Hva er kapitalrasjonering?
Kapitalrasjonering er en prosess eller en metode som brukes for å velge og fordele en kombinasjon av prosjektmiks på en måte som gjør det mulig for aksjonærens formue med begrenset innledende investeringsbeløp tilgjengelig for investering i flere prosjekter som vurderes.
Eksempel på kapitalrasjonering
La oss ta et eksempel for å forstå konseptet bedre.
Anta at det er et selskap som heter Yuva Constructions Ltd ('YCL'). YCL er engasjert i bygging av bygninger for bolig- og kommersielle formål. Nå har den sikret de nødvendige foreløpige tillatelsene og godkjenningene fra staten for å konstruere 3 prosjekter - Prosjekt A, B og C.
YCL har et samlet budsjett på 10 milliarder dollar. Prosjekt A, B og C forventes å gi totalverdi (nåverdi av kontantstrømmer) på henholdsvis $ 7 milliarder, $ 8 milliarder og $ 6 milliarder, nemlig den første investeringen som kreves for hver er henholdsvis $ 5 milliarder, $ 6 milliarder og $ 5 milliarder . Bruk Capital-rasjonering og finn den optimale kombinasjonen.
Løsning:
La oss først tabellere informasjonen som er gitt oss for å gjøre det lettere å referere.
- Nå har YCL 10 milliarder dollar, og for å maksimere investorenes formue, må den akseptere prosjekter på en slik måte at den mottar det høyeste overskuddet innen det begrensede budsjettet på 10 millioner dollar. Følgelig må den finne ut forventet avkastning for alle prosjektene og deretter rangere dem i henhold til lønnsomhetsindeksen.
Tabellen nedenfor forklarer det samme på en enkel måte.
- Nå, basert på rekkene, må YCL velge Project A og B, ettersom de har høyest lønnsomhet. Imidlertid vil den totale opprinnelige investeringen være nødvendig hvis den velger prosjekt A og B vil overstige den tilgjengelige finansieringen, dvs. det vil kreve $ 11 milliarder dollar ($ 5 milliarder dollar + $ 6 milliarder dollar) sammenlignet med tilgjengelige $ 10 milliarder dollar.
- I en slik situasjon vil det være nødvendig å forkaste ett prosjekt og gå til neste rangeringsprosjekt som passer hans investeringsbehov. Dermed vil YCL ha muligheten til å gå videre med prosjekt A og C, som vil medføre en investering godt innenfor den tilgjengelige kapitalen på 10 milliarder dollar, og vil måtte gi avkall på å investere i prosjekt B.
Typer
Det kan skilles ut fra to typer. Først er kjent som hard rasjonering og andre referert til som myk rasjonering.
- Hard Capital Rationing betyr når den ekstra kapitaltilføringen eller noen begrensning på bruken av eksisterende investeringsfinansiering er begrenset av krefter fra eksterne kilder.
- Soft Capital Rationing refererer til restriksjoner på bruk av kapitalfinansiering til forskjellige prosjekter på grunn av begrensninger som ledelsen pålegger og dens beslutninger.
Antagelser
Noen av forutsetningene er som følger.
- Den primære antagelsen er at det er en begrensning pålagt, enten gjennom interne krefter eller eksterne, for bruk av kapitalfinansiering.
- Den andre antagelsen som følges her, er at det er flere prosjekter som skal gjennomføres av selskapet eller investorene, og at valg av visse prosjekter vil bidra til optimalisert avkastning for investeringen som er gjort.
- Til slutt er begrepet kapitalrasjonering basert på antagelsen om at forventet avkastning for foreslåtte prosjekter som skal gjennomføres skal oppnås som forventet, og dermed ignorere praktiske faktorer som økonomi, politikk, politikk og slikt.
Årsaker
- De økte kapitalkostnadene for høyere kapital / finansieringskrav.
- Høyere gjeld i selskapets bøker.
- Eventuelle interne ledelsesbegrensninger.
- Mangel på menneskelige ressurser eller kunnskap for å gjennomføre alle prosjektene.
Kapitalrasjonering mot ubegrensede midler
| Kapitalrasjonering | Ubegrensede midler | |
| En situasjon med fast kapital i hånden og å velge prosjektene basert på lønnsomhet. | En situasjon uten tak på kapital / finansiering tilgjengelig, og dermed gjennomføre ethvert prosjekt med passende lønnsomhet. | |
| Du velger prosjektet basert på ankommet rangering ved å vurdere avkastning og fast kapitalinvestering. | Du godtar eller avviser prosjektet basert på det nødvendige akseptkriteriet. | |
| Fokuset er å maksimere aksjonærens formue. | Fokuset er å generere minst mulig akseptabel avkastning. | |
| Det kan være midler på tomgang som bruker kapitalrasjonering. | Investorer utnyttet alle pengene og foretok investeringer. |
fordeler
Bruken av kapitalrasjonering kommer med sine andeler av fordeler og fordeler for brukerne. Noen av fordelene er som følger.
- Enhver begrensning på bruken av tilgjengelige ressurser, i vårt tilfelle penger, vil resultere i å utnytte ressursen på den beste optimale måten.
- Ledelsen eller investorene i selskapet ville ikke investere i noe prosjekt som kom deres vei uten å komme i detaljert analyse. Dette sikrer at det ikke er bortkastet eller unødvendig bruk av gratis midler tilgjengelig.
- Ved å følge den optimale utnyttelsesprosessen, ville investorene motta den høyeste eller maksimale avkastningen på investeringene.
- Det kan innebære å investere i bare noen få prosjekter, noe som vil hjelpe ledelsen å gjøre mindre innsats for å styre prosjektene og gi bedre resultater.
- Selskapet eller investoren vil ha midler tilgjengelig selv etter å ha investert i prosjektene, og dermed sikre at det ikke er noen kontant knusing.
Begrensninger
Noen av begrensningene er som følger.
- Det fokuserer på å investere i færre prosjekter, noe som ender med å holde balansen aksjonærfond inaktiv.
- Konseptet med kapitalrasjonering er basert på antagelsen om at prosjektet vil gi en bestemt avkastning. Enhver feilberegning av det samme vil ende opp med at prosjektet gir mindre fortjeneste.
- Det er mulig at utvalgte prosjekter er av mindre varighet. Dette vil føre til at visse langsiktige prosjekter kasseres, noe som kan være sunt for selskapets stabilitet.
- Under evalueringsprosessen ignorerer den eventuelle mellomliggende kontantstrømmer som prosjektet kan ha, og også tidsverdien knyttet til slike kontantstrømmer.
Konklusjon
Kapitalrasjonering er en prosess for å velge en prosjektmiks som gir maksimal fortjeneste ved å investere den begrensede kapitalen som er tilgjengelig i forskjellige prosjekter. Prosessen følges etter å ha vurdert restriksjonene på plass, enten det er på grunn av interne eller eksterne krefter, for investeringene.
