Hva er en kontantekvivalent?
Kontantekvivalenter er generelt svært likvide investeringer med løpetid på tre måneder eller mindre, har høy kredittkvalitet og er ubegrenset slik at de er tilgjengelig for øyeblikkelig bruk.
Kontantekvivalenter Eksempler
La oss diskutere følgende eksempler.
- Bankers aksept: En bankiers aksept (BA) er et kortsiktig gjeldsinstrument utstedt av et selskap som er garantert av en kommersiell bank.
- Kommersielt papir: En usikret finansieringskilde utstedt av et selskap og er generelt kortsiktig. Disse brukes vanligvis til finansiering av kortsiktige forretningskrav som kundefordringer, varelager og kortsiktig gjeld.
- Skatteregninger: En T-Bill er en kortsiktig gjeldsforpliktelse støttet av Treasury Dept. fra den amerikanske regjeringen. T-regninger har vanligvis en løpetid på mindre enn ett år og selges i valører på $ 1000, opp til et maksimalt kjøp på $ 5 millioner.
Aksjeinvesteringer som aksjer, obligasjoner og derivater er ekskludert fra ekvivalenter med mindre de i det vesentlige er kontantekvivalenter, for eksempel preferanseaksjer ervervet innen en kort periode etter forfall og med en spesifisert innløsningsdato.
Hvis T-regningene ikke kan konverteres til kontanter på grunn av gjeldsavtaler eller annen avtale, må de begrensede T-regningene rapporteres på en egen investeringskonto fra de ikke-begrensede T-regningene i balansen eller et notat til konto som nevner det samme, skal inkluderes i kontonotene.
Forskjellen mellom kontanter og kontantekvivalenter
Her er de viktigste forskjellene -
- Kontanter: Kontanter er penger i form av valuta. Dette inkluderer alle regninger, mynter og pengesedler.
- Kontantekvivalenter: For at en investering skal kvalifisere som et ekvivalent, må den være lett konverterbar til kontanter og være utsatt for ubetydelig verdirisiko. Derfor kvalifiserer en investering normalt som en kontantekvivalent bare når den har en kort løpetid på for eksempel tre måneder eller mindre.
Tesco-eksempel
Tesco-eksempel fra årsrapporten for 2017 - Inkludert i kontanter er £ 777m som er satt av til fullføring av fusjonen med Booker Group Plc. Disse kontantene er ikke tilgjengelig for konsernet og må oppbevares i inngjerdede kontoer før de blir utgitt i fellesskap av konsernet og dets rådgivere for å oppfylle fusjonens fullstendige vilkår.
Regnskapsføring: Balansen viser mengden kontanter og kontantekvivalenter på et gitt tidspunkt. Kontantstrømoppstillingen forklarer endringen i kontanter over tid. F.eks. Hvis en bedrift bruker $ 200 på å kjøpe råmateriale, vil den registrere seg som økningen på $ 200 til råvaren og en tilsvarende reduksjon i kontanter og tilsvarende.
Betydningen av kontanter og kontantekvivalenter
# 1 - Likviditetskilde
Bedrifter holder disse for å oppfylle kortsiktige kontantforpliktelser i stedet for for investering eller andre formål. Det er en viktig kilde til likviditet. Dermed ønsker bedrifter en pengepute for å motstå uventede situasjoner som mangel på inntekter, reparasjon eller utskifting av maskiner, eller andre uforutsette omstendigheter som ikke er i budsjettet.
Beregninger av likviditetsgrad er viktige for å bestemme hvor raskt et selskap kan betale ned sin kortsiktige gjeld. Ulike likviditetsforhold inkluderer kontantforhold, nåværende forhold.
- Kontantforhold: (Kontanter og ekvivalenter + Omsettelige verdipapirer) ÷ Kortsiktig gjeld
- Nåværende forhold: Omløpsmidler ÷ Kortsiktig gjeld;
- Hurtigforhold: (Omløpsmiddel - beholdning) ÷ Kortsiktig gjeld
La oss si at hvis det er et selskap XYZ med strømforhold: 2,3x, hurtigforhold: 1,1x og kontantforhold: 0,6x. Kan du kommentere likviditeten i selskapet?
Tolkning: Av de tre forholdene er kontantforholdet det mest konservative. Det ekskluderer fordringer og varelager gitt at disse ikke er like likvide som kontanter. I eksemplet ovenfor betyr hurtigforholdet på 0,6x at selskapet bare har $ 0,6 av likvide midler å betale for hver eneste dollar med kortsiktig gjeld.
# 2 - Spekulativ anskaffelsesstrategi
En annen god grunn for opphopningen er for nærtidsoppkjøp. Som et eksempel kan du vurdere kontantsaldoen i 2014-balansen til Apple Inc.
- Kontanter = 13,844 milliarder dollar
- Totale eiendeler = $ 231,839 milliarder
- Kontanter i% av totale eiendeler = 13.844 / 231.839 ~ 6%
- Totalt salg i 2014 = $ 182,795
- Kontanter i% av totalt salg = 13,844 / 182,795 ~ 7,5%
kilde: Apple SEC Filings
Tolkning: Investering på $ 13,844 mrd (kontanter) + $ 11,233 mrd (kortsiktige investeringer) + $ 130,162 mrd (langsiktige investeringer) utgjør totalt $ 155,2 mrd. Kombinasjon av alle disse indikerer at Apple kan være på utkikk etter noe oppkjøp på kort sikt.
Bra eller dårlig å ha?
+ Løpetid og enkel konvertering: Dette er fordelaktig å ha dette fra forretningsperspektivet fordi et selskap kan bruke disse til å møte de kortsiktige behovene som måtte oppstå.
+ Finansiell lagring: Ufordelt ekvivalent er som en måte å lagre pengene til virksomheten bestemmer hva de skal gjøre med dem.
-Tap av inntekter: Noen ganger setter selskaper av beløp i ekvivalenter, som overstiger det som var nødvendig for å dekke umiddelbare forpliktelser, avhengig av markedsforholdene. Når dette skjer, mister selskapet potensielle inntekter, ettersom penger som kunne ha gitt høyere avkastning andre steder, ble forpliktet til kontantkontoen.
-Lav interesse: Mange ekvivalenter har interesse. Imidlertid er renten vanligvis lav. Den lave renten er fornuftig gitt at ekvivalenter innebærer lav risiko. Det betyr imidlertid også at ekvivalenter sliter med å holde tritt med inflasjonen.
Siste tanker
Mengden kontanter og kontantekvivalenter et selskap har, har implikasjoner for selskapets overordnede driftsstrategi. Det finnes mange teorier om hvor mye selskaper skal ha. Det samme avhenger imidlertid av bransjen og vekststadiet. Nåværende andel og rask ratio hjelper investorer og analytikere å sammenligne selskapets kontantnivå i forhold til visse utgifter.
