Put Options (definisjon, typer) - Fremgangsmåte for å beregne utbytte med eksempler

Innholdsfortegnelse

Hva er salgsopsjonen?

Put Option er en kontrakt som gir kjøperen rett til å selge opsjonen når som helst på eller før datoen for kontraktens utløp. Dette er avgjørende for å beskytte den underliggende eiendelen mot undergang av den underliggende eiendelen som forventes for en viss tidsperiode eller horisont.

Typer salgsopsjoner

# 1 - Long Put Option (Kjøp)

Long put betegnes når investoren kjøper et put. Det kjøpes vanligvis hvis investoren forventer at den underliggende eiendelen vil falle i løpet av en viss tidshorisont. Opsjonen beskytter dermed investoren mot tap eller tap.

# 2 - Short Put Option (Selg)

En kort put betegnes når investoren selger en slik opsjon eller også kalles å skrive en put. Det kan selges hvis en investor forventer at den underliggende eiendelen ikke vil falle over en viss periode, og dette vil også sikre at selgeren av opsjonen vil generere inntekter hvis opsjonskjøperen ikke utøver opsjonen innen utløpsdatoen.

Put Option-utbetalinger

Hvis den nåværende aksjekursen er "S", er innløsningskursen "X", og aksjekursen ved utløpet er "S T." Premien som betales er “p 0 ”. Deretter kan fortjenesten for salgsopsjonskjøper og -selger beregnes som nedenfor:

# 1 - Put Option Payoff for Buyer: Put- kjøperen vil tjene et overskudd når utøvelsesprisen overstiger en underliggende eiendel og salgspremie.

P T = Maks (0, X - S T ) Netto fortjeneste = P T - p 0

# 2 - Put Option Selger: Put- selgeren vil tjene et overskudd hvis utøvelseskursen beveger seg under den underliggende eiendelen eller ikke har en stor bevegelse under innløsningskursen. Dermed kan selgeren tjene premien som han mottar fra kjøperen.

P T = - Maks (0, X - S T ) Netto fortjeneste = p 0 - P T

Eksempler på salgsopsjon

Nedenfor er eksempler for bedre forståelse.

Eksempel 1

Beregn fortjeneste eller utbytte for putskjøper hvis investoren eier en salgsopsjon, salgspremien er $ 0,95, utøvelseskursen er $ 50, aksjen handles for øyeblikket til $ 100, og aksjehandelen ved utløpet er $ 40. Anta at en opsjon tilsvarer 100 aksjer.

Løsning:

Som gitt i eksemplet ovenfor kan vi tolke at en investor har rett til å selge aksjene til en innløsningskurs på $ 50 frem til utløpsdatoen. Som vist i eksemplet, hvis aksjen faller til $ 40, kan investoren utøve opsjonen ved å kjøpe aksjen til $ 40 og videre selge aksjene til opsjonsskribenten til avtalt innløsningskurs på $ 50 hver.

Dermed hvis investoren ønsker å tjene penger, kan utbetalingen beregnes som vist nedenfor.

PO = P T = 100 * Maks (0, 50 - 40) = $ 1000

Videre må brutto utbetaling trekkes av premien som betales på salgsopsjonen eller mindre noen betalt kommisjon.

Netto fortjeneste = 1000 - (100 * 0,95)

Netto fortjeneste = $ 905

Dermed oppnås maksimal gevinst til aksjene faller til $ 0, og det maksimale tapet oppstår opp til det beløpet som er betalt på salgsopsjonspremien som er $ 95.

Eksempel 2

Beregn fortjeneste eller gevinst for putwriter hvis investoren eier en salgsopsjon, salgspremien er $ 0,95, utøvelseskursen er $ 50, aksjen handles for øyeblikket til $ 100, og aksjehandelen ved utløpet er $ 40. Anta at en opsjon tilsvarer 100 aksjer.

I dette tilfellet er puttskribenten forpliktet til å kjøpe den underliggende eiendelen eller ta leveransen. I det gitte eksempelet, hvis aksjekursen ved utløp hadde havnet over innløsningskurs, da.

  • Put-kjøperen vil la opsjonen utløpe og vil dermed ikke utøve opsjonen ettersom aksjekursen ved utløp er større enn utøvelseskursen.
  • Investoren som hadde forventet at aksjekursen skulle stige, vil nå samle salgspremien på $ 95 (Payoff = 100 * 0,95) ved å selge en opsjon til en utøvelseskurs på $ 50. Dette er den maksimale fortjenesten som puttskribenten kan tjene.

Løsning:

Som vist i eksemplet ovenfor, er den underliggende aksjekursen lavere enn innløsningskursen. Her er opsjonsforfatteren forpliktet til å kjøpe aksjene til $ 50 selv om den underliggende aksjekursen faller til $ 40 eller lavere. Dermed er tapet beregnet for eksemplet som følger:

PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 40) = - $ 1000

Her beregnes nettotapet ved å trekke premie fra salgsopsjonens bruttotap.

Netto fortjeneste = - $ 905

Teoretisk sett kan det maksimale tapet være så høyt som innløsningskursen i antall aksjer hvis den underliggende eiendelen som er aksjekurs faller til null. Dermed er beregningen vist nedenfor:

PO, P T = - 100 * Maks (0, 50 - 0) = - $ 5000

Her beregnes nettotapet ved å trekke premie fra salgsopsjonens bruttotap.

Netto tap = - $ 4905

Eksempel 3

Beregn fortjeneste eller utbytte for kjøper og salgsforfatter, salgspremien er $ 5, utøvelseskursen er $ 80, aksjen handles for tiden til $ 110, og aksjen ved utløpet er $ 110.

Løsning:

Put kjøper:

PO P T = Maks (0, 80 - 110) = $ 0

Nettoresultatet vil være -

Netto fortjeneste = 0 - 5

Nettoresultat = - $ 5

Put Writer:

PO P T = - Maks (0, 80 - 110) = $ 0

Nettoresultatet vil være -

Netto fortjeneste = 5 - 0

Nettoresultat = $ 5.

Konklusjon

  • Det blir verdifullt når utøvelseskursen overstiger den underliggende eiendelen. Omvendt mister opsjonen sin verdi ettersom den underliggende eiendelen overstiger utøvelseskursen.
  • Mens investoren er en kjøper eller selger i opsjonen, kan opsjonen være i pengene, på pengene eller ut av pengene ved utløpet.
    • I Money - Dette skjer når innløsningskursen er større enn det underliggende aktiva, X> S T .
    • På Money - Dette skjer når innløsningskursen er lik den underliggende aktiva, X = S T .
    • Ut av penger - Dette skjer når det underliggende aktiva er større enn innløsningskursen, X <S T .

Interessante artikler...