Hva er båret interesse av private equity?
Bærende renter, også kjent som "carry", er andelen av fortjenesten opptjent av et kapitalfond eller en fondforvalter ved utgangen av investeringen gjort av fondet. Det er den viktigste av den totale godtgjørelsen tjent av fondsforvalteren.
Det kan være på et avtalsbasis som opptjenes på hver avtale eller et helt fond. Vanligvis er fordelingen mellom begrensede partnere, investorer og den generelle partneren som er forvalter 80:20.
Husk at Bært interesse i private equity opptjenes ikke automatisk. Det vil bare opptjenes av en fondsforvalter når fortjenesten til et fond overstiger en spesifisert avkastning. Denne spesifiserte avkastningen er kjent som Hurdle rate. Hvis fondsforvalteren ikke klarer å oppnå forhindringsrenten, vil den ikke ha rett til å motta rentebærende renter.
Eksempel på gjennomført interesse
Forutsatt at et kapitalfond har en balanseført rente på 20% for fondforvalteren og en forhindringsrate på 10%. Når et PE-fond realiserer overskuddet, skal disse overskuddene først tildeles den begrensede partneren som er investorer. Denne prosessen skal gjentas til den tiden denne fortjenesten når en kumulativ IRR på 10%. Disse 10% skal beregnes på kapitalbeløpene som er bidratt av investorene. Eventuelt overskudd utover 10% skal deles mellom General Partner & Limited Partner ved bruk av et forhold på 20% for General Partner og de resterende 80% for Limited Partner.
Hvordan fungerer Carried Interest?
For å forstå beregningene av balanseført interesse i private equity, la oss ta et annet eksempel. Anta at et PE-firma, ABC Capital-partnere, har samlet inn $ 1 milliarder kroner fra investorer og generelle partnere. I dette fondet har investorer bidratt med 950 millioner dollar, og forvalteren eller den generelle partneren bidro med 50 millioner dollar.
- Så 95% ble bidratt av begrensede partnere og 5% av General Partner. Etter å ha mottatt kapitalen, fortsetter GP og gjør investeringer i forskjellige målselskaper for å tjene fortjeneste.
- Etter 5 år avslutter fastlegen alle investeringer og mottar totalt 2,5 milliarder dollar. I dette scenariet ville begrensede partnere få $ 1 milliard først, da det ville være kapitalen som returneres.
- De resterende $ 1,5 milliarder skal deles mellom LP og GP i forholdet 80:20. Så LP-ene ville få $ 1,2 mrd., Og $ 0,3 mrd. Ville gå til fastlege.
- Så GP tjente 5 ganger (250/50) på å investere $ 50 millioner.
Husk nå at ikke all fortjeneste går til fastlege. Overskuddet deles mellom seniorpartnere som får en større kake mens den resterende fordeles på partnere og andre.
Carried Interest Accounting
La oss nå forstå hvordan behandlet rente blir behandlet i regnskapsbøker. I henhold til bestemmelsene i inntektsskatt skal balanseført kapital i private equity klassifiseres som kursgevinster. De ville bli beskattet etter skattesatsen for gevinst. Det er en gunstig sats sammenlignet med ordinær skattesats. De fleste kritikere er av den oppfatning at bærer bør belastes med ordinær skattesats; Imidlertid er dette motargumentert med det poenget at en eventuell økt skatt vil undertrykke fastlegens insentiv til å ta så høy risiko og investere i målselskaper for å tjene fortjeneste for LP.
Det er to forskjellige synspunkter for å forstå bære. De er -:
- Betraktes som et overskudd som overføres fra investor til manager. - Her er fokuset på den juridiske formen for ordningen
- Det blir bare sett på som et ytelsesgebyr for den generelle partneren - Her er fokuset på innholdet i arrangementene.
Regnskapsbehandlingen ville være basert på synspunktet som ble benyttet for Carried Interest. De fleste bedrifter fortsetter å regnskapsføre dette kontant som en distribusjon. Samtidig vil andre private equity-fond regnskapsføre det på opptjeningsbasis. Når en slik rente blir regnskapsført for periodiseringen, må balanseført rentesaldo justeres etter realisering av foretatte investeringer, samt omvurdering av foretatte investeringer.
Bæret rente i henhold til IFRS
I henhold til IFRS må ulike regnskapsstandarder vurderes. For det første bør du bestemme det a -:
- Et ansvar eller
- En fordeling
Standardene som skal vurderes er -:
- IAS 32 - Finansielle instrumenter - Under dette anses fondsforvalteren som en tjenesteleverandør og ikke som den eneste eieren. Så det blir behandlet i henhold til ansvarsmodellen og ikke som i distribusjonsmodellen.
- IAS 37 - Avsetninger, betingede forpliktelser og betingede eiendeler - I henhold til dette, i henhold til inngått avtale, blir balanseført rente behandlet på opptjeningsbasis og registrert i hvert regnskapsår. I dette tilfellet, avtale for avtale, blir det brukt fossefall, der hindringsgraden beregnes for hver avtale. Her har fondet en forpliktelse for hvert år.
Noen ganger avgjøres slike renter ved hjelp av egenkapital i stedet for kontanter. I dette scenariet skal transaksjonen behandles i henhold til bestemmelsene i IFRS 2 - "Aksjebasert betaling." For regnskapsformål skal Private equity-fondet måle kompensasjonen som skal betales til virkelig verdi av mottatte tjenester, og en tilsvarende oppføring skal gjøres til egenkapitalen. Samlet sett vil virkningen være en utvannelse av egenkapitalen som kan tilskrives aksjeselskaper, og det skal ikke opprettes noe ansvar for fondet.
Konklusjon
Båret interesse i Private Equity er et incitament for en generell partner for de beslutningene de tar om å lykkes med å distribuere pengene og tjene kjekk fortjeneste på Limited-partnerens penger. Den tjenes kun av en fondsforvalter når fortjenesten til et fond overstiger hindringsgraden.
