Justert EBITDA (definisjon, formel) - Steg for trinn-beregning

Hva er justert EBITDA?

Justert EBITDA er måling av selskapets gjentatte inntjening før fradrag for renteutgifter, skattekostnader, avskrivninger og amortiseringskostnader og ytterligere justering av ekstraordinære poster som er av engangskarakter, justeres fra EBIDTA-beløpet som advokatkostnader, gevinst / tap ved salg av en kapitalformue, verdifall på eiendeler osv.

Det er en verdifull finansiell beregning som oppstår etter fjerning av engangsposter og engangsposter fra EBITDA (resultat før renter, skatt, avskrivninger og amortiseringer). Det blir også referert til som normalisert EBITDA. Normalisering er en prosess med systematisering av kontantstrømmer og fjerning av avvik eller avvik fra en finansiell beregning, sier standard EBITDA. Offentlige selskaper er pålagt å rapportere bare tallene for standard EBITDA i henhold til GAAP-regler. Dette beløpet må beregnes separat for verdsettelse og analytiske formål.

Justert EBITDA-formel

Justert EBITDA = EBITDA +/- Justeringer

Hvor EBITDA = Netto inntekt + renter + skatter + avskrivninger

Liste over poster ekskludert i justert EBITDA

• Ikke-driftsinntekter
• En gangs gevinst eller salg av eiendom, virksomhet osv
• Kostnader for omstilling og omorganisering
• Urealiserte gevinster og tap
• Juridiske utgifter
• Verdifall på goodwill
• Verdifall på eiendeler
• Forex gevinster / tap

Hvordan beregne justert EBITDA?

• Trinn 1: Beregn standard EBITDA først ved å bruke nettoinntekten fra selskapets resultatregnskap. Nettoinntekt inkluderer renter, skatt og avskrivninger. Legg tilbake alle disse utgiftene til nettoinntektstallet for å få EBITDA-verdi.
• Trinn 2: Nå legg til alle de engangs engangsutgiftene som ikke oppstår regelmessig, som for mye eierlønn, søksmålskostnader, spesielle donasjoner osv. Legg også til alle de utgiftene som er unike for selskapet og vanligvis ikke pådrar seg av andre selskaper.

Eksempel på justert EBITDA

ABC-investeringsrådgivning gir en oppgave til Mr. Unreal å finne justert EBIT for Banana Inc for året før og oppgi data i selskapets resultatregnskap. Mr. Unreal beregner først EBITDA og foretar deretter nødvendige justeringer for å komme til det justerte EBITDA-tallet. Som følger:

Betydning

EBITDA er et viktig verdsettelsesverktøy fordi det brukes som fullmektig for drift av kontantstrømmer for å beregne foretaksverdien til selskapet. Justeringer til EBITDA skal imidlertid ikke overses, da det kan ha en betydelig innvirkning på verdsettelsen av virksomheten. F.eks., Fra eksemplet ovenfor, etter å ha beregnet EBITDA og justert EBITDA, får Mr. Unreal videre en oppgave å beregne bedriftsverdien. Det er gitt en bransjemultipel av fem ganger.

Bedriftsverdi = EBITDA * Flere

Bedriftsverdien med gitt multiplum av 5 blir $ 22750,000 for EBITDA på $ 4550,000. La oss nå beregne bedriftsverdien ved hjelp av den justerte EBITDA på $ 5,650,000. Vi får Enterprise-verdi på $ 28 250 000 ($ 5 650 000 * 5).

Bedriftsverdien til Banana Inc økte med et enormt beløp på $ 5 500 000 ($ 28 250 000 - $ 22 750 000). Derfor må Mr. Unreal vurdere den justerte EBITDA mens han beregner verdien av virksomheten.

Merk: Justeringer til EBITDA er generelt engangskostnader som ikke vil påløpe snart eller etter at virksomheten blir solgt. Dermed må slike utgifter være sanne og rettferdige fordi ledelsen i det kjøpende selskapet nøye gransker disse.

Justeringer av EBITDA og dens innvirkning på foretaksverdien

• Overskytende eierlønn: Hvis lønnen til eieren, inkludert bonuser og provisjoner, er $ 500 000 per år, men markedsrenten for å erstatte eieren er $ 350 000. dvs. at eieren tar en overlønn på $ 150.000. Det kan lades som en justering. Verdien av virksomheten økte med $ 750.000, med tanke på bransjen flere ganger fem ganger. dvs. $ (500 000 - 350 000) * 5
• Søksmålsutgifter: Søksmålskostnader i form av søksmålsavgift, advokat- og konsulentgebyr er alle engangskostnader og kan belastes som legitime justeringer.
• Avhending av eiendeler: Eiendeler er ikke ment å selges. Imidlertid er det situasjoner som teknologioppgraderinger, lavere ytelse på eksisterende eiendeler osv. Dette er engangs engangskostnader eller gevinster som kan justeres positivt eller negativt som en legitim justering. For eksempel må antall fortjeneste for den solgte eiendommen trekkes fra EBITDA mens antall tap ved salg av noen gamle maskiner kan legges til EBITDA som legitime justeringer.
• Leie av anleggene: Hvis leiekostnadene er over virkelig markedsverdi, vil forskjellen være negativ. Husleieoverskudd må trekkes fra som negative justeringer omvendt for motsatt situasjon.

Fordeler og applikasjoner

• Det fjerner engangsartikler og uregelmessigheter som forvrenger EBITDA
• Den kan brukes til å evaluere den totale inntekten til et selskap og bestemme den årlige kontantgenerering av et selskap.
• Det kreves vanligvis når et selskap blir verdsatt for oppkjøp og fusjoner (M&A)
• Det kan mer nøyaktig representere selskapets fremtidige inntjeningskapasitet som en investor forventer.
• Det kan brukes til å gjøre en enkel og meningsfull sammenligning på tvers av forskjellige selskaper, siden forskjellige selskaper krever forskjellige utgifter som er unike i naturen eller som ikke medfører av selskaper med lignende virksomheter.
• Justert EBITDA brukes til å analysere selskaper for å verdsette dem riktig for potensielle oppkjøp.

Ulemper

Reglene i GAAP gjelder ikke justerte EBITDA-verdier. Bedriftene kan således manipulere disse EBITDA-tallene og publisere misvisende verdier ved å legge til en rekke unødvendige utgifter, for å kunstig øke marginer og distrahere investoren fra stygge nettoinntektstall.

Dermed bør investorer og analytikere nøye undersøke justeringene. Husk at EBITDA-marginene til et selskap alltid vil forbli høyere enn netto fortjenestemargin, og de justerte EBITDA-marginene er generelt høyere enn standard EBITDA-marginer.

Konklusjon

Justert EBITDA normaliserer EBITDA-verdien som representerer selskapets økonomiske helse mer nøyaktig. Den brukes hovedsakelig til å verdsette bedriften under fusjoner og oppkjøp. Justeringene kan blåse opp verdien av selskapet, noen ganger dramatisk. Men justeringer må gjøres med full forsiktighet og aktsomhet, slik at kjøperen kan godta disse justeringene for å være rettferdige og legitime.