Over the Counter (OTC) Betydning
Over-counter-kontrakter, populært kjent som OTC-kontrakter, er finansielle kontrakter som ikke handles via børs eller gjennom en standardisert avtale, men som handles bilateralt mellom deltakerne med kontraktsvilkår som er forhandlet frem.
Typer OTC-kontrakter
Kontraktene kan klassifiseres i to brede kategorier:
# 1 - Basert på type markedsdeltakere
- Deltakere i kundemarkedet: Dette er kontraktene der forhandlerne og klienten inngår en bilateral kontrakt, og prisene for det blir oppnådd gjennom utveksling. De fleste av disse avtalene utføres elektronisk.
- Inter-Dealer-deltakere: Dette er derivatkontraktene mellom to store forhandlere på vegne av deres kunder. Ofte er ikke disse avtalene priset basert på synspunkter på den underliggende varen og blir sendt til andre forhandlere på kort tid.
# 2 - Basert på type avledede kontrakter
OTC-kontrakter kan klassifiseres videre basert på den underliggende råvaren eller det finansielle instrumentet som følger:
- Rentederivat: rentederivater er i hovedsak rentederivater basert på de synspunkter på aktuelle og prognose rente og pris tilsvarer referanseverdier som LIBOR, statsveksler etc
- Valutaderivater: Ofte vilkår som valutaswapper er dette den største delen av OTC-derivatene og forhandles mellom store institusjonelle aktører for å motvirke valutarisikoen. De mest populære av disse er valutaswapper i USD / GBP og involverer for det meste deltakere fra to store finanssentre - New York og London. Disse er også kjent som valutaderivater i finansmarkedene.
- Råvarederivater: Disse OTC-avtalene handles for varer som gull, oljekobber, naturgass, elektrisitet. Disse er de vanskeligste å prise på grunn av kompleksitet som lagringskostnader, leveringskostnader osv. De kan videre kategoriseres i Agri OTC-kontrakter (basert på Agri-varer) og ikke-agri-kontrakter (hovedsakelig involverende uedle metaller).
- Kredittderivater: Disse avtalene er basert på kredittrisikoen til en tredjepart, i utgangspunktet et syn på om tredjeparten vil misligholde eller ikke for en bestemt tidshorisont. De utgjør to hovedkategorier - Credit default swaps (CDS) og Credit Linked Notes (CLN).
- Equity OTC: De mest enkle av disse OTC-kontraktene er OTC-kontrakter som inkluderer opsjoner, futures og swaps.
Eksempel på OTC (OTC)
La oss ta et eksempel på OTC.
Vurder et flyselskap som ønsker å sikre risikoen ved å ta posisjoner på oljederivatkontrakter. Flyselskapet kan kjøpe oljeterminer fra markedet, men børsen vil bare gi dem en standardisert kontrakt i 1 måned, 1 år, 5 år eller 10 år. Imidlertid trenger firmaet bare å sikre seg i 120 dager. i så fall kan de enten kjøpe en 1-måneders kontrakt og rulle over de neste fire månedene, noe som fører til transaksjonskostnader, eller de kan kjøpe en OTC-kontrakt med en annen part og legge til ytterligere tilpasninger og også spare transaksjonskostnadene.
Fordeler med OTC (OTC)
Noen av fordelene med OTC (OTC) er som følger:
- Tilpasning: OTC-kontrakter er tilpassede kontrakter mellom to parter. De kan skreddersys og forhandles mellom to markedsdeltakere for å dekke deres individuelle behov og forkaste uønsket støy. Slik tilpasning kan ikke gis av børshandlede fond eller kontrakter gjennom sentrale motparter.
- Bedre sikring: Denne fordelen er knyttet til det ovennevnte punktet, ettersom bedre tilpasning hjelper finansinstitusjoner med å håndtere risikoen bedre ettersom de er fokusert på deres individuelle behov, og dermed gjør dem til det perfekte instrumentet for sikringsrisiko.
- Sikkerhet fra operasjonell risiko: Ettersom OTC-kontrakter bare involverer to finansinstitusjoner, påvirkes de ikke av noen operasjonell risiko som kan oppstå i tilfelle det er deres delformidler som børsen. Historien har vist at uventede katastrofale hendelser i markedet fører til operasjonell risiko som kan føre til et enormt tap for investorer. Dette kan helt unngås i OTC-kontrakter.
- Mindre administrasjonskostnader: For mindre selskaper er OTC-kontrakter veldig nyttige, da disse firmaene kan være små og ikke kan kvalifisere kriteriene for notering som foreskrevet av børser. Derfor kan disse småbedriftene fokusere på de viktigste økonomiske vilkårene i kontrakten uten å bekymre seg mye for de administrative og andre overheadkostnadene.
Ulemper ved OTC (OTC)
Noen av ulempene ved OTC (OTC) er som følger:
- Kredittrisiko: Den største ulempen ved kontrakter er kredittrisikoen som er involvert. Siden det er en bilateral kontrakt, er det ingen juridisk forpliktelse for å respektere vilkårene i kontrakten, og begge parter er bare bundet av sitt rykte. I motsetning til børshandlede kontrakter, beregnes sikkerheten og marginen basert på gjensidig forhandling og er som oftest ikke kjernekontraktsperioden som partene er bekymret for når de starter OTC. Derfor i et slikt tilfelle når marginen er lav og sikkerhetsverdien går ned, står parten som er i pengene overfor kredittrisiko, spesielt motpartskredittrisiko da den andre parten kan misligholde hele betalingen eller en bestemt avbetaling.
- Mangel på gjennomsiktighet: Siden OTC-kontraktene er bilaterale kontrakter, blir ikke kontraktsvilkårene offentliggjort til markedet, og selv om de blir offentliggjort, er de så kompliserte og relative at det er vanskelig å estimere verdsettelsen. Derfor følger regulatorer alltid disse kontraktene med et godt øye.
- Risiko: OTC-derivater er veldig risikable, ikke bare for partene som er involvert i kontrakten, men også for det samlede finansielle markedet. Det høres kanskje morsomt ut, men de usikrede eller under sikkerhetsstillede otc-avtalene var ansvarlige for den store depresjonen i 2008, som ble ansett som den største økonomiske lavkonjunkturen de siste 70 årene.
- Spekulasjoner: OTC-derivatkontrakter på grunn av mangel på gjennomsiktighet og gjensidig forhandlede vilkår er veldig utsatt for spekulasjoner som igjen fører til alvorlige problemer med markedsintegriteten - igjen en grunn til bekymring for regulatorene.
Viktige punkter om OTC (OTC)
Noen av de viktige punktene i resepsjonen (OTC) er som følger:
- Mekanismen for hvordan OTC-kontrakter handles er ganske annerledes. De forhandles direkte av forhandlerne over telefon eller gjennom rosa ark og OTC-oppslagstavle.
- OTC-kontrakter hjelper til med å handle inn instrumentene som ellers ikke vil være tilgjengelige for investorer, og åpner dermed nye veier for investorene.
- Over disk er kontraktene svært likvide på grunn av fravær av standardisering. Derfor blir det svært vanskelig i scenarier der den underliggende kontrakten må reforhandles eller selges videre til tredjepart, noe som fører til en enorm risiko for motparten.
Konklusjon
OTC-derivatmarkedet er stort og en integrert del av dagens finansmarkeder. De vokste raskt på grunn av økt økonomisk bevissthet og forbedringer i teknologi fra 1980-tallet til begynnelsen av 2000-tallet. De kan være effektive for å sikre risiko, men trenger presisjon, da de kan føre til katastrofale hendelser hvis de ikke håndteres riktig.
