Prosess med å lage en økonomisk modellering
Prosessen med å lage finansiell modellering er en trinnvis tilnærming som starter med å fylle ut de historiske økonomiske dataene i et excel-ark, utføre økonomisk analyse, gjøre antakelser og prognoser og til slutt vurdere risiko ved å utføre sensitivitetsanalyse og stresstesting. Vi har bredt delt denne prosessen i 7 trinn -
- Oppføringen av historiske økonomiske data
- Analyse av historisk ytelse
- Samling av forutsetninger for prognoser
- Prognoser treoppgavemodellen
- Fremtidig risikovurdering av virksomheten
- Utførelse av sensitivitetsanalyse
- Stresstesting av prognosen
# 1 - Oppføring av historiske økonomiske data
Starten av en hvilken som helst finansmodell skjer med oppføringen av det historiske regnskapet. Generelt foretrekker analytikere siste 3 til 5 år med historiske data, da det gir en god innsikt i selskapets forretningsutvikling i den siste tiden. Analytikeren legger deretter inn historisk informasjon i et Excel-regneark, som markerer starten på økonomisk modellering. Analytikeren bør være forsiktig med å fange de historiske dataene fra de tre regnskapene og tilhørende tidsplaner. Enhver feil i dette trinnet kan potensielt forringe kvaliteten på sluttmodellen.
# 2 - Analyse av historisk ytelse
I dette trinnet kreves det at analytikeren bruker all sin / hennes kunnskap om regnskap og økonomi. Hver linje i historisk resultatregnskap, balanse og kontantstrømoppstilling bør analyseres for å trekke meningsfull innsikt og identifisere enhver trend. For eksempel økende inntekter, fallende lønnsomhet, forverret kapitalstruktur etc.
Når trenden er identifisert, bør analytikeren prøve å forstå de underliggende faktorene som driver trenden. For eksempel har inntektene vokst på grunn av volumvekst; lønnsomheten har vært synkende de siste 3 årene på grunn av økning i råvarepriser, kapitalstrukturen har forverret seg på bakgrunn av gjeldsbelastet kapitalplan etc. Det er viktig å merke seg at denne analysen vil ha sterk innflytelse på forutsetningene for prognoser.
# 3 - Samling av forutsetninger for prognoser
Deretter må analytikeren bygge forutsetningene for prognosen. Nå er den første metoden for å trekke antagelser å bruke tilgjengelig historisk informasjon og deres trender for å projisere fremtidig ytelse. For eksempel forutsi inntektsveksten som et gjennomsnitt av den historiske inntektsveksten de siste tre årene, projiser bruttomarginen som et gjennomsnitt av den historiske perioden osv. Denne metoden er nyttig i tilfelle stabile selskaper.
På den annen side foretrekker noen analytikere å bruke prognoseforutsetninger basert på dagens markedsscenario. Denne tilnærmingen er mer relevant når det gjelder selskaper som opererer i en konjunkturindustri, eller enheten har begrenset erfaring. Forutsetningene for noen av linjepostene i balansen, som gjeld og investering, bør likevel trekkes fra veiledningen fra selskapet for å bygge en pålitelig modell.
# 4 - Prognoser regnskapet ved hjelp av forutsetningene
Når forutsetningen er bestemt, er det nå på tide å bygge den fremtidige resultatregnskapet og balansen basert på forutsetningene. Etter det er kontantstrømoppstillingen knyttet til både resultatregnskap og balanse for å fange opp bevegelsen av kontanter i den forventede perioden. På slutten av dette trinnet er det to grunnleggende kontroller -
- Verdien av den totale eiendelen skal samsvare med summeringen av totale forpliktelser og egenkapital
- Kontantbeholdningen på slutten av kontantstrømoppstillingen skal være lik kontantsaldoen i balansen
# 5 - Fremtidig forretningsrisikovurdering
Deretter bør analytikeren lage et sammendrag av resultatet av den endelige økonomiske modellen. Produksjonen tilpasses vanligvis i henhold til sluttbrukerens krav. Likevel må analytikeren gi sin mening om hvordan virksomheten forventes å oppføre seg i de kommende årene, basert på den økonomiske modellen. For eksempel kan analytikeren kommentere at selskapet vil være i stand til å vokse bærekraftig og betjene gjeldsforpliktelsene sine uten noen merkbar risiko på kort og middels sikt.
# 6 - Utførelse av sensitivitetsanalyse
I dette trinnet må analytikeren bygge scenarier inn i modellen for å utføre sensitivitetsanalyse. Målet med dette trinnet er å avgjøre på hvilket tidspunkt selskapets resultater vil begynne å synke og i hvilken grad. Med andre ord vil forretningsmodellens motstandskraft testes ut fra scenarier. Dette trinnet er gunstig ettersom det hjelper i vurderingen av variasjon i ytelse i tilfelle en uventet hendelse.
# 7 - Stresstesting av prognosen
Her antar analytikeren det verste tilfellet (ekstreme) scenario basert på en ugunstig hendelse i løpet av en bestemt periode, for eksempel et tiår. For eksempel brukes resesjonen fra 2008-09 til stresstesting av prognosemodellene til amerikanske selskaper. Dette trinnet er også avgjørende da det hjelper å forstå hvordan et selskap vil oppføre seg i et så ekstremt scenario, om det er i stand til å opprettholde.
