Hva er Green Bond?
Grønne obligasjoner er en spesiell type finansmarkedsobligasjoner som har alle kjennetegn og utbetalingsstrukturer til renteinntekter, men sluttbruken er dedikert til miljø- og klimaendringsprosjekter, som for eksempel utvikling av fornybare energiressurser, forurensningsminimering , etc.
Opprinnelsen til grønne obligasjoner
- Historien om slike obligasjoner kan spores tilbake til City of San Francisco, hvor velgerne godkjente en inntektsobligasjon kjent som "Solar Bonds" for å finansiere fornybar energi.
- Enkelte utviklingsbanker som Den europeiske investeringsbanken utstedte en aksjeindeksobligasjon i 2007, som ble etterfulgt av at Verdensbanken lanserte grønne obligasjoner i 2008, som hadde en vanlig vaniljebindestruktur.
- I 2013 begynte selskaper å delta i utstedelsen av slike obligasjoner.
Etterspørsel etter grønne obligasjoner
- I henhold til Climate & Development Knowledge Network er det en etterspørsel på minst 12 billioner dollar.
- FN estimerer finansieringsgapet nærmere $ 2,5 billioner som trengs for å oppnå bærekraftige utviklingsmål.
- Offentlige balanser (offentlige utgifter, suverene fond) har ikke kapasitet til å finansiere disse nødvendige beløpene, og dermed må 80% -90% av finansieringen komme fra private investeringer, og dermed blir disse grønne obligasjonene et attraktivt middel til tjene dette formålet.
- Omtrent 1500 investorer over hele verden har gjort sine forpliktelser overfor den ansvarlige investeringen offentlig. De totale eiendelene under deres ledelse er $ 45 billioner.
Eksempler på Green Bond
- USA: Tesla Motors Inc. utstedte $ 600 millioner konvertible obligasjoner i mai 2013.
- NIGERIA: Nasjonen har startet prosessen med å utstede en grønn obligasjon på $ 64 millioner som er rettet mot lokale investorer. Inntektene vil bli brukt til å finansiere lavutslippsprosjekter som solenergi, avskoging, transport osv.
- INDIA:
- Export-Import Bank (EXIM) utstedte 5-årige grønne obligasjoner på 500 millioner dollar. Inntektene av disse midlene skal brukes til finansiering av grønne prosjekter i land i det indiske subkontinentet (annet enn India) som Bangladesh og Sri Lanka. Denne obligasjonen hadde fått en rating på BBB- av Standard & Poors og Baa3 av Moody's.
- Ja Bank: Utstedt grønn obligasjon på $ 54 millioner som ble fullstendig kjøpt av International Finance Corporation (IFC).
- London Stock Exchange (LSE): LSE, for å gi investorer klarere tilgang til grønne prosjekter via grønne obligasjoner, har lansert en rekke grønne obligasjonssegmenter.
Fordeler
Noen av fordelene er som følger.
- Utstedelse av grønne obligasjoner forbedrer omdømmet til utstederen som en organisasjon eller et firma som er forpliktet til å håndtere miljøutfordringer. Med miljøpåvirkningen av bedrifter som tar mer og mer negativt lys, hjelper et slikt bånd til å vise firmaets vilje og tilbøyelighet til å handle for miljøvern.
- Gi tilgang til et bestemt sett med investorer som bare investerer i miljøprosjekter. Slike investorer har vokst i antall, og det har også mengden midler øremerket slike investeringer. Disse obligasjonene er spesielt spennende for et slikt sett med investorer.
- Hjelper med å oppnå grønne mandater som FNs prinsipp for ansvarlige investeringer (PRI)
- Ettersom sluttbruken av obligasjonene har positive miljømessige eksternaliteter, har de også en tendens til å ha attraktive skattefordeler. Kenyas Capital Market Authority green tax tax incentiv, som ble implementert i 2017
- Samlet sett fungerer en slik obligasjon også som en katalysator i utviklingen av de lokale finansmarkedene, noe som kan bidra til å finansiere prosjekter utover miljøfokuserte prosjekter.
- Det har vanligvis en tendens til å finne sluttbruken av den innsamlede kapitalen i Emerging Markets (EM), mens de innsamlede pengene primært er fra investorer basert på utviklede land. Dermed løses finansieringsgapet i EM til en viss grad.
- Utstedere får fordel når obligasjonsutbyttet hjelper kapitalstrukturen. Som utstedere har de lov til å bruke en viss prosentandel av inntektene til å betale tilbake banklån og investere i arbeidskapital. Disse inntektene kan også brukes til å erstatte høykostnadsgjeld i eksisterende grønne prosjekter i tilfelle utsteder oppfyller minimumskredittvurdering og har vist god driftsytelse tidligere.
Ulemper
Noen av ulempene er som følger.
- Tidligere har slike obligasjoner tiltrukket kritikk i den grad sluttbruken av pengene som ble samlet inn fra slike obligasjoner ikke gikk langt nok til å bli klassifisert som grønne.
- Grønne obligasjoner kan ikke blomstre i et underutviklet finansmarked. Markedet skal ha et system for å strukturere store prosjekter.
Begrensninger
- Mange globale fond har gitt bekymring for at utstedelsen ikke er diversifisert nok når det gjelder antall utsteder eller landene prosjektet er basert i. I et slikt tilfelle er de ikke sikre på å starte et fond fullt ut dedikert til grønne prosjekter, da dette vil føre til at for få obligasjoner blir jaget av for stor etterspørsel.
- Et stort sett med investorer er bare interessert i grønne obligasjonsinvesteringer hvis de gir økonomisk mening når det gjelder avkastning for den antatte risikoen. Dette for enhver obligasjon koker ned til kredittvurderingen av obligasjonen, og en investor vil ikke gå videre med investeringsbeslutningen bare fordi den er grønn hvis kredittvurderingen ikke er gunstig.
- Mange investorer er mer komfortable med å investere når det utstedende selskapet som helhet er bærekraftig og ikke bare prosjektet.
- Mangel på likviditet har også vært en stor begrensning av grønne obligasjoner. Institusjonelle investorer veier likviditet som en viktig faktor, og det er ikke kjent at grønne obligasjoner tilbyr nok likviditet sammenlignet med andre populære investeringer som er svært ettertraktet blant institusjonelle investorer.
Konklusjon
Grønne obligasjoner øker, og med en økende følsomhet for innvirkningen av økonomisk vekst på miljøet over hele verden, vil flere og flere investorer tiltrekkes av å investere i slike instrumenter, noe som vil føre til at flere utstedere utnytter situasjonen og skaffe kapital til grønne prosjekter.
Økningen i grønne obligasjoner vil også adressere årsaker som lav likviditet, noe som vil begeistre flere institusjonelle investorer til å legge fra seg sin frykt og komme fram og delta i. Samtidig må tilsynsmyndighetene og kredittvurderingsbyråene sørge for at mens de er på den ene hånd, er det et gunstig miljø for selvforsyning med utstedelse av grønne obligasjoner, kredittvurdering gir en rettferdig og nøyaktig vurdering av risikoen på disse obligasjonene i tillegg til at sluttbruken er grønne prosjekter.
