Hva er aksjemarkedskrasj i 1987?
Aksjemarkedskrasj i 1987, også kjent som Black Monday, var en der DJIA (Dow Jones Industrial Average) falt 22% (508 poeng) på en enkelt dag (19. oktober 1987) og hadde en smittsom effekt i den forstand at fallet ikke berørte bare USA, men hele verden.
Hvordan krasjet aksjemarkedet i 1987?
På begynnelsen av 1980-tallet gikk hele verden i lavkonjunktur, og påvirket hovedsakelig utviklede økonomier. USA, etter lavkonjunkturen, hadde en rask vekst frem til 1985, hvoretter økonomien vokste i et lavere tempo. Men aksjemarkedet, til tross for en avtagende økonomi, hadde et tyreløp fra slutten av 1985 til august 1987. Inflasjonen økte, og forholdet mellom pris og inntjening i aksjemarkedet var godt over dets historiske PE. Dette var de illevarslende tegnene for de kommende tingene, og krasjet så overhengende ut.
Det var allerede snakk om et bremsemarked og bjørnemarked, og det førte til at det amerikanske aksjemarkedet falt i en uke før den svarte mandagen. Folk handlet på børser med økende frykt og frykt. Før aksjemarkedet åpnet i USA 19. oktober, ble det sett en bratt nedgang i aksjemarkedene i Asia og Storbritannia. Denne kumulative frykten fører til opphoping av salgsordrer på svart mandag, dvs. 19. oktober 1987, og fallet i Asia og Storbritannia fungerte som drivstoff til fyring og oversatte allerede fallende marked til et krasj i det amerikanske aksjemarkedet.
Årsaker til aksjemarkedskrasj i 1987
Det har vært mange forklaringer på årsaken til 1987-krasjet. Følgende er noen av dem.
# 1 - Fallende dollar- og handelsunderskudd
Mange mener kunngjøringen fra handelsdepartementet om det økende handelsunderskuddet utløser krasj den skjebnesvangre dagen. Kunngjøringen førte til nervøsitet blant utlendinger og skapte frykt blant andre markedsaktører i påvente av en svekkende dollar. Som et resultat dro utlendingene pengene sine ut av eiendeler i dollar, noe som ytterligere forårsaket press i markedene.
# 2 - Det attraktive avkastningen på obligasjoner
En fallende dollar på grunn av et økende handelsunderskudd og markedsdeltakere som trakk pengene sine ut i eiendeler i dollar, førte til en økning i renten og dermed gjorde rentene attraktive på obligasjoner. Folk som allerede var skeptiske til aksjemarkedet, ga den attraktive avkastningen på obligasjonen dem et godt alternativ.
# 3 - Overvurdert marked
Det var tegn på fortsatt forverret grunnleggende aksjemarked ettersom de handlet over virkelig verdi. Aksjemarkedet fungerer som et barometer for en økonomi, men avviket mellom økonomien og aksjemarkedet var synlig. Bekymringene for det fremtidige løpet av markedet på grunn av den avtagende økonomien og den åpenbare boblen i markedet førte til panikksalg.
# 4 - Porteføljeforsikring
Det ble ansett å være en av de største årsakene til krasjen i 1987. Porteføljeforsikring refererer til en strategi for å sikre eller begrense tap ved å kjøpe og selge aksjer og futures. Folk har en tendens til å kjøpe i et stigende marked, noe som kan skape en boble og selge i et fallende marked, noe som kan føre til et krasj, noe det gjorde. De short selger futures i forventning om det fallende markedet, og hvis markedet faller lenger, short det selger enda mer, og dermed destabiliserer markedet.
Da markedene åpnet lavere dag etter dag, signaliserte datamodeller at de skulle selge aksjer / indekser i fremtiden, noe som ytterligere skapte et press nedover. Etter en ytterligere nedgang, anbefalte modeller igjen salg, som førte til opphoping av salgsordrer som til slutt førte til krasj.
# 5 - Datahandel
Datastyrt handel var en annen skyldige for å forårsake krasj. Datahandel brukes for å gjøre det mulig for markedsaktører og meglere å plassere og utføre store ordrer raskt. Videre ble programmene og programvaren utviklet på en slik måte at de utfører stopp-tap-ordrer automatisk hvis de falt under en viss prosent og solgte dem uten tillatelse. Da markedet falt, ble stopptap rammet, og programmet utførte store stopp-tap-ordrer og avviklet disse posisjonene. Det skapte dermed en dominoeffekt på det allerede tumlende markedet.
# 6 - Margin samtale og illikviditet
Da markedet falt, ble marginanrop utløst, noe som krevde at futuresposisjonsinnehavere satte inn en margin, og som mislyktes, noe som resulterte i den fremtidige salgsposisjonen. På grunn av stort og plutselig fall i aksjemarkedet klarte ikke mange futuresposisjonsinnehavere å sette inn margin, noe som førte til at aksjene ble avviklet.
# 7 - Derivat sikkerhet
Derivater som futures og opsjoner henter verdien fra underliggende aksjer i spotmarkedet. Men 19. oktober 1987 handlet futures med rabatt, mens futures handlet til en premie til det underliggende. På grunn av salgspress over hele verden den dagen ble store salgsordrer plassert på aksjemarkedet i USA. Men salgsordrene var så store at innkjøpsordre ikke kunne fylle dem, og markedene var stengt i noen tid. I mellomtiden var futuresmarkedet åpent, og på grunn av store salgsordrer gikk prisene ned i det fremtidige markedet.
Da aksjemarkedet åpnet var forskjellen mellom futures og marked stor. Futures som skal handles til en premie handles med en enorm rabatt. Det skapte panikk blant investorer, og de begynte å avvikle sine posisjoner. Mange arbitragehandlere benyttet også anledningen til å tjene en risikofri fortjeneste på denne situasjonen ved å kjøpe futures og selge flekker. På grunn av begge disse faktorene ble gapet mellom futures og spot redusert, men det forårsaket et aksjemarkedskrasj.
Effekter av aksjemarkedskrasj i 1987
- Aksjemarkedskrasj i 1987 hadde en smitteeffekt som påvirket hele verden. Mange land måtte komme med liberale pengepolitiske tiltak for å injisere likviditet i systemet og fungere som utlåner til flere meglerhus som måtte sette inn marginpenger etter fallet. Det forhindret kollapsen av hele det økonomiske systemet.
- Det lærte også mange leksjoner om datamaskinhandel og automatiserte programmer og programvare. Handelsklaringsprosessen ble undersøkt, og regler som effektbrytere ble introdusert for å stoppe handel i tilfelle et massivt fall.
- Etter rekordfallet kom markedene seg raskt og ga fantastisk avkastning de kommende årene. Den samlede effekten av krasj var relativt mindre enn forventet.
Aksjemarkedskrasj i 1929 mot Black Monday i 1987
Aksjemarkedskrasj i 1929 var en serie av krasj som skjedde torsdag (også kjent som svart torsdag) der aksjemarkedet falt med 11%. Mandag påfølgende torsdag falt markedet med ytterligere 13%, og deretter falt det igjen på tirsdag. Mens det i 1987 krasjet en eneste dag. 1929 krasjet førte til den store depresjonen, som var den verste økonomiske lavkonjunkturen noensinne. Arbeidsledigheten økte, bankene misligholdte, selskapene gikk konkurs og matet handlet ikke raskt for å injisere penger i systemet. I 1987 krasjet aksjemarkedene, men lavkonjunkturen fulgte ikke krasj på grunn av pengene som ble matet inn i systemet, og årsakene var også mer av teknisk art enn grunnleggende.
Det tok nesten 10 år for verden å komme ut av den store depresjonen i 1929. Depresjonen hadde påvirket verden sterkt, og det tok mye tid å komme seg etter resesjonen. Markeder i 1987 fikk tilbake på to år uten å gå i depresjon og ga fantastisk avkastning etterpå. Effekten av den var mye lavere enn forutsagt. Selv om krasjen i 1987 så det største fallet noensinne i markedet, var effekten begrenset sammenlignet med krasjet i 1929, noe som førte til en av de høyeste arbeidsledighetene noensinne og nedleggelse av bankene.
Konklusjon
Aksjekurset i 1987 hadde en global innvirkning. Selv om den hadde hatt en rekord falt, kom den seg raskt og gjorde en ny høyde på 2 år. Ingen lavkonjunktur fulgte krasj som forventet før oljekrisen på 1990-tallet. 1987-krasj, som mange trodde og undersøkte, skyldtes mer tekniske og mindre grunnleggende årsaker. De tekniske årsakene og feilene i handelssystemet ble overhalt for å forhindre at en slik situasjon oppstod igjen.
