Akkresjon (betydning, definisjon) - Akkresjon i obligasjonsmarkedet og M&A

Akkresjon Betydning

Akkresjon betyr primært gradvis eller inkrementell vekst. Men med hensyn til økonomi har den følgende tekniske betydning

• Obligasjonsmarkeder - Akkresjon refererer til endringen i prisen på en obligasjon kjøpt til en rabattpris til obligasjonsens pålydende eller kapitalgevinsten en obligasjonseier mottar når kjøp / salg av obligasjon skjer, gevinst / tap. Med andre ord kan det beskrives som amortisering av obligasjonen. Avskrivninger er avskrivninger på immaterielle eiendeler. Det betyr økning eller reduksjon i obligasjonsprisen under en transaksjon, også referert til som amortisering.
• Fusjoner og oppkjøp - I sammenheng med M&A blir betegning referert til som økningen i selskapets inntjening etter transaksjonen. For eksempel, hvis selskapet har en EPS på 1 $ og etter å ha kjøpt EPS til 1,30 $, vil oppkjøpet bli referert til som 30% accretive. Regnskapsmessig opprettes utgiftskostnad når nåverdien (PV) av finansielle instrumenter oppdateres. Akkresjon i bedriftsfinansiering er den faktiske verdien som skapes i en bestemt transaksjon. Avtalen vil alltid være tilfredsstillende hvis overtakers PE-forhold er større enn PE-forholdet til målet, inkludert oppkjøpspremien.

Akkresjon i obligasjonsmarkedet

• I obligasjonsmarkedene, når renten øker, synker verdien av levende obligasjoner i verdi, ettersom de ville ha lovet en lavere rente enn rådende. Det tømmer etterspørselen, og verdien synker. Ettersom alle obligasjoner kun forfaller til nominelt beløp, er gevinsten på grunn av diskontert kjøp av obligasjonen akkresjonering.
• Compound Accreted Value (CAV) kommer inn i bildet når det gjelder nullkupongobligasjoner, da disse obligasjonene ikke vil ha kupongbetalinger som tradisjonelle obligasjoner. CAV ankommer ved å legge til all den opptjente renten opp til et gitt tidspunkt i den opprinnelige prisen på obligasjonen.

Akkresjon i obligasjonsmarkedseksempel

I obligasjonsmarkedet beregnes det med følgende formel -

Akkresjonsbeløp = Kjøpsgrunnlag * (YTM / Opptjeningsperiode per år) - Kuponginteresse

Den negative verdien er fortynning, mens den positive verdien bestemmer tilveksten.

Når en investor kjøper en obligasjon med rabatt, må rabatten akkrediteres over obligasjonens fulle levetid til forfall. Det inkluderer å justere kostnadsgrunnlaget (betalt prisen) for obligasjonen til pari for hvert år obligasjonen holdes. Det økte igjen både kostnad og rapportert nettoinntekt for obligasjonen.

Vurder en investor som har kjøpt en obligasjon til 80 $ med løpetid på 10 år og pari er 100 $. Investorens tilvinning vil i dette tilfellet være (20/10 = 2) 2 $. Hans rapporterte nettoinntekt ville være 5 $ (rente) + 2 $ (tilvekst) = 7 $.

Akkresjon i fusjoner og oppkjøp

Akkretive avtaler kan oppstå hvis eiendelene erverves med rabatt til sin tidligere markedsverdi. Generelt refererer accretive investeringer til enhver sikkerhet som kjøpes med rabatt.

Akkresjon og fortynning brukes til å teste effekten av et oppkjøp eller fusjon på det overtakende selskapets inntjening per aksje (EPS). Det hjelper kjøperfirmaet å studere effekten av fusjonen på firmaet når det gjelder lønnsomhetskonsekvenser som omfatter alle faktorer og kompleksiteter. Synergien ved fusjonen kan skildres ved å gjøre en slik analyse.

• Legg ut avtale EPS> Kjøper EPS -> Akkresjon
• Legg ut avtale EPS-fortynning
• Post avtale EPS = Kjøper EPS -> Breakeven

Consensus EPS er en som oppnås etter fusjonen, og denne brukes til å bestemme tilveksten eller fortynningen. Denne analysen er således nyttig for å forstå konsekvensene av fusjonen. Vanligvis innledes en fusjon av grundig due diligence fra målfirmaet. I noen tilfeller vil målfirmaet også foreta due diligence i kjøperfirmaet. I løpet av samme periode før sammenslåingen ble avsluttet, utføres fortynningsfortynningsanalysen for å studere konsekvensene.

Hvis fusjonen resulterer i fortynning, vil kjøperfirmaet tenke seg om to ganger for å gå videre med en fusjon eller annen måte for å kompensere for reduksjonen i samlet EPS i fremtiden.

Samlet sett er det en avgjørende faktor mens en kjøper planlegger en fusjon eller regnskapsbetingelser mens han tar hensyn til skattebeløpet. Det hjelper også å fastslå begrunnelsen bak de to selskapene, hvis fortynningen er for høy, vil overtakeren sannsynligvis ikke gå videre med transaksjonen, eller hvis tilveksten er for høy, kan kjøperen gå et skritt fremover eller øke bud om å avslutte avtalen og dra nytte av synergien ved en fusjon.