Obligasjonsformel - Trinnvis beregning av obligasjonsverdien med eksempler

Innholdsfortegnelse

Hva er Bond Formula?

Obligasjonsformel refererer til formelen som brukes for å beregne virkelig verdi på obligasjonen under vurdering, og i henhold til formelen beregnes verdien av obligasjonen ved å legge til nåverdien av alle kupongutbetalingene av obligasjonen etter diskontering med den aktuelle rabatten. renten og nåverdien av obligasjonens pålydende verdi som beregnes ved å dykke obligasjonens pålydende verdi med summen av 1 pluss diskonteringsrente eller avkastning til forfall øke til kraften antall perioder.

Bindingsformel = ∑ (C n / (1 + r) n ) + ∑ (P n / (1 + r) N )

Hvor,

  • C n er kupongen på obligasjonen
  • P n er rektor for obligasjonen
  • n er antall perioder
  • N er løpetiden
  • r er diskonteringsrente eller avkastning til forfall

Steg for trinn-beregning av en obligasjon

Beregningen av obligasjonen kan forstås i følgende trinn:

  • Trinn 1 - Beregn kupongkontantstrømmene avhengig av hyppigheten, som kan være månedlig, årlig, kvartalsvis eller halvårlig.
  • Trinn 2 - Rabatt kupongen etter relevant avkastning til løpetid
  • Trinn 3 - Ta summen av alle rabatterte kuponger
  • Trinn 4 - Beregn nå den neddiskonterte verdien av obligasjonen som skal betales ved forfall.
  • Trinn 5 - Legg til verdi ankommet i trinn 3 og trinn 4, som skal være verdien av obligasjonen.

Eksempler

Eksempel 1

Anta at $ 1000 pålydende pålydende som betaler en årlig kupong på 6% og forfaller om åtte år. Nåværende avkastning til forfall i markedet er på 6,5%. Basert på den gitte informasjonen, må du beregne obligasjonsverdien.

Løsning

  • Kontantstrømmene på obligasjonen er årlige kuponger, som er 1000 x 6% frem til periode åtte, og i periode 8 skal det være avkastning på hovedstol 1000.

Bruk nedenstående data for beregning av obligasjonsverdien

  • Pålydende: 1000
  • Årlig kupongrate: 6%
  • N (løpetid): 8
  • Nåværende avkastning: 6,50%

Beregning av kontantstrøm for år 1

  • = 1000 * 6%
  • = 60,00

På samme måte kan vi beregne kontantstrømmer for de resterende årene.

Beregningen av obligasjonsverdien er som følger,

= 60 / (1 + 6,50%) 1 + 60 / (1 + 6,50%) 2 + 60 / (1 + 6,50%) 3 + 60 / (1 + 6,50%) 4 + 60 / (1+ 6,50%) 5 + 60 / (1 + 6,50%) 6 + 60 / (1 + 6,50%) 7 + 60 / (1 + 6,50%) 8

Obligasjonsverdien vil være -

  • Obligasjonsverdi = 969,56

Eksempel 2

FANNIE MAE er et av de populære merkene i det amerikanske markedet. En av obligasjonene betaler kvartalsrente på 3,5%, og pålydende på obligasjonen er $ 1000. Obligasjonen forfaller om 5 år. Nåværende avkastning til forfall i markedet er 5,32%. Basert på informasjonen ovenfor, må du beregne obligasjonsprisen i prosentpoeng.

Løsning

  • Kontantstrømmene på obligasjonen er kvartalsvise kuponger, som er 1000 x 3,5% / 4 til periode 20 (5 år x 4), og i periode 20 skal det være avkastning på hovedstol 1000.
  • Nå skal vi rabattere dem på YTM, som er 5,32% / 4, som skal være 1,33%.

Bruk nedenstående data for beregning av obligasjonsverdien

  • Pålydende: 1000
  • Kvartals kupongrate: 3,5%
  • N (løpetid): 5
  • Nåværende utbytte: 5,32%

Beregning av kontantstrøm for år 1

  • = 0,88% * 1000
  • = 8,75

På samme måte kan vi beregne kontantstrømmer for de resterende årene

Rabattpris for år 1

  • = 1 / (1 + 1,33%) 1
  • = 0,986875

På samme måte kan vi beregne diskonteringsrenten for de resterende årene

Beregning av diskonterte kontantstrømmer for år 1

  • = 8,75 * 0,986875
  • = 8,64

På samme måte kan vi beregne diskonterte kontantstrømmer for de resterende årene

Beregning av diskonterte kontantstrømmer

Obligasjonsverdien vil være -

  • Obligasjonsverdi = 920,56

Derfor vil obligasjonsverdien være 920,56 / 1000, som er 92,056%.

Eksempel 3

En av obligasjonene som forfaller om tre år, handles til $ 1.019,78 og betaler en halvårlig kupong på 6,78%. Nåværende avkastning i markedet er 5,85%. Mr. X vil investere i denne obligasjonen og vil vite om den er undervurdert?

Løsning

  • Kontantstrømmene på obligasjonen er kvartalsvise kuponger, som er 1000 x 6,78% / 2 fram til periode 6 (3 år x 2), og i periode 6 skal det være avkastning på hovedstol 1000.
  • Nå skal vi rabattere dem på YTM, som er 5,85% / 2, som skal være 2,93%

Bruk nedenstående data for beregning av obligasjonsverdien

  • Pålydende: 1000
  • Halvårlig kupongrate: 3,39%
  • N (løpetid): 8
  • Nåværende avkastning: 2,93%

Beregning av kontantstrøm for år 1

På samme måte kan vi beregne kontantstrømmer for de resterende årene.

Beregningen av obligasjonsverdien er som følger,

= 33,90 / (1 + 2,93%) 1 + 33,90 / (1 + 2,93%) 2 + 33,90 / (1 + 2,93%) 3 + 33,90 / (1 + 2,93%) 4 + 33,90 / (1+ 2,93%) 5 + 33,90 / (1 + 2,93%) 6

Obligasjonsverdien vil være -

  • Obligasjonsverdi = 1025,25

Relevans og bruksområder

Obligasjonsprising eller verdsettelse skal hjelpe investoren til å bestemme om investeringen skal gjøres eller ikke. Denne obligasjonsformelen finner ut nåverdien av alle kontantstrømmene i løpet av obligasjonens levetid. Dette vil også bidra til å bedømme om det er en passende investering eller ikke. Man kan også finne ut avkastningen på obligasjonen når de får prising av obligasjonen gjennom denne obligasjonsligningen.

Interessante artikler...