Definisjon av opsjonsavtale
Opsjonsavtalen er en juridisk bindende kontrakt inngått av to parter, den ene selgeren og den andre kjøperen av opsjonen der kontrakten skisserer at den ene parten har rett, men ikke plikten til å kjøpe eller selge eiendelen, og definerer også hver parts ansvar overfor den andre som må respekteres til noen av partene går ut av avtalen.
Typer av opsjonsavtale
I finansielle derivater er det hovedsakelig to hovedtyper av opsjoner -
- Kjøpsopsjon : Det gir kjøperen av opsjonskontrakten rett til å kjøpe den underliggende til en bestemt pris som ble bestemt mens du kjøpte kontrakten, på eller før kontraktens utløp. I løpet av salgstiden samler selgeren av kjøpsopsjonskontrakten en premie fra kjøperen for å tilby denne opsjonskontrakten. Denne kontrakten gir en rettighet, men ikke en forpliktelse overfor kjøperen, mens den for selgeren gir en forpliktelse som den må innfri.
- Salgsopsjon : Det gir kjøperen av opsjonskontrakten rett til å selge det underliggende til en bestemt pris som ble bestemt mens han kjøpte kontrakten, på eller før kontraktens utløp. I løpet av salgstiden samler selgeren av Put-opsjonskontrakten en premie fra kjøperen for å tilby denne opsjonsavtalen. Denne kontrakten gir en rettighet, men ikke en forpliktelse overfor kjøperen, mens den for selgeren gir en forpliktelse som den må innfri.
Eksempel på opsjonsavtale
Følgende er eksemplet på opsjonsavtalen.
Eksempel 1
Aksjen i XYZ Inc. handles til $ 100 i begynnelsen av måneden. Person A vil kjøpe en kjøpsopsjon (og inngå en opsjonsavtale) i dag, slik at han kan kjøpe aksjen til $ 100 ved utgangen av måneden. Han ønsker å gjøre dette fordi han er av den oppfatning at aksjekursen på slutten av måneden vil gå mye over $ 100, og likevel på grunn av opsjonsavtalen, har han inngått at han fortsatt vil kunne få $ 100. Han står med dette sitatet i børsen og håper en selger vil selge denne kontrakten til ham.
Etter en stund blir en annen persons B oppmerksomhet fanget av dette sitatet, og han vurderer sjansene for at XYZ Inc. fortsatt vil handle på $ 100 eller mer ved slutten av denne måneden. Etter nøye vurdering føler han at det ikke er snakk om denne aksjehandelen over $ 100 på slutten av måneden.
B ønsker å tjene noen enkle penger og gir en indikasjon til A om at han er villig til å selge Call-alternativet for en premie på $ 5. A godtar og betaler $ 5, og B selger ham anropsalternativet slik han ønsket. Ingen av dem hadde noen aksjer i XYZ Inc. med seg da de inngikk denne opsjonsavtalen.
Løsning
Case-1 - Aksjen handles til $ 115 på slutten av måneden. A, ved å bruke opsjonsavtalen som han inngikk med B, kjøper en aksje til $ 100 fra B og selger den umiddelbart i markedet som $ 115 og tjener $ 15. Han måtte på forhånd betale $ 5 som opsjonspremie, så netto av begge hans fortjeneste er $ 15- $ 5 = $ 10. B derimot måtte kjøpe aksjen til $ 115 fra markedet og selge den til $ 100 til A, noe som ga et tap på $ 15 i prosessen. Men han hadde samlet inn $ 5 fra A da han inngikk kontrakten, så nettotapet hans er $ 15- $ 5 = $ 10. Det kan observeres at tapet av B er fortjenesten til A.
Tilfelle-2 - Aksjen handles til $ 95 ved utgangen av måneden. A vil ikke bruke opsjonsavtalen, da det vil trenge ham til å kjøpe aksjen til $ 100 mens han lett kan kjøpe den til en lavere pris fra markedet. Han kan gjøre dette ettersom han er en opsjonskjøper og han har rett og ikke forpliktelse til å utøve sin rett. Siden opsjonen ikke blir utøvd, utløper den verdiløs og premien på $ 5 som B hadde samlet, får han holde den for seg selv.
Case-3 - Aksjen handles til $ 105 på slutten av måneden. A, ved å bruke opsjonskontraktsavtalen, kjøper aksjen $ 100 fra B og selger den i markedet umiddelbart etter det og gir dermed et overskudd på $ 5. Men han måtte også betale en premie på $ 5. Så netto gir han ingen fortjeneste uten tap. Tilsvarende pådrar seg B tapet på $ 5 ved først å kjøpe aksjen til $ 105 og deretter selge den til A på $ 100, men han hadde samlet inn $ 5 som premie på forhånd, og dermed gjør han heller ikke noe tap eller gevinst.
Eksempel 2 - Praktisk applikasjonsbasert
På 30 th november 2019 General Electric Co ble handlet for $ 10.04. Øyeblikksbildet av sitatet er vist nedenfor:
Prisene på ulike alternativer (både Call & Puts) av General Electric Co. utløper på en st november 2019 dvs. etter 2 dager er vist i alternativ kjeden nedenfor:
Kilde: Marketwatch.com
To eksempler er valgt fra dette alternativet, og det samme er fremhevet ovenfor:
- Trade of Call Option of Strike Price $ 10,50: Kjøper av denne opsjonskontrakten må betale $ 0,08 til selgeren
- Trade of Put Option of Strike Price $ 10,00: Kjøper av denne opsjonskontrakten må betale $ 0,11 til selgeren
I den vedlagte excel leseren kan angi verdien av aksjen han / hun forventer at aksjen skal være i slutten av trading session på en st november 2019, og finne ut hvor overskuddet blir gjort av kjøper og selger av hver av disse kontraktene .
Call Option
- Streikepris: $ 10,50
- Option Premium: $ 0,08
- Aksjekurs ved utløp: $ 12
Kallingsalternativ for kjøper og selger
Salgsopsjon
- Streikepris: $ 10,00
- Option Premium: $ 0,11
- Aksjekurs ved utløp: $ 9
Salgsopsjon for kjøper og selger
Se det ovennevnte excel-arket for detaljberegning.
Fordeler med opsjonsavtale
- Opsjonsavtaler brukes som verktøy for risikostyring. Å gå lenge på opsjonskontrakter kan brukes til å sikre bevegelsen av underliggende.
- Kan brukes til å spekulere uten å ha behov for å ha eksponering for underliggende
- Opsjonsavtale gir innflytelse, og hele kontraktsverdien er ikke nødvendig for å inngå avtalen.
Ulemper ved opsjonsavtalen
- Disse forfaller eiendeler, og verdien svekkes når den kommer nærmere utløpet.
- Siden de bruker instrumentet, er de ekstremt følsomme for bevegelsen til den underliggende eiendelen.
Konklusjon
Opsjonsavtale innen finansielle derivater er ekstremt allsidige instrumenter og kan brukes til å enten spekulere eller sikre den posisjonen som allerede er i besittelse.
