Hva er et overtakelsestilbud?
Oppkjøpsbud refererer i utgangspunktet til prisen som det overtakende selskapet tilbyr til målselskapet for å kjøpe selskapet, tilbudet kan i form av kontanter, egenkapital eller en kombinasjon av begge; bud plasseres vanligvis av større selskaper for å anskaffe de mindre i markedet.
Forklaring
Den mest grunnleggende formen for et overtakelsestilbud er et vennlig tilbud, der begge selskapene er gjensidig enige i budet, og selskapet selges av den oppkjøpte virksomheten for å erverve. På denne måten dreper overtakeren konkurransen eller øker styrken i markedet, og den oppkjøpte får selskapet verdt i form av kontanter eller egenkapital med et bredere marked å fange opp.
Slike overtakelser kan medføre operasjonelle fordeler eller ytelsesforbedringer for selskapet, noe som på sikt er gunstig for både selskapet og aksjonærene. Det kan kategoriseres under bedriftens handlinger, der en aktivitet i budet vil påvirke de fleste interessenter som aksjonærer, styremedlemmer, obligasjonseiere, og så videre.
Fra det overtakende selskapets synspunkt kan det være synergi knyttet til ytterligere skattefordeler, og diversifisering kan også være en grunn til å gi budet. Så det kommer an på overtakelsestilbudet. Når budet er avgitt, blir det generelt ført til styret for godkjenning og deretter til aksjonærene.
Hvordan fungerer overtakelsestilbud?
- Det første trinnet er ved det overtakende selskapet, hvor det ser målselskapet og gir et bud på å kjøpe det selskapet. Årsaken til å by kan variere fra selskap til selskap. Noen vanlige årsaker er skattefordeler, synergi, diversifisering, økning i markedsandeler og så videre.
- Et bud legges i form av kontanter, egenkapital eller en blanding av begge deler. Tilbudet videreføres til styret i målselskapet for å godkjenne eller ikke godkjenne avtalen.
- Hvis alt går bra, blir avtalen godkjent, og det går for å stemme til aksjonærene i selskapet for videre behandling og godkjenning.
- Den siste og siste avklaringen av avtalen kommer fra det juridiske perspektivet, hvor justisdepartementet kontrollerer om det ikke er noen antitrustlov som skal brytes.
- Det er det, avtalen er ferdig, og den lovede prisen og fordelene overføres til aksjonærene i målselskapet.
Typer av overtakelsestilbud
Det er fire brede typer bud som vi skal diskutere nedenfor:
# 1 - vennlig
En vennlig overtakelse er der erververen og målselskapet gjensidig er enige om pris og overtakelse. De sitter på et bord for å forhandle om prisen, og målselskapet gjennomgår vilkårene for utkjøpsposten, som sendes til aksjonærene for å godkjenne eller avvise avtalen.
# 2 - Fiendtlig
En fiendtlig overtakelse skjer når målselskapet ikke har til hensikt å slå sammen eller selge selskapet. Imidlertid søker det overtakende selskapet å kjøpe ut selskapet. Det overtakende selskapet gir til og med et bud på å kjøpe selskapet, noe som kan være uakseptabelt av målselskapet og dets aksjonærer. I de fleste scenarier avviser målselskaper avtalen med tanke på at avtalen og prisen undergraver målene for selskapet. De to veldig vanlige måtene det overtakende selskapet prøver å overta målselskapet på er:
- Anbudstilbud: Selskapet tilbyr å kjøpe aksjene til en overkurs, som er høyere enn markedsprisen, og prøver å skaffe seg en stor eierandel i selskapet.
- Fullmaktsstemme: Prøv å overbevise de eksisterende aksjonærene om å stemme ut fra ledelsen og selge sin andel av aksjene til det overtakende selskapet.
# 3 - Omvendt
I denne typen bud legger et privat selskap et kjøp av det børsnoterte selskapet. Hovedårsaken til denne typen overtakelse er at det private selskapet sparer seg fra å gjennomgå hele prosessen med børsnotering og får en børsnotert status fra det ervervede offentlige selskapet. Siden IPO-prosessen er for kjedelig og anstrengende, velger det overtakende selskapet å overta det børsnoterte selskapet i stedet for å ha sin børsnotering. Til slutt vil det resultere i ønsket resultat. Det private selskapet får børsnotert status gjennom målselskapet.
# 4 - Backflip
Som navnet antyder, er dette et Backflip-bud der det overtakende selskapet blir datterselskap av målselskapet. Hovedårsaken er at målselskapet kan ha et veldig sterkt merkenavn i markedet, og det overtakende selskapet kan ha det bra ved å være et datterselskap av målselskapet.
Eksempler på et overtakelsestilbud
- Det klassiske eksemplet på et overtakelsestilbud, som til slutt resulterte i en Backflip-overtakelse mellom Southwestern Bell, populært kjent som SBC, og AT&T (amerikansk teleoperatør). I 2005 ga SBC et bud om å overta AT&T for $ 16 milliarder dollar. Imidlertid var AT&T et veletablert merke i forhold til SBC, så til slutt endte SBC med å slå seg sammen og operere under merkenavnet AT&T.
Konklusjon
Overtakelsesbud kan legges av ethvert selskap, uansett hvilken måte det søker å anskaffe målselskapet, men i henhold til den historiske trenden har det blitt sett at det meste av tiden er det aksjonærer i målselskapet som drar mest fordel av avtalen .
