Hva er aksjonærens fortrinnsrett?
Aksjonærens primacy er en slags eierstyring og selskapsledelse som holder aksjonærenes interesser over enhver annen part. I et selskap er det flere parter involvert, som kreditorer, skyldnere, ansatte, forbrukere osv. Denne typen styring holder hovedfokus for å maksimere aksjonærens formue da de anser aksjonæren som eier av selskapet.
Forklaring
Konsentrasjonen av bare aksjonærene i aksjonærens forrang har blitt diskutert mye. Det er debatter om selskapets plikt overfor miljø og forbrukere, men aksjonærens forrang fokuserer kun på formueskapital av aksjonærer. Så styret fastsetter regler for å godta prosjekter med høyest NPV, selv om prosjektet ikke er miljøvennlig. Styringen fokuserer også på å kreve den maksimale konkurransedyktige prisen til kunder som øker aksjonærenes formue.
Bakgrunn for aksjonærenes forrang
Adolf Berle og Gardiner Means ga ut “The Modern Corporation and Private Property” i 1932. Boken handlet om grunnleggelsen av United States Corporate Law. I boka ble ideen om "aksjonærer er selskapets virkelige eier" introdusert for første gang. "
Senere økonom Milton Friedman la til teorien om at hovedformålet med selskaper er å maksimere aksjonærenes formue.
Kritikk av aksjonærenes forrang
- Ledelsens hovedfokus vil være kortsiktig inntjening per aksje (EPS) hvis aksjonærenes forrang følges. Så ledelsen vil involvere seg i beslutninger som vil ha nytte på kort sikt og ignorere den langsiktige effekten. Dette vil være ødeleggende for selskapet. Et selskap har ikke modenhet; det fortsetter for alltid. Så alltid må langsiktig effekt sees.
- Denne styringen vil tvinge ledelsen til å ha et høyt utbetalingsforhold. Så det meste av inntektene vil bli fordelt i form av utbytte, og ingen inntjening vil bli beholdt for videre vekst i selskapet.
- Ledelsen vil være skjelven for å ta den optimale risikoen for å oppnå optimal avkastning fordi økende risiko også kan føre til negativ inntjening. Så aksjonærer vil ikke ha nytte av det året.
Er aksjonærenes forrang lovlig mandat?
Den moderne økonomiske æra anser aksjonærenes formue som den primære faktoren for selskapet. Det er fortsatt ingen lov for aksjonærenes forrang. Aksjonærens forrang de fleste steder beskrevet som "norm" snarere enn "lov." Aksjonærenes forrang blir tatt som en tro i de fleste deler av verden.
Aksjonærens primacy vs. interessentteori
Alle aksjonærer er interessenter, men alle interessenter er ikke aksjonærer. Så aksjonærens forrang fokuserer bare på aksjonærenes velvære, mens interessentteorien fokuserer på trivselet til alle nærstående parter i et prosjekt. Det er ledelsens plikt å identifisere de viktigste interessentene og beskytte deres interesser. Viktige interessenter kan være forbrukere, miljø, kreditorer, etc.
Fordeler
- Aksjonærer regnes som eieren av et selskap, og aksjonærens forrang beskytter deres interesser. Styring tillater maksimal aksjonærskaping. Aksjonærer tar maksimal risiko, så de bør få maksimal formueskaping
- Når inntjeningen på selskapet øker, øker også aksjekursen, noe som hjelper aksjonærene til å selge aksjer til en høyere pris. Gevinst er beskattet til lave priser. Så det er gunstig for aksjonærene.
- Aksjonærens forrang tvinger ledelsen til å fokusere på profittmaksimering, som bør være det endelige målet for ledelsen. Selskapet trenger fortjeneste for å overleve.
- Bedrifter velger prosjekter med høyest NPV, så sjansene for at prosjektet mislykkes er mindre.
Ulemper
- Ettersom det meste av overskuddet fordeles på grunn av et høyt utbetalingsforhold, så på grunn av mindre beholdt inntjening. Selskapets vekst blir hemmet
- Ledelsen blir så mye involvert i å maksimere EPS at den aksepterer prosjekter med store kortsiktige fordeler og lave langsiktige fordeler. Dette påvirker langsiktig lønnsomhet.
Konklusjon
Aksjonærenes forrang er et syn som skildrer at aksjonærene er eierne av selskapet og andre interessenter ikke er så viktige. Så ledelsens oppmerksomhet bør være å beskytte aksjonærenes formue. Andre interessenter blir ikke vurdert. Denne oppførselen er diskutabel og har blitt kritisert på mange plattformer. Mange mener at aksjonærer bør være den ultimate eieren da de tar maksimal risiko.
