Definisjon av aktivistinvestor
Aktivistinvestor er en investor som kjøper store andeler i selskaper for å ta kontroll eller få styresete med sikte på å få til betydelige endringer i selskapet for å redusere kostnadene, øke salget, forbedre effektiviteten og dermed maksimere fortjeneste og aksjonærenes formue, generelt inn selskapet når den eksisterende ledelsen ineffektivt styrer virksomheten og det eksisterer et stort forbedringsomfang.
Forklaring
En aktivistisk investor jakter på selskaper som blir feiladministrert, og investoren mener at det å få til radikale endringer i hvordan selskapet driver og kan vende formuen til selskapet. Disse investorene - som vanligvis er velstående individer, hedgefond eller private equity-aktører - henter aksjer i slike selskaper fra det åpne markedet og bringer eierandelen til et nivå der de har rett til styret.
Generelt blir markedene kjent med disse oppkjøpene når disse investorene offentliggjør nødvendige forskrifter etter å ha kjøpt en meningsfull eierandel i organisasjonen. I USA arkiverer investorer SEC Form 3D når de kjøper mer enn 5% i et selskap. Aksjonæraktivisme har mange former, inkludert fullmaktskamper, aksjonærvedtak og søksmål.
Rollen til aktivistinvestor
En aktivistisk investors rolle er å komme med ideer om hvordan man kan beskjære tap eller forbedre lønnsomheten i selskapet. Disse investorene kommer vanligvis med en agenda og overtaler andre styremedlemmer og aksjonærer til å fremme sine agendaer om den fremtidige retningen til det investerte selskapet.
Når et selskap ikke har en eneste betydelig majoritetsaksjonær og kjører ineffektivt av profesjonelle ledere, begynner virksomheten å tape på grunn av høye kostnader, mangel på nye inntektsstrømmer, fallende eksisterende inntektsstrømmer og mange andre problemer som kan føre til den ultimate død av virksomheten.
I slike tilfeller spiller de en viktig rolle i å bringe livet tilbake til selskapet. De overtar styresetene, gir de nødvendige endringene og forbedrer aksjonærverdien betydelig.
Hvordan virker det?
De fleste aktivistinvestorer ser etter overskudd i et selskap. For eksempel er et av de vanligste målene selskapene som sitter på en stor haug med kontanter. Hvis de mener at selskapet ikke krever så mye kontanter og det er mulighet for stor distribusjon, hvis investoren er i stand til å overbevise de andre interessentene, vil han begynne å bygge eierskap i selskapet for å oppnå sitt mål om å sitte blant styremedlemmene. og implementere agendaen hans, som kan være en stor utbytteutdeling eller et tilbakekjøp.
Det kan være andre problemer som investoren kan tenke på å fikse som høye toppledelseslønn, misligholdte forretningsenheter, underproduktiv arbeidsstyrke eller ikke-fokusert ledelse. En aktivistinvestor sørger for at virksomheten blir fri for slike ineffektiviteter og kommer på banen med økt lønnsomhet.
Liste over bemerkelsesverdige aktivistinvestorer
Nedenfor er listen over noen bemerkelsesverdige aktivistinvestorer som har skapt et navn når de snur virksomheter og skaper aksjonærformue.
# 1 - Carl Icahn
Carl Icahn er grunnlegger og kontrollerende aksjonær i Icahn Enterprises, et investeringsholdingselskap. Icahn har vært en investor i bemerkelsesverdige selskaper, inkludert Apple, Yahoo og Netflix. Carls nettoverdi var 17,5 milliarder dollar i 2019, og var den 4. rikeste hedgefondforvalteren i Amerika.
# 2 - Bill Ackman
Bill er grunnlegger og administrerende direktør i hedgefondet, Pershing Square Capital Management. Han er kjent for sin kortslutning i Herbalife og hans syrlige innsats i det urolige farmasøytiske firmaet Valeant Pharmaceuticals. Ackmans vellykkede spill i mange selskaper i løpet av hans investeringskarriere har hjulpet ham med å oppnå en nettoverdi på 1,7 milliarder dollar i oktober 2019.
# 3 - Daniel Loeb
Daniel er grunnlegger og administrerende direktør for Third Point, et hedgefond med forvaltningskapital på rundt 11 milliarder dollar. Loeb startet Third Point i 1995. Hans bemerkelsesverdige investeringer inkluderer Sony, Yahoo, Sotheby's og Nestle. Daniels nettoverdi var 3,2 milliarder dollar i 2018.
# 4 - Barry Rosenstein
Barry er grunnleggeren av JANA Partners LLC, et aktivistisk hedgefondsselskap. Barry hadde en nettoverdi på 1,3 milliarder dollar i 2008 og er kjent for sitt spill i Whole Foods, der han, sammen med andre investorer, eide 8,8%. Han solgte investeringen for 300 millioner dollar da Whole Foods ble slått sammen med Amazon.
Fordeler
- Frykt for aktivistinvestorer gir disiplin og fokus i ledergruppene
- Deres interesse gir økt etterspørsel etter aksjer i målselskapet
- Aktivisme fører ofte til større aksjonærers beste
- De bringer nye ideer på bordet
Ulemper
- Aktivistinvestorer ser først på seg selv, og det har vært tilfeller når de går ut med store gevinster på grunn av deres avtale med det andre styret og ledelsen. Disse overdrevne fortjenestene er ofte unnvikende for andre aksjonærer.
- Aktivisme resulterer ikke i større gode hele tiden, da aktivistinvestorer også tar feil til tider. De medfører radikale endringer i virksomheten bare for å innse at disse endringene slett ikke var nødvendige, og etterlot selskapet i et større rot enn før.
- De kan være kortsiktige og skade selskapet på lang sikt mens de får kortsiktige fordeler for seg selv.
- Salg fra aktive investorer kan føre til enorme prisbrudd, og føre til betydelige tap for andre investorer.
Konklusjon
Aktivistinvestorer har eksistert i århundrer og har fått popularitet i investormiljøet og media for sine måter å få til ønskede endringer i selskapets funksjon. De kjører kampanjer og prøver sofistikerte måter å få veien for og tvinge ledelsen til å forfølge sin agenda.
Disse bedriftens raiders har høstet takknemlighet og beundring for deres bidrag til å få til en glitrende endring i selskapets styrerom. I dag er aktivismen deres mer av et samarbeid for å effektivisere selskapene.
Mens fordelene med aktivisme er diskutable, og resultatene har vært blandede, avhenger suksessen til aksjonæraktivisme i stor grad av den aktivistiske investorens filosofi. En langsiktig verdiinvesterende filosofi kommer generelt alle involverte parter til gode. En egoistisk, kortsiktig filosofi gjør generelt mer skade enn godt.
