Definisjon av tilbakekjøpsavtale (Repo)
En tilbakekjøpsavtale er også kjent som RP eller repo er en type kortsiktig låning som vanligvis brukes av enkeltpersoner som handler i statspapirer, og en slik avtale kan skje mellom flere antall parter, og den kan klassifiseres i tre typer- spesialiserte repo for leveranser, repo som holdes i varetekt og repo fra tredjepart.
Forklaring
Forfall for en gjenkjøpsavtale kan være fra natt til ett år. Gjenkjøpsavtaler med lengre løpetid blir ofte referert til som ”åpne” repoer; disse typene repoer har vanligvis ikke angitt forfallsdato. Avtalene med en spesifisert kort løpetid blir referert til som ”term” repo.
Forhandleren selger verdipapirer til investorer over natten, og verdipapirene kjøpes tilbake dagen etter. Transaksjonen tillater forhandleren å skaffe kortsiktig kapital. Det er et kortsiktig pengemarkedsinstrument der to parter er enige om å kjøpe eller selge et verdipapir på en fremtidig dato. Det er egentlig en terminkontrakt. En terminkontrakt er en avtale som skal inngås i fremtiden til en forhåndsavtalt pris.
Det er enkle vilkår, er et lån som er sikkerhetsstillet av underliggende sikkerhet, som har en verdi i markedet. Kjøperen av en tilbakekjøpsavtale er utlåner, og selgeren av tilbakekjøpsavtalen er låntaker. Selgeren av tilbakekjøpsavtalen må betale renter på tidspunktet for kjøp av verdipapirene, som kalles reporenten.
Typer av tilbakekjøpsavtale
La oss diskutere hver type gjenkjøpsavtale i detalj -
# 1 - Tri-Party Repo
Denne typen tilbakekjøpsavtale er den vanligste avtalen i markedet. En tredjepart fungerer som et mellomledd mellom utlåner og låntaker. Sikkerheten overleveres til tredjepart, og tredjeparten vil gi erstatningssikkerhet. Et eksempel kan være at en låntaker overleverer en viss mengde aksjer som långiveren kan ta obligasjoner av samme verdi som sikkerhet.
# 2 - Aksjerepo
Som navnet antyder, er egenkapital sikkerheten i denne typen tilbakekjøpsavtaler. Et selskaps aksjer vil være den underliggende sikkerheten eller sikkerheten for transaksjonen. En slik transaksjon anses også å være risikabel siden verdien av aksjene kan falle hvis selskapet ikke presterer som forventet.
# 3 - Repo for hele lån
En hel repo er en tilbakekjøpsavtale der et lån eller en gjeldsforpliktelse er sikkerheten i stedet for et verdipapir.
# 4 - Selg / kjøp eller kjøp / selg repo
I en salgs- / tilbakekjøpsavtale selges og kjøpes verdipapirene på en terminkjøp samtidig. Kjøpe / selge funksjoner omvendt av dette; sikkerheten kjøpes og selges på tilbakekjøp samtidig. Forskjellen i en selge / kjøpe eller kjøpe / selge repo fra en tradisjonell tilbakekjøpsavtale er at den blir handlet i markedet.
# 5 - Omvendt repo
En omvendt repo er en transaksjon for utlåner av en tilbakekjøpsavtale. Långiveren kjøper sikkerheten fra låntakeren til en pris med en avtale om å selge den til en høyere pris på en forhåndsavtalt fremtidig dato.
# 6 - Verdipapirutlån
Denne typen tilbakekjøpsavtale inngås når en investor mangler sikkerhet. For å fullføre transaksjonen, må investoren låne sikkerheten. Når transaksjonen er fullført, overleverer han sikkerheten til långiveren.
# 7 - Due Bill
En tilbakekjøpsavtale med forfallne fakturaer har en intern konto der sikkerheten til utlåneren oppbevares. Vanligvis overgir låntakeren besittelsen av sikkerheten til utlåneren, men i dette tilfellet blir den plassert på en annen bankkonto. Denne bankkontoen er i låntakerens navn i avtalen. Dette er ikke en vanlig ordning, da det er en risikofylt affære for långiveren, ettersom de ikke kontrollerer sikkerheten.
Eksempel på tilbakekjøpsavtale
Du trenger presserende $ 10.000, og vennen din James har overskuddet fra bankkontoen hans. Han er en god venn, men vil ha en garanti for å betale deg. Han ser klokken din, som er en sjelden årgangsklokke gitt til deg av bestefaren din, som er verdsatt til over $ 30 000; James ber om klokken som sikkerhet.
Du samtykker i å gi ham klokken og ta tilbake klokken fra ham etter 6 måneder når du først har betalt $ 10.000 pluss renter på $ 3000. Han overfører beløpet til kontoen din, og du gir ham klokken sammen med regningen. Hvis du ikke klarer å betale beløpet på den fremtidige datoen, kan du miste klokken hvis ikke vennskapet !!
Dette er en enkel tilbakekjøpsavtale. Renten på $ 3000 er reporenten for denne transaksjonen.
Fordeler
- En repo er et sikret lån.
- De er trygge investeringer fordi den underliggende verdipapiret har en verdi i markedet, som fungerer som sikkerhet for transaksjonen.
- Den underliggende sikkerheten selges som sikkerhet; derfor tjener det formålet for både långiveren og låntakeren.
- Hvis låntakeren ikke betaler tilbake, kan utlåner selge sikkerheten.
- Det er sikret finansiering for utlåneren og lett likviditet for låntakeren.
Ulemper
- Repoer er utsatt for motpartsrisiko selv om sikkerheten gir beskyttelsen.
- Ved motparts mislighold er tapet usikkert. Det kan bare bestemmes etter at inntektene som genereres etter salg av den underliggende verdipapiret, sammen med påløpte renter, faller under beløpet spesifisert i tilbakekjøpsavtalen.
- Hvis motparten blir konkurs eller insolvent, kan långiveren lide tap av hovedstol og renter.
Konklusjon
- I en tilbakekjøpsavtale overføres besittelsen midlertidig til utlåner, mens eierskapet fortsatt er hos låntakeren.
- De er kortsiktige transaksjoner som letter kortsiktig kapital.
- I de fleste tilfeller er den underliggende sikkerheten de amerikanske statsobligasjonene.
- De er terminkontrakter inngått av parter som gjensidig er enige om å kjøpe og selge et verdipapir på en fremtidig dato.
