Hva er den årlige avkastningen?
Årlig avkastning er en avkastning per år når avkastningen over en periode, kortere eller lengre enn ett år, blir årlig for å gjøre det lettere å sammenligne årlig avkastning av samme eller forskjellige aktivaklasser.
Med enkle ord blir en årlig avkastning vurdert som en tilsvarende årlig avkastning en investor har krav på å motta over en bestemt periode. Den beregnes basert på tidsvekt, og disse er nedskalert til en periode på tolv måneder, noe som gjør det mulig for investorer å sammenligne avkastningen på eiendeler over en bestemt tid.
Anta for eksempel at en eiendel returnerte 50% på tre år, og en annen eiendel har gitt 85% avkastning på 5 år. Med disse dataene alene vil det være vanskelig å finne ut hvilken eiendel som ga bedre avkastning før vi skalerer disse avkastningene og finner ut hvilken eiendel som ga høyere avkastning.
Formel
Når beholdningsperioden er mer enn et år, beregnes det med følgende formel:
Årlig avkastningsformel = (sluttverdi / startverdi) 1 / n - 1Hvor,
- Sluttverdi = Verdi av investering på slutten av perioden
- Begynnelsesverdi = Verdi av investering i begynnelsen av perioden
- n = Antall år i perioden
I formelen ovenfor kan 1 / n også erstattes med 365 / dager for en nøyaktig beregning. Her vil "dager" være antall dager investeringen holdes.
Hvis investeringen holdes i en periode mindre enn et år, kan avkastningen beregnes med følgende formel:
ARR-formel = (sluttverdi / begynnelsesverdi) 365 / n - 1
Hvor
- n = Antall dager investeringen holdes
Det er verdt å merke seg at Global Investment Performance Standards (GIPS), et globalt organ som formulerer standarder for resultatrapportering, anbefaler å ikke årlig utføre resultater som er kortere enn ett år.
Eksempler på årlig avkastning
Nedenfor er eksemplene på dette konseptet for å forstå det på en bedre måte.
Eksempel 1
Sammenligning av avkastning for en investeringsperiode på mer enn et år.
Anta at to investeringer med samme startverdi på $ 100.000 innløses i forskjellige perioder. Investering 1 returnerte $ 150 000 i sluttverdi på 3 år, mens investering 2 returnerte $ 185 000 i sluttverdi på 5 år. Totalavkastningen for beholdningsperioder var 50% og 85% for investering én og investering 2.
Løsning
Nedenfor er det gitt data for beregning av årlig avkastning
Investering 1
- = ($ 150000 / $ 100000) (1/3) -1
- = 14,5%
Investering 2
- = ($ 185000 / $ 100000) (1/5) -1
- = 13,1%
Absolutt sammenligning av avkastning vil ikke være nyttig her fordi beholdningsperioden ikke er den samme. Vi må beregne avkastningen for en meningsfull sammenligning.
Når vi har det, kan vi enkelt fastslå at investering 1 har gitt bedre avkastning enn investering 2 på en liknende basis sammenligning av to investeringer.
Eksempel 2
Sammenligning av avkastning for investeringsperioden på mindre enn et år.
Når investeringsperioden er mindre enn et år, er det kanskje ikke fornuftig å sammenligne absolutt avkastning fordi det ikke tar hensyn til tiden det tar for disse eiendelene å levere avkastningen.
For eksempel har to investeringer, investering 1 og investering 2, samme startverdi på $ 100.000. Investering 1 ble holdt i 100 dager og leverte en 10% avkastning med en sluttverdi på $ 110.000. Investering 2 nådde en sluttverdi på $ 113 000 på 150 dager og returnerte 13% avkastning på investeringen.
Løsning
Nedenfor er det gitt data for beregning av årlig avkastning
Investering 1
- = ($ 110000 / $ 100000) (365/100) -1
- = 41,6%
Investering 2
- = ($ 113000 / $ 100000) (365/150) -1
- = 34,6%
På forsiden ser 13% av investering 2 ut som en bedre avkastning enn 10% av investering 1. Vi vil imidlertid få forskjellige resultater hvis vi med rette sammenligner avkastningen til de to investeringene.
Som det fremgår av beregningene ovenfor, når vi årlig gir avkastningen for begge disse investeringene, overgår investering 1 investering 2 med god margin, noe som ikke var tilfelle før vi beregnet den årlige avkastningen.
I praksis anses ikke årsavkastning for en holdingsperiode på mindre enn ett år som det rette resultatmålet, fordi det av flere grunner først er at investeringshorisonten på mindre enn et år er for kort til at en investor kan vurdere alvorlig. For det andre betyr ekstrapolering av avkastning for en kort periode at investeringen kunne ha tjent en lignende avkastning for hele, noe som kanskje ikke holder i de fleste tilfeller. For det tredje er årlig kortsiktig avkastning i beste fall prognostisert avkastning og ikke reell avkastning.
Konklusjon
Årlig avkastning er nyttig når du sammenligner og rangerer avkastning. Ettersom absolutt avkastning kan være misvisende, gir det klarhet i avkastningsprofilen til investeringene. Den største fordelen er at den forteller investoren en sammensatt årlig avkastning, med tanke på at inntektene fra investeringen ble investert tilbake i samme takt. Det kan også betegnes som den sammensatte årlige avkastningen.
