Hva er venturekapital?
Venturekapital er en måte å finansiere en oppstart der investorer som finansinstitusjoner, banker, pensjonsfond, selskaper og personer med høyt nettverk hjelper nye og raskt voksende selskaper ved å tilby langsiktig aksjefinansiering og praktiske råd som forretningspartnere i bytte andel i risiko samt avkastning og sikrer solid kapitalbase for fremtidig vekst.
Forklaring
Risikokapitalpenger blir investert i de virksomhetene som har et enormt potensial for å vokse. Folk som investerer i venturekapital er kjent som venturekapitalister. Venturekapital er en viktig måte for nyetableringer og små selskaper å skaffe finansiering ettersom de ikke har tilgang til kapitalmarkedene. Venturekapitalfinansiering har blitt populær ettersom den gir avkastning over gjennomsnittet til investorer.
Uber har mottatt total finansiering nær 8,8 milliarder dollar. Tabellen ovenfor viser tidslinjen til Ubers investeringer og kjente verdivurderinger.
For nyetableringer og små bedrifter er det enkle penger sammenlignet med å skaffe penger gjennom lån og andre former for gjeld.
Hvem er venturekapitalistene?
Dette er de velstående investorene som allerede har markert seg og har en god sum penger å investere. Bortsett fra disse investorene, til og med investeringsbankene, kommer andre finansinstitusjoner inn som investorer.
Grunnen til at de er interessert i å ta denne risikoen er at de får mye høyere avkastning sammenlignet med tradisjonelle investeringer. Tapene er også store hvis investeringen mislykkes, men investorene har den nødvendige risikovilligheten til å bære den.
Hvordan fungerer venturekapitalindustrien?
Risikokapitalindustrien har fire viktige aktører
- Gründere
- Venturekapitalister
- Investeringsbanken
- Private investorer
Entreprenører er de som trenger finansiering. Investorer er enkeltpersoner med høy nettoverdi som ønsker å gi høy avkastning. Investeringsbankfolk trenger selskaper som kan selges og venturekapitalister som skaper et marked for disse tre aktørene.
kilde: hbr.org
Strukturen til Venture Capital Firm
En grunnleggende struktur for risikovillig kapital ville være strukturert som en begrenset partner. Fondet styres av en partnerskapsavtale.
Forvaltningsselskapet er fondets virksomhet. Forvaltningsselskapet ville motta et administrasjonsgebyr på 2%. Disse gebyrene brukes til å dekke de generelle administrasjonskostnadene, som husleie, lønn til ansatte osv.
Limited Partners (LP) er noen som forplikter kapital til venture-fondet. LP-er er for det meste institusjonelle investorer, for eksempel pensjonsfond, forsikringsselskaper, legater, stiftelser, familiekontorer og enkeltpersoner med høy formue.
General Partner (GP) er risikovillig kapitalpartner i forvaltningsselskapet. Han har ansvaret for å skaffe og forvalte venturefond, ta de nødvendige investeringsbeslutningene og hjelpe porteføljeselskapene å avslutte. Det er slik de har et forvaltningsansvar overfor sine begrensede partnere.
Porteføljeselskaper eller oppstart er selskapene som trenger finansiering, og de mottar finansiering fra venture-fondet i bytte mot foretrukket egenkapital eller generell egenkapital. Venturefondet ville være i stand til å realisere gevinster når det er en likviditetshendelse som fusjoner og oppkjøp eller når et selskap bestemmer seg for å ta en børsnotering, og disse aksjene kan konverteres til kontanter.
Venturekapitalfinansieringsprosess
Det er forskjellige stadier der finansieringen skjer. Disse er -:
- Trinn I - Finansieringsprosessen starter med at en gründer sender en plan til venturekapital. En forretningsplan hjelper deg med å formidle din forretningside til et risikovillig kapital, et marked der du har tenkt å selge, og hvordan du planlegger å tjene penger og utvide virksomheten din. Nødvendige detaljer som kreves i en forretningsplan er et sammendrag av forslaget, markedsstørrelse, informasjon om ledelse, forventet økonomi, konkurransescenario. Hvis VC tiltrekkes av forretningsplanen, går prosessen til andre trinn.
- Fase II - Første møte mellom partene - Etter å ha gått gjennom forretningsplanen som legger ut den foreløpige studien, ber VC om et ansikt til ansikt-møte med ledelsen av oppstarten. Dette møtet er viktig som et innlegg om at det blir bestemt om VC vil investere i virksomheten eller ikke. Hvis alt går bra, går VC til neste trinn, som gjennomfører due diligence.
- Trinn III - Gjennomføring av due diligence - Denne prosessen er en rask evaluering av referanser gitt av bedriftseiere om kunden, evaluering av forretningsstrategi, re-bekreftelse av skyldnere og kreditorer, og en rask sjekk på annen relevant informasjon utvekslet mellom de to partene.
- Trinn IV - Avslutt terminliste - Etter at due diligence har gjennomført, hvis alt faller på plass, vil VC tilby et terminliste. Begrepsarket er et ikke-bindende dokument som viser vilkårene og betingelsene mellom de to partene. Begrepet er omsettelig og er ferdig etter at alle parter er enige i det. Etter avtale, alle juridiske dokumenter er utarbeidet og lovlig, due diligence gjennomføres ved oppstart. Etter dette frigjøres midlene til virksomheten.
Typer venturekapitalfinansiering
Klassifisering av ulike typer risikovillig kapital er basert på deres anvendelse på ulike stadier av virksomheten. Tre hovedtyper av risikovillig kapital er finansiering i tidlig fase og oppkjøp / buyout-finansiering. Prosedyren for finansiering av risikovillig kapital er fullført gjennom seks-trinns finansiering. Disse stadiene er i henhold til stadiet i selskapets utvikling. Disse stadiene er -:
- Frøpenger -: Dette er finansiering på lavt nivå for å utvikle en idé om en gründer.
- Oppstart - Dette er de virksomhetene som er operative og trenger økonomi for å møte markedsføringskostnader og produktutviklingsutgifter. Det gis vanligvis til bedrifter å fullføre utviklingen av sine produkter eller tjenester.
- Første runde - Denne typen finansiering er for produksjon og finansiering for tidlig salg. Denne typen finansiering hjelper selskaper som har brukt all sin kapital og trenger finansiering for å starte fullverdig forretningsvirksomhet
- Andre runde - Denne finansieringen for de selskapene som har salg, men de har fremdeles ikke fortjeneste eller har rett og slett en likeverdig fordel.
- Tredje runde - Dette er Mezzanine-finansiering; midler brukes i denne finansieringen til utvidelse av det nylig verdifulle selskapet.
- Fjerde runde - Dette er pengene som brukes til å bli offentlig. Denne runden er også kjent som kalt brofinansiering.
Tidligfinansiering har frøfinansiering, oppstartsfinansiering og første trinns finansiering som tre underavdelinger. Mens utvidelsesfinansiering kan kategoriseres i andre trinns finansiering, brofinansiering og tredje trinns finansiering eller mezzaninfinansiering.
Bortsett fra dette, blir andre trinns finansiering også gitt til selskaper for å utvide virksomheten. Brofinansiering gis vanligvis for kortfristig rentefinansiering. Det er også til tider gitt som en måte å bistå i økonomiske termer til selskaper som benytter Initial Public offers (IPO).
Venture Capital utgangsrute
Det er forskjellige utgangsruter tilgjengelig av venturekapitalister. De kan utbetale investeringene sine ved å: -
- Initial Public Offering (IPO)
- Arrangører som kjøper tilbake egenkapitalen
- Fusjoner og oppkjøp
- Selger eierandelen til andre strategiske investorer
Fordeler og ulemper med en venturekapital
VC Fordeler
- Rikdom og kompetanse kan bringes inn i virksomheten
- Finansiering skjer gjennom egenkapital, så byrden som en bedrift står overfor er mindre sammenlignet med når den låner penger til en virksomhet som er gjeldspenger.
- Bedrifter får også verdifulle forbindelser gjennom en VC og også teknisk, markedsføring eller strategisk ekspertise, som hjelper en mindre erfaren forretningsperson til å gjøre sin virksomhet mer vellykket.
- Det er ingen forpliktelse til å betale tilbake pengene.
VC Ulemper
- Autonomi går seg vill etter hvert som investorer ble deleiere. På grunn av sin betydelige eierandel prøver de å si noe om forretningsbeslutninger.
- Prosessen med å få en investor om bord er en lang og tidkrevende prosess.
- Generelt, ettersom investoren har pengene, så har han noe å si når det gjelder å avslutte avtalen. Så begrepsarket er generelt mer partisk mot investorer, med mindre virksomheten er en ny idé eller har et stort potensielt behov.
- Fordelene med risikokapitalfinansiering realiseres bare på lang sikt.
Returnerer for en risikovillig kapital
Venturefond vil bare kunne realisere gevinster når det er en likviditetshendelse (det vil si "exit"); dette skjer i tre situasjoner, nemlig:
- Aksjekjøp: Dette skjer når en ny investor som ønsker å kjøpe eierskap i selskapet, kjøper eierandelen fra den eksisterende investoren. Noen ganger vil eieren av selskapet også kjøpe tilbake aksjen.
- Strategisk anskaffelse: Strategisk anskaffelse skjer gjennom en fusjon eller et oppkjøp. Det gjøres av et selskap som er villig til å kjøpe en differensiert teknologi, en stor kundebase, et rockstar-team eller noen andre kombinasjoner. Eksempel på oppkjøp av Hotmail av Microsoft
- Initial Public Offerings (IPO): Bedrifter med en frittstående virksomhet og med fortjeneste med en stabil kundebase, produktstrategi og vekst foretrekker å skaffe penger til børsens fremtidige vekst.
Levetiden til et venturekapitalfond
Gjennomsnittlig levetid for et VC-fond er i området 7 til 10 år. Imidlertid forblir de bare aktive i en periode på 3-4 år. Årsaken er at ved utgangen av fire år er majoriteten av fondets penger allerede investert. De resterende årene er beregnet på høsting av påfølgende investeringer i noen få eksepsjonelle artister.
Generelt reserverer VC-fond omtrent 50% av midlene som en reserve for å støtte eksisterende porteføljeselskaper. Imidlertid ville et mindre fond ikke foreta en påfølgende investering, da det ikke ville være økonomisk levedyktig på grunn av den store kapitalen som kreves for lite inkrementelt eierskap.
Så hvis du er en oppstart som leter etter midler, må du sørge for at du nærmer deg en VC som er under fire år gammel.
Akkurat som et PE-fond først, får begrensede partnere betalt, og deretter fondet. Hvert fond er aktivt i fire år, og deretter høster avkastningen. En VC ville ha flere fond aktive samtidig, men bare noen få er aktive for å akseptere nye investeringer. Begrepet som brukes om ikke-tildelte midler er "tørt pulver."
Topp VC-tilbud gjennom tidene
- Alibaba - Softbank: - Softbank investerte 20 millioner dollar på Alibaba i 2000. I 2016 solgte de 8 milliarder dollar i Alibaba-aksjer. Og eier fortsatt over 28% av Alibaba (markedsverdi på nærmere 400 milliarder dollar). Ingen premier for å gjette at denne investeringen ga Softbank mer enn 500 ganger avkastning.
- WhatsApp - Sequoia - Sequoia investerte totalt rundt 60 millioner dollar i WhatsApp, og økte eierandelen til cirka 40%, etter en innledende investering på 8 millioner dollar i 2011. Whatsapp ble kjøpt av Facebook for 19 milliarder dollar og hjalp Sequoia til å tjene 6,4 milliarder dollar på avtalen. Gjett hva er totalavkastningen som Sequoia ga?
- eBay - Referanse - Benchmark investerte 6,7 millioner dollar i Ebays serie A. Etter børsintroduksjonen var investeringen mer enn 5 milliarder dollar. Igjen var avkastningen forbløffende.
Topp 20 venturekapitalister
| S. Nei | Navn | VC firma |
| 1 | Bill Gurley | Referanseindeks |
| 2 | Chris Sacca | Små hovedstad |
| 3 | Jeffrey Jordan | Andreessen Horowitz |
| 4 | Alfred Lin | Sequoia Capital |
| 5 | Brian Singerman | Founders Fund |
| 6 | Ravi Mhatre | Lightspeed Venture Partners |
| 7 | Josh Kopelman | Første runde hovedstad |
| 8 | Peter Fenton | Referanseindeks |
| 9 | Nanpeng (Neil) Shen | Sequoia Capital (Kina) |
| 10 | Steve Anderson | Baseline Ventures |
| 11 | Fred Wilson | Union Square Ventures |
| 12 | Kirsten Green | Forløper Ventures |
| 1. 3 | Jeremy Liew | Lightspeed Venture Partners |
| 14 | Neeraj Agrawal | Batteri ventures |
| 15 | Michael Moritz | Sequoia Capital |
| 16 | Danny Rimer | Indeksere ventures |
| 17 | Aydin Senkut | Felicis Ventures |
| 18 | Asheem Chandna | Greylock Partners |
| 19 | Mitch Lasky | Referanseindeks |
| 20 | Mary Meeker | Kleiner Perkins Caufield & Byers |
kilde: CBInsights
Forskjellen mellom venturekapital og private equity
Generelt er det forvirring blant begrepene VC & PE. Det er imidlertid en forskjell mellom de to. Den primære forskjellen mellom VC og PE er at PE for det meste kjøper 100% av selskapet de investerer i, mens VC investerer 50% eller mindre enn det. Bortsett fra det, er konsentrasjonen av PE-firmaer i modne selskaper, mens VC konsentrerer seg om oppstart med potensiell vekst.
Konklusjon
Som investor krever å bli assosiert med et venturekapitalfond forskning og analyse da det er høy risiko forbundet med investeringer. Som oppstart er det nødvendig at du blir assosiert med riktig venturefond, ettersom de, bortsett fra fondet, gir den nødvendige kompetansen.
