Arbitrage Betydning
Arbitrage i finans betyr samtidig kjøp og salg av et verdipapir i forskjellige markeder eller innen ett marked på forskjellige børser for å generere risikofri fortjeneste fra forskjellen i prisen på verdipapiret. Det innebærer utnyttelse av markedsineffektivitet for å generere fortjeneste som resulterer i forskjellige priser til det punktet hvor det ikke er noen arbitragemuligheter igjen. Det kan utledes så lenge ineffektivitet på markedet er tilstede, er det alltid rom for arbitrage.
Eksempel på arbitrage
Eksempel 1
ABC-aksjen handler på to forskjellige børser og noterer seg til følgende priser:
- Bytte 1: $ 17,80
- Bytte 2: $ 18,00
Forutsatt ingen skatter og transaksjonskostnader og ingen begrensninger for samtidig kjøp og salg av ABC-aksjer, eksisterer en arbitrasjemulighet. Under dette kan en arbitrageur kjøpe ABC-aksje på børs 1 @ 17,80 per enhet og selge på børs 2 @ 18,00 per enhet, og dermed oppnå en risikofri fortjeneste på $ 0,20 per enhet.
Eksempel 2
Et klassisk område hvor det er mye arbitrasjemulighet, er i kryssvalutahandler hvor en handel kan skje i forskjellige valutapar (GBP / USD) og (USD / INR) for å få en bedre pris enn å handle direkte i en GBP / INR.
La oss forstå dette konseptet med hypotetiske tall:
Nedenfor er den oppgitte prisen på tre valutapar 01.01.2020:
I ovennevnte tilfelle er avledet pris på GBP / INR 96,39, oppnådd ved å multiplisere med valutakursen på GBP / USD og USD / INR
Ovennevnte tilfelle gir en arbitrasjemulighet for å oppnå risikofri gevinst og involverer følgende trinn:
- Konvertering av pund (GBP) til dollar til konverteringsfrekvensen på 1,29 $;
- Konvertering av dollar til INR til konverteringsfrekvensen på 74,72 per dollar;
- Dermed konverterte man en GBP til 96,39 INR og solgte deretter den samme for den siterte 95,83 INR for å konvertere tilbake til GBP og dermed oppnådde et arbitragevinst på INR 0,56 per enhet pund (GBP)
Typer av arbitrage
- Utbytte: Under denne typen kjøper handelsmenn aksjer like før datoen for utbytte og kjøper også salgsopsjoner på den underliggende aksjen. Etter hvert som aksjen går utbytte, faller prisen på en aksje for å justere for utbyttet som øker i prisen på salgsopsjoner, og derved kommer den næringsdrivende til gode. Fallet i aksjekursen justeres også ved utbyttemottak.
- Futures: Under denne strategien kjøpes aksjen kontant og selges i futures-segmentet. Vanligvis er futuresprisen høyere enn kontantprisen for å ta hensyn til den fremtidige premien; imidlertid ved utløpet, begge prisene konvergerer, noe som resulterer i arbitrage fortjeneste for den næringsdrivende.
Hvordan handelsmenn bruker arbitrasjemuligheter?
Handlere genererer risikofri fortjeneste på to måter:
- Selge til høyere priser på en børs og kjøpe samme sikkerhet fra en annen børs til lavere priser på sanntidsbasis for å dra nytte av prisforskjellen.
- På samme måte kjøper du sikkerhet til lavere priser fra en børs og selger samme sikkerhet til høyere priser på en annen børs på sanntidsbasis for å dra nytte av prisforskjellen.
Risiko for arbitrage
Selv om det blir ansett som en risikofri handel; det lider imidlertid også av visse risikoer som er oppført nedenfor:
- Motpartskredittrisiko er en av de vesentlige risikoene i Arbitrage, der en av aktivitetene enten kjøper eller selger misligholder, noe som fører til tap i arbitragehandel.
- En annen risiko er likviditet, til tider på grunn av mindre likviditet, vil ikke kjøp og salg til de forskjellige prisene tilfeldigvis føre til reduksjon i spread (forskjellen mellom kjøpesum og salgspris) eller til tider negativ spread.
Begrensninger
- I den virkelige verden fortsetter pris ineffektivitet til tross for arbitrage, da det er et konsept med transaksjonskostnader, som til tider koster mer enn spredningen en næringsdrivende kan tjene på forskjellige børser.
- Det er en kostbar affære og krever mange marginer for å gjennomføre arbitragehandel som begrenser detaljistinvestorer til å dra nytte av det.
- De forakter å bli kalt risikofri, lider av motpartskredittrisiko på teknisk språk.
- Arbitrage er begrenset til bare meget likvide verdipapirer, ettersom tynne omsatte verdipapirer lider av den høye bud-spør-spredningen.
