Hva er ROA (Return on Assets)?
Avkastning på eiendeler (ROA) er forholdet mellom nettoinntekt, som representerer mengden finansielle og driftsinntekter et selskap har fått i løpet av et regnskapsår, og total gjennomsnittlig eiendel, som er det aritmetiske gjennomsnittet av forvaltningskapitalen et selskap har for å analysere hvor mye avkastning et selskap produserer av den totale investeringen i selskapet.
Avkastningen på General Motors (5,21%) er større enn Ford (3,40%) for FY2016. Hva betyr det? Det relaterer seg til firmaets inntjening til all kapital investert i virksomheten. I denne artikkelen vil vi diskutere Return on Assets i detalj.
Å prøve å forstå hvor mye inntekter et firma vil tjene ved å benytte eiendelene, er ikke et godt mål. Så det burde være noe mer raffinert. Og raffinementet har blitt gjort i Return on Assets ratio.
Når vi beregner aktivaomsetningsgraden, tar vi hensyn til nettosalget eller nettoinntekten. Imidlertid er inntekt alltid ikke en god prediktor for suksess. Mange organisasjoner tjener gode inntekter, men når vi sammenligner inntektene med utgiftene de må bære, vil det neppe være noe overskudd. Så å sammenligne nettoinntekt med forvaltningskapitalen ville ikke løse problemet med investorene som ønsker å investere i selskapet.
Ta et eksempel på Box Inc. La oss ta en titt på eiendelens omsetningsgrad. Denne aktivaomsetningen forteller oss ikke mye om ytelsen til Box Inc.
kilde: ycharts
Når vi ser på avkastningen på Box Inc, merker vi imidlertid at den har vært negativ hele veien. Det innebærer at selskapet ikke er i stand til å generere avkastning med hensyn til kapitalen.
kilde: ycharts
Formel for avkastning på eiendeler
La oss ta en titt på formelen.
Formel for avkastning på eiendeler = EBIT / gjennomsnittlig total eiendel
Det er forskjellige meninger om hva du skal ta i telleren for dette forholdet! Noen foretrekker å ta nettoinntekt som teller, og andre liker å sette EBIT der de ikke vil ta hensyn til renter og skatter.
- Mitt personlige råd er at du bør vurdere EBIT ettersom dette begrepet er før renter og skatt (før gjeld og før egenkapital).
- Når vi sammenligner det med nevneren, dvs. totale eiendeler, tar vi også vare på både egenkapitalen og gjeldshavere.
- Nettoinntekt / gjennomsnittlig total eiendel kan være en feil sammenligning, hovedsakelig på grunn av telleren. Nettoinntekt er avkastningen som tilskrives aksjeeierne, og nevneren - Total eiendeler vurderer både egenkapital og gjeld. Det betyr at vi sammenligner epler med appelsiner :-)
La oss snakke om gjennomsnittlig forvaltningskapital. Hva vil du ta i betraktning når du beregner et tall på gjennomsnittlig forvaltningskapital? Vi vil ta med alt som er i stand til å gi verdi for eieren i mer enn ett år. Det betyr at vi vil ta med alle anleggsmidler. Samtidig vil vi også ta med eiendeler som lett kan konverteres til kontanter. Det betyr at vi vil kunne ta omløpsmidler under totalkapitalen. Og vi vil også inkludere immaterielle eiendeler som har verdi, men de er ikke-fysiske, som goodwill. Vi tar ikke hensyn til fiktive eiendeler (f.eks. Salgsfremmende utgifter til en virksomhet, rabatt på utstedelse av aksjer, tap på utstedelse av obligasjoner osv.). Så ville vi ta tallet ved begynnelsen av året og slutten av året og ville finne et gjennomsnitt av det totale tallet.
Tolkning av avkastning på eiendeler
- Årsaken til at vi tok EBIT for å beregne avkastning på avkastning var at dette ville gi et helhetsbilde av selskapet. Og dermed ville tolkningen av forholdet være mye mer helhetlig.
- La oss si at investorene finner ut at avkastningen på et selskap er mer enn 20% de siste 5 årene. Synes du det er et godt tiltak å investere i selskapet for fremtidige fordeler? Svaret er selvfølgelig ja! Det er langt bedre å investere i et stabilt selskap enn et selskap som produserer ustabile fortjenester gjennom årene.
- Enkelt sagt kan vi si at økning i ROA betyr bedre bruk av eiendeler for å generere avkastning for firmaet, og reduksjonen betyr at firmaet har et rom for forbedring - det kan være at firmaet trenger å redusere få utgifter eller å erstatte få gamle eiendeler som spiser fortjenesten til selskapet.
Eksempel på beregning av avkastning på eiendeler
| Opplysninger | Bedrift A (i amerikanske dollar) | Bedrift B (i US $) |
| Driftsresultat - EBIT | 10000 | 8000 |
| Skatter | 2000 | 1500 |
| Eiendeler ved begynnelsen av året | 13000 | 14000 |
| Eiendeler ved utgangen av året | 15000 | 16000 |
La oss gjøre beregningen for å finne ut avkastningen på begge selskapene.
Først, ettersom vi har fått driftsresultat og skatt, må vi beregne nettoinntekten for begge selskapene.
Og ettersom vi har eiendelene ved begynnelsen av året og på slutten av året, må vi finne ut de gjennomsnittlige eiendelene for begge selskapene.
| Bedrift A (i amerikanske dollar) | Bedrift B (i US $) | |
| Eiendeler ved begynnelsen av året (A) | 13000 | 14000 |
| Eiendeler ved utgangen av året (B) | 15000 | 16000 |
| Totale eiendeler (A + B) | 28000 | 30000 |
| Gjennomsnittlige eiendeler ((A + B) / 2) | 14000 | 15000 |
La oss nå beregne avkastningen for begge selskaper.
| Bedrift A (i amerikanske dollar) | Bedrift B (i US $) | |
| Driftsresultat EBIT (X) | 10000 | 8000 |
| Gjennomsnittlige eiendeler (Y) | 14000 | 15000 |
| ROA (X / Y) | 0,75 | 0,53 |
For selskap A er ROA 75%. 75% er en god indikator på suksess. Og hvis selskap A har generert fortjeneste i området 40-50%, kan investorer lett legge pengene sine inn i selskapet. Imidlertid bør investorene kryssjekke tallene med sin årsrapport før de investerer noe, og se om det er et unntak eller noe spesielt punkt er nevnt eller ikke.
For selskap B er også ROA ganske god, dvs. 53%. Vanligvis, når et firma oppnår 20% eller mer, regnes det som sunt. Og mer enn 40% betyr at firmaet gjør det ganske bra.
Beregning av avkastning på aktiva for Colgate
La oss nå forstå forholdet fra et praktisk synspunkt. Nedenfor er øyeblikksbildet av Colgates balanse.
Nedenfor er øyeblikksbildet av Colgates resultatregnskap. Vær oppmerksom på at vi må bruke EBIT for beregningen av avkastning på totalt aktiv.
Colgates avkastning på forvaltningskapitalen har vært synkende siden 2010. Senest falt den til den laveste til 21,9%. Hvorfor?
La oss undersøke …
Primært kan det være to grunner som bidrar til reduksjonen - enten nevneren, dvs. gjennomsnittlige eiendeler har økt betydelig, eller Numerator Net Sales har falt betydelig.
I Colgate bemerker vi at forvaltningskapitalen gikk ned i 2015. Nedgangen i forvaltningskapitalen bør ideelt sett føre til en økning i ROTA-forholdet. Det etterlater oss å se på nettosalget. Det etterlater oss å se på nettosalget. Fra ledelsesdiskusjonen og analyseseksjonen i Colgate bemerker vi at det totale nettoomsetningen falt med så mye som 7% i 2015. Denne nedgangen i Salget med 7% førte til en reduksjon i avkastning.
Den viktigste årsaken til nedgangen i salget var den negative effekten på 11,5% på grunn av valuta.
Organisk salg av Colgate økte imidlertid med 5% i 2015.
Avkastning på eiendeler - banker
I denne delen vil vi først se på noen få banker og deres avkastning på total detaljhandel, slik at vi kan konkludere med hvor gode de gjør når det gjelder å generere fortjeneste.
kilde: ycharts
Fra grafen ovenfor kan vi nå sammenligne ROA for de beste globale bankene.
Den høyeste avkastningen er generert av Wells Fargo på 1,32%, og den laveste avkastningen på aktiva er generert av Mitsubishi UFJ Financials på 0,27%. Alle andre bankers avkastning på forvaltningskapitalen er mellom 0,3% -1,3%.
For å forstå hvor disse bankene ligger i forhold til sammenligning, kan vi ta et gjennomsnitt og sammenligne hver banks ytelse. Vi har tatt hver banks avkastning, og gjennomsnittlig avkastning er 0,90%. Det betyr at mange banker som presterer over 0,9% gjør det bra.
Begrensninger
- Hvis vi tar hensyn til nettoinntekt for å beregne forholdet, ville ikke bildet være helhetlig da det inkluderer skatter og renter (hvis noen). Men når det gjelder EBIT i antall, trenger vi ikke å bekymre oss for det.
- For næringer som er eiendeler, vil ikke intensiv generere så mye inntekt sammenlignet med næringene som ikke er aktiva-intensive. For eksempel, hvis vi tar hensyn til en bilindustri, for å produsere bil og som et resultat av det, fortjeneste, må industrien først investere mye i eiendelene. Således, i tilfelle bilindustrien, vil ikke ROA være så høyere.
- Imidlertid, når det gjelder tjenesteselskaper der investeringene i eiendeler er minimale, vil avkastningen være ganske høy.
Til slutt
Som investor bør du absolutt finne ut avkastningen før du investerer i et selskap. Men sammen med det, bør du også vurdere andre beregninger som avkastning på egenkapital, avkastning på investert kapital, nåværende forhold, rask andel, Du Pont-analyse, og så videre og så videre.
Avkastningsvideo for avkastning
relaterte artikler
- Eksempler på materielle eiendeler
- PEG-forhold Betydning
- Pris til bokført verdi
- Hva er arbeidskapitalforhold?
