Formel for å beregne gjeldende avkastning på en obligasjon
Nåværende obligasjonsutbytte = årlig kupongbetaling / nåværende markedsprisGjeldende avkastningsformel for en obligasjon beregner i hovedsak avkastningen på en obligasjon basert på markedsprisen, i stedet for pålydende. Formelen for beregning av nåværende avkastning er som følger:
Eksempler
Eksempel 1
Anta at det er to obligasjoner. Obligasjon A & B. Detaljene er som følger:
| Obligasjon A | Obligasjon B | |
| Pålydende | 1000 | 1000 |
| Gjeldende markedspris | 1200 | 900 |
| Årlig kupongrente | 10% | 10% |
Nåværende avkastning på A & B-obligasjon vil bli beregnet som følger:
For Bond A
Trinn 1: Beregn årlig kupongbetaling
- Pålydende verdi * Årlig kupongrente
- 1000 * 10%
- = 100
Trinn 2: Beregn nåværende avkastning
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/1200
- = 8,33%
For Bond B
Trinn 1: Beregn årlig kupongbetaling
- = Pålydende verdi * Årlig kupongrente
- = 1000 * 10%
- = 100
Trinn 2: Beregn nåværende avkastning
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/900
- = 11,11%
Eksempel 2
La oss nå analysere hvordan dagens avkastning er forskjellig under ulike scenarier for en obligasjon.
| Rabattobligasjon | Premium obligasjon | Par obligasjon | |
| Pålydende | 1000 | 1000 | 1000 |
| Gjeldende markedspris | 950 | 1050 | 1000 |
| Årlig kupongrente | 10% | 10% | 10% |
| Årlig kupongbetaling | 100 | 100 | 100 |
Scenario nr. 1 : Rabattobligasjon
Anta at obligasjonen handler med rabatt, noe som betyr at den nåværende markedsprisen er lavere enn pålydende.
I dette tilfellet vil dagens avkastning være;
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/950
- = 10,53%
Scenario nr. 2 : Premium obligasjon
Anta at B handler til en premie, noe som betyr at den nåværende markedsprisen er større enn pålydende.
I dette tilfellet vil dagens avkastning på en Premium-obligasjon være;
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/1200
- = 9,52%
Scenario # 3 : Parobligasjon
Her er den nåværende markedsprisen lik pålydende.
I dette tilfellet vil dagens avkastning på en parobligasjon være;
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/1000
- = 10%
Ovennevnte forhold kan forstås i tabellen nedenfor:
En velinformert investor er avhengig av ulike typer beregninger for å bedre analysere de mange investeringsmulighetene og bestemme hvilken mulighet å forfølge. Noen av beregningene som er relevante for obligasjonsmarkedet er Yield to meturity, Current Yield, Yield to the first call, etc.
Hvis du følger nøye med, er den nåværende avkastningen på en diskonteringsobligasjon større enn den årlige kupongrenten på grunn av det omvendte forholdet mellom obligasjonsrenten og markedsprisen. Tilsvarende er avkastningen på en premieobligasjon lavere enn den årlige kupongrenten og lik for en parobligasjon. Årsaken til at dagens avkastning svinger og avviker fra den årlige kupongrenten, er på grunn av endringene i rentemarkedsdynamikken basert på inflasjonsforventningene til investorene.
Eksempel 3
Anta at en investor vil investere i obligasjonsmarkedet og kortliste to obligasjoner i henhold til risikotoleransen. Begge obligasjonene har samme risiko og forfall. Basert på detaljene gitt nedenfor, hvilken obligasjon bør investoren vurdere å investere i?
| Knytte bånd | Årlig kupongbetaling | Pålydende verdi | Gjeldende markedspris |
| ABC | 100 | 1000 | 1500 |
| XYZ | 100 | 1000 | 1200 |
La oss beregne dagens avkastning for begge obligasjoner for å bestemme hvilken som er en god investering
For ABC
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/1500
- = 6,66%
For XYZ
- = Årlig kupongbetaling / Gjeldende markedspris
- = 100/1200
- = 8,33%
Vel, helt klart, det er obligasjonen med høyere avkastning som tiltrekker seg investoren, ettersom den gir høyere avkastning på investeringen. Derfor vil investorer velge obligasjonslån XYZ for investering, da det gir et høyere nåværende avkastning på 8,33% sammenlignet med 6,66% tilbudt av ABC.
Kalkulator
Du kan bruke følgende kalkulator.
| Årlig kupongbetaling | |
| Gjeldende markedspris | |
| Nåværende avkastning av obligasjon | |
| Gjeldende avkastning av obligasjon = |
|
|
Relevans og bruk
Relevansen av gjeldende avkastningsformel kan sees ved evaluering av flere obligasjoner med samme risiko og løpetid. Kupongrenten på en obligasjon forblir vanligvis den samme; endringene i rentemarkedene oppfordrer imidlertid investorer til stadig å endre avkastningskravet (Current yield). Som et resultat svinger obligasjonsprisene, og prisene øker / faller i henhold til investorens avkastningskrav.
- En av de viktigste bruken av Current Yield-formelen er å identifisere avkastningen på en obligasjon som gjenspeiler markedssentimentet. Ettersom dagens avkastning beregnes ut fra gjeldende markedspriser, sies det å være et nøyaktig mål for avkastning og gjenspeiler det sanne markedssentimentet.
- Investoren som ønsker å ta en effektiv investeringsbeslutning, vil stole på gjeldende avkastningsformel for å ta en velinformert beslutning. Anta at en investor vurderer å investere og grunnlegger obligasjon A & B. Obligasjonen med høyere er mer attraktiv for investoren.
- Det anses å være et dynamisk og fundamentalt nøyaktig mål da det fortsetter å endres i henhold til investorens forventninger til investorene, i motsetning til kupongrenten som holder seg konstant over obligasjonsperioden.
- Det er alltid høyere for en diskonteringsobligasjon, ettersom investorer krever høyere avkastning for den risikoen de tar ved å investere i den.
Konklusjon
Generelt sett er dagens avkastning et nøyaktig mål for å beregne avkastningen på en obligasjon, da den gjenspeiler markedssentimentet og investorens forventninger fra obligasjonen når det gjelder avkastning. Nåværende avkastning, når det brukes sammen med andre tiltak som YTM, Yield to the first call, etc. hjelper investoren med å ta en velinformert investeringsbeslutning. Videre er det et pålitelig tiltak gitt sin følsomhet overfor inflasjonsforventningene til obligasjonsmarkedsinvestorene.
