Pantelån (betydning, eksempel) - Hvordan virker det?

Innholdsfortegnelse

Betydning av pantelån

Betydning av pantelån

Panteobligasjon refererer til en obligasjon utstedt til investor som er støttet av en pool av pantelån som er sikret ved sikkerhet i eiendom (bolig eller kommersiell), og som derfor får låntakeren til å betale en forutbestemt betalingsserie, hvis svikt kan føre til salg eller beslag. av eiendelen.

Investorene mottar en månedlig betaling som inkluderer renter samt hovedbeløpet når låntakeren betaler renter og tilbakebetaling av gjeld som lånte penger ved å holde noen eiendomsmidler som sikkerhet, og i tilfelle låntakeren misligholder, kan eiendelen selges for å betale av obligasjonseiere som er sikret med disse eiendelene.

Hvordan fungerer pantelån?

Når en person kjøper et hjem og finansierer det ved å beholde det som et pantelån, får utlåner eierskapet til dette pantet til lånet er fullbetalt. Långiveren inkluderer banker og kredittforetak som gir et lån på slike eiendomsmidler. Bankene klubber deretter disse pantelånene og selger dem til en investeringsbank eller en hvilken som helst offentlig enhet med rabatt. På denne måten får bankene penger umiddelbart som de opprinnelig ville få over lånetiden, og de klarer også å flytte risikoen for mislighold fra seg selv til investeringsbanker.

En investeringsbank overfører deretter pakken til en SPV (spesialformål) og utsteder obligasjoner på de lånene som er støttet av pantet. Kontantstrømmen fra disse lånene er i form av renter pluss hovedbetalingen overføres hver måned til pantelånseiere. Denne prosessen med å samle pantelån og overføre kontantstrøm på gjeld til obligasjonseiere kalles securitisering. En investeringsbank beholder sin andel i rentekomponenten i et lån og viderefører resten av renten pluss hovedkomponenten til obligasjonseierne.

Typer

Det finnes forskjellige typer MBS (pantelånssikkerhet) -

# 1 - Gjennomgang av verdipapirer

Under denne typen MBS utføres betalinger proporsjonalt blant obligasjonseierne etter hvert som de mottas. Dersom de totale utstedte obligasjoner er 1000 på $ 1000 hver, og det er 10 investorer som holder 100 obligasjoner hver, så hver investor ville motta 1/10 ^th av betalingen overlevert til dem. Hver investor ville få sin andel av betalingen i henhold til deres eierandel. Hvis det er forskuddsbetalinger, vil det videreføres til obligasjonseierne proporsjonalt. Ingen obligasjonseier ville få mer eller mindre enn andelen av den totale obligasjonsbeholdningen i disse pantelånene. I tilfelle mislighold vil hver investor bære tapet (hvis eiendelverdien faller under obligasjonenes pålydende) til sin andel i obligasjoner.

Så MPS-investorer eller obligasjonseiere står overfor både forskudds- og forlengelsesrisiko som er lik deres eierandel.

# 2 - CMBS (sikkerhetsstillelse med pantelån)

Vi har sett ovenfor hvordan MPS-investorer møter forskuddsbetaling og i tilfelle forskuddsbetaling hvordan hver investor mottar den uavhengig av om de trenger eller foretrekker den på det tidspunktet. Mange investorer er opptatt av forskuddsbetaling og misligholdsrisiko.

CMBS hjelper til med å redusere disse problemene ved å lede kontantstrømmene fra pantelån til forskjellige klasser, eller lag som kalles trancher, slik at hver klasse har forskjellig eksponering for begge risikoene. Hver transje styres av et annet sett med regler for hvordan betalingen skal fordeles. Hver transje mottar rentebetalinger hver måned, men hovedstol og forskuddsbetaling betales sekvensielt. CMBS er strukturert på en slik måte at hver klasse av obligasjoner vil trekke seg i rekkefølge.

Hvis det er fire rater, vil regelen for månedlig rente og forskuddsbetaling til rommene være som følger -

Tranche 1 - Vil motta hele hovedbeløpet og forskuddsbetalinger til hovedstolen er null.
Tranche 2 - Etter at tranche 1 er fullbetalt, vil den motta hele hovedbeløpet og forskuddsbetalinger til hovedbalansen er null.
Tranche 3 - Etter at tranche 2 er fullbetalt, mottar den hele hovedbeløpet og forskuddsbetalinger til hovedstolen er null.
Tranche 4 - Etter at tranche 3 er fullbetalt, vil den motta hovedbeløpet og forskuddsbetalinger til hovedstolen er null.

Så på denne måten fordeles forskuddsbetalingsrisikoen mellom delene. Den høyeste forskuddsbetalingsrisikoen er i Tranche 1, mens lavere rater fungerer som en støtdemper i tilfelle låntakeren misligholder. I eksemplet ovenfor har Tranche 4 den høyeste misligholdsrisikoen og den laveste forskuddsbetalingsrisikoen ettersom den får forskuddsbetaling etter at de ovennevnte tre delene er fullbetalt og får absorbere tap i tilfelle mislighold.

Eksempel

Anta at 10 personer tok et lån på $ 100.000 til 6% hver ved å holde huset som sikkerhet i ABC-banken, til sammen et pantelån på $ 1.000.000. Banken vil da selge denne poolen av pantelån til en investeringsbank XYZ og bruke pengene til å lage nye lån. XYZ vil selge obligasjoner på $ 1.000.000 (1000 obligasjoner på $ 1000 hver) til 5% støttet av disse pantelånene. ABC bank ville passere på renteinntekter ($ 5000) pluss betaling komponent i en ^st måned til XYZ etter å holde en margin eller avgift. La oss si at avgiften holdt er 0,6% (0,05% månedlig) av lånebeløpet, slik at beløpet overlevert en ^stmåned til XYZ er $ 4500 pluss tilbakebetalingsbeløpet. XYZ vil også holde spredningen på 0,6% (0,05% månedlig) på lånebeløpet og videreføre resten av renten på $ 4000 plus tilbakebetalingsbeløp den første måneden til pantelånere.

På denne måten kan investeringsbanken kjøpe flere pantelån fra en bank gjennom penger mottatt fra salg av obligasjoner, og bankene kan også bruke penger mottatt fra salg av pantelån til å gi nye lån. I tilfelle mislighold av huseiere, kan pantelånet selges for å betale investorer.

Pantelån vs. obligasjonslån

Hovedforskjellen mellom obligasjonslån og pantelån er at obligasjonslånet ikke er sikret og kun støttes av det utstedende selskapets fulle tro og kreditt, mens pantelånet støttes av sikkerheten som kan selges i tilfelle låntakeren misligholder. Derfor er renten på MBS lavere enn obligasjonsobligasjoner på grunn av lavere risiko.

Den andre forskjellen ligger i betaling og hyppighet av betaling. Panteobligasjoner betales månedlig og inkluderer renter samt en hovedkomponent. Gjeldsobligasjoner betales derimot årlig eller halvårlig, som kun inkluderer rentekomponenten, og hovedstørrelsen betales ved forfall.

Fordeler

Verdipapirer med pantelån gir høyere avkastning enn verdipapirer.
Det gir høyere risikojustert avkastning enn andre obligasjonsobligasjoner på grunn av backing av pantsatte eiendeler, noe som reduserer risikoen.
De gir diversifisering av eiendeler ettersom de har en lav korrelasjon med andre aktivaklasser.
Det gir regelmessige og hyppige inntekter sammenlignet med andre renteprodukter. MBS har månedlige innbetalinger, mens bedriftsobligasjoner tilbyr årlig eller halvårlig betaling.
Et pantelånesikkerhet er en tryggere investering enn obligasjonsobligasjoner i tilfelle mislighold, og sikkerheten kan selges for å betale av obligasjonseierne.
MBS har ikke halerisiko, da det ikke er noen engangsbeløp på hovedforfall fordi månedlig betaling innebærer renter pluss hovedkomponent, som er spredt over en obligasjons levetid. Mens det i andre obligasjoner er en høy halerisiko på grunn av engangsbeløpet ved forfall, noe som øker risikoen for obligasjonseierne.

Ulemper

Pantelån med sikkerhet gir lavere avkastning enn obligasjonslån.
Pantelånestøttet sikkerhet, ofte spioneringen som en trygg investering, tiltrukket negativ omtale på grunn av deres rolle i 2008 subprime-boliglånskriser. På grunn av høy lønnsomhet ble bankene selvtilfredse og utstedte lån til personer med lav kredittverdighet. Da subprime-pantelån var misligholdt, resulterte det i tap av millioner av dollar på investorer og konkurs hos mange store investeringsbanker som brødrene Lehman. Så disse obligasjonene er like gode som eiendelen, og folk som låner penger på disse eiendelene.
Slike obligasjonseiere står overfor risikoen for forskuddsbetaling i tilfelle en senking av renten i markedet. Videre må pengene mottatt av dem investeres til en lavere rente, noe som reduserer avkastningen.

Konklusjon

Panteobligasjoner som en aktivaklasse tilbyr diversifisering og gir investoren høyere avkastning enn statskassen og lavere risiko enn obligasjonsobligasjoner. Videre gir de penger til investeringsbanker for å kjøpe flere boliglån og banker for å låne ut mer penger, noe som hjelper til med å holde boliglånsrentene konkurransedyktige og markedsføre likvide.

Anbefalte artikler

Dette har vært en guide til pantelån og dens betydning. Her diskuterer vi typene pantelån sammen med et eksempel, fordeler, ulemper og forskjeller fra obligasjonslån. Du kan lære mer om økonomi fra følgende artikler -