opsjonskontraktene den handler. Den må spesifisere kontraktsstørrelse, utløpstid og innløsningspris, mens over-counter handler blir tilpasset mellom private parter for å oppfylle deres spesifikke krav.