Hva er obligasjonsvurdering?
Obligasjonsvurdering refererer til klassifiseringen som er gitt til rentepapirene av utpekte byråer, som hjelper investorer med å identifisere verdipapirets fremtidige potensial. Alle aspekter av utstederens økonomiske stilling blir undersøkt, inkludert vekstutsikter og kommende selskapshandlinger, og først da blir rangeringene bestemt. Vurderinger hjelper investoren med å måle styrken og stabiliteten til utstederen. En lavere rating indikerer risikabel investering, men høyere avkastning og omvendt.
Topp byråvurderingsbyråer
Det er primært 3 byråer som gir kredittvurderinger til obligasjonene.
- S&P obligasjonsvurdering
- Moody's Bond Rating
- Fitch Bond Rating
Disse byråene jobber døgnet rundt med å undersøke om selskapets økonomiske helse og tildele rangeringer. Alle de tre byråene har en identisk kredittvurderingsmekanisme, selvfølgelig, med små nyanser. Du kan se på obligasjonsvurderingstabellen nedenfor for detaljer.
- Obligasjoner med B-nivå eller høyere anses å være investeringsklasse, mens obligasjoner med lavere rating betraktes som spekulative eller søppelobligasjoner. Disse organisasjonene prøver å gi investorer både kvantitativ og kvalitativ vurdering av tilgjengelige obligasjoner i markedet.
- Triple-A-rente-obligasjon gir mer sikkerhet og lavere gevinstpotensial enn B-rente, og kupongrentene fortsetter å øke når vi går lenger ned for å kompensere for risikoen som tilbys.
- Når det gjelder en bedriftsobligasjon, vurderer ratingbyråer vanligvis selskapets kontantstrøm, veksttakten og gjeldsgraden. Bedrifter med god fri kontantstrøm, fortjeneste og få gjeldsforpliktelser vil sannsynligvis oppnå høyere rangeringer.
- For offentlige enheter benyttes lignende mekanismer, selv om detaljene kan variere. Den amerikanske statsobligasjonen opprettholder en trippel A-vurdering og vil sannsynligvis alltid fordi den blir sett på som ekstremt pålitelig og usannsynlig å misligholde.
I tillegg kan ratingbyrået også velge å skaffe seg informasjon gjennom andre supplerende kilder. Dette kan omfatte, men er ikke begrenset til, å lese publiserte rapporter om selskapets økonomiske helse, eller bare intervjue ledelsen i selskapet for å diskutere operasjonelle resultater, risikostyringsstrategier og annen viktig informasjon som kan hjelpe dem med å forstå det fullstendige bildet.
Obligasjoner med høy avkastning og ratingbyråer
- Disse obligasjonene er vurdert som under investment grade av ratingbyråer og inkluderer alle nivåer av karakteren under BBB. De kalles også forretningsrisiko og tilbyr vanligvis høyt avkastning på lang sikt; på kort sikt er de imidlertid stort sett ustabile og kan også utgjøre tap.
- En veldig spesiell klasse av obligasjoner med høy avkastning kalles 'Fallen Angels'. Dette er en type obligasjoner som i utgangspunktet ble kategorisert som investeringsklasse, men visse hendelser førte til at byråer senket rating til under investeringsklasse.
- I tillegg kan restruktureringer / oppkjøp øke kredittrisikoen til utstederen, i en grad der obligasjoner blir spekulative. Den nye ledelsen kan utbetale høyt utbytte og utnytte de nye selskapenes reserver, noe som garanterer en redusert vurdering av eksisterende obligasjoner. I denne sammenheng kan et selskap utstede mer av en spekulativ gjeld for å betale ned lånene som er tatt for å finansiere restruktureringen.
Fordeler med obligasjonsvurderinger
Noen av fordelene med obligasjonsvurdering er som følger:
- Det hjelper investorer å holde seg informert om den siste statusen og styrken til et selskap.
- Det hjelper dem i beslutningsprosesser, med hensyn til valg av riktig sett med gjeldspapirer, og hjelper dem dermed med å få den rette blandingen for porteføljen. For eksempel ønsker en risikovillig investor å investere bare i en blanding av bil- og produksjonssektorer, men har budsjettbegrensninger og analytisk kunnskap. En god titt på kredittvurderingen og resonnementet kan være underordnet for investoren å nulle inn på riktig type instrument, og derved oppnå riktig sett av miksen for en minimumsavviksportefølje.
- Det hevder eller rettere representerer et selskaps stemme og kroppsspråk i markedet ved å kommunisere deres økonomiske stilling og appellere deres fremtidige muligheter til investorer, HNI-er, konkurrenter og regulatorer.
- Den kan brukes til å sammenligne avkastningen og troverdighetsfaktoren til to forskjellige selskaper.
Finansielle krise- og vurderingsbyråer
Rangeringsbyråene fikk mye skyld for at de ikke identifiserte risikoen forbundet med visse typer rentepapirer, særlig pantelån. Antall disse A-rangerte obligasjonene begynte å stupe i verdi mot å slå ned på boligbruddet. Dette ga noen alvorlige bekymringer over troverdigheten til ratingbyråene i investeringsverdenen. Selv om de ikke forårsaket krisen, hadde de absolutt en hånd i å skape boblen, noe som førte til krisen ved å forsikre investorene om kvaliteten på obligasjoner som til slutt viste seg å være foraktelig.
Mange forskere ga uttrykk for sine bekymringer og utfordret påliteligheten til disse byråene. Noen var til og med skeptiske til deres forretningsetikk og moralske etiske regler. Som et resultat forblir skyen fortsatt over rangering og levering. Imidlertid har en gjennomsnittsinvestor ikke tilgang til sofistikerte detaljer eller kilder for å studere selskapets økonomiske helse, noe som vil gjøre det mulig for ham å bygge et inntrykk om selskapets stående og fremtidige utsikter i markedet. Som sådan er det eneste tilgjengelige alternativet å stole på vurderingsbyråets vurdering.
Bunnlinjen
Obligasjonsvurderinger hjelper med å vite troverdigheten til utstederen. Imidlertid antyder de at de er på plass ikke at due diligence ikke skal foretas før du investerer. Som alle andre verdipapirer er investering i en obligasjon utsatt for markedsvolatilitet, og konjunktursykluser og ratingbyråene har ikke forpliktelse overfor investorer i tilfelle feil kategorisert rating.
Omvendt er obligasjonsvurderinger en god generell indikator for de relative utsiktene og potensialet for obligasjonen og firmaet. Derfor anbefales det for risikovillige renteinvestorer at de bør ha mesteparten av sin eksponering i pålitelige obligasjoner med god avkastning og, så mye som mulig, velge obligasjoner av investeringsgrad. Hvis man er en ulykkelig investor eller en spekulant, kan de vende seg til obligasjoner med høy risiko, ikke-investeringsgrad, for høyere avkastning.
